В бюджете Швеции на следующий год обнаружили дыру в размере 42 млрд шведских крон, или 5 млрд долларов. Министерству по управлению долгом Швеции предстоит найти объяснение этой ситуации.
От ответа, который предложит ведомство, будет зависеть, сможет ли ЦБ страны расширить свою программу количественного смягчения на другие виды облигаций в 2017 году. Однако, как пишет Danske Bank, регулятор может покупать защищенные бумаги. В случае развития такого сценария, ликвидность на долговом рынке просто исчезнет.
В течение некоторого времени ЦБ реализует программу количественного смягчения в целях вызвать инфляцию, но к концу текущего года доля банка на рынке облигаций составит 40%. Если регулятор решит расширить объемы покупок, то стимулирование экономики будет зависеть от выпуска новых государственных бумаг.
Эксперты полагают, что Министерство по управлению долга, вероятнее всего, снизит прогноз выпуска бондов с 77 млрд крон до 60 млрд крон.
Сейчас Riksbank обсуждает с министерством возможные рыночные последствия этой масштабной программы по выкупу облигаций. Кроме того, если встанет необходимость сделать политику более экспансионистской, ЦБ не исключает покупку других типов активов, например — защищенные, корпоративные или муниципальные облигации.
По прогнозам Danske Bank, чиновники объявят о продлении QE еще на год в первом полугодии, а также выкупят бумаги на сумму 30 млрд крон против 45 млрд крон во втором полугодии 2016 года.
Независимо от прогноза, дальнейшие покупки регулятора снизят ставки на рынке, а расширение QE на защищенные бумаги снизит ставки по ипотеке. Таким образом, пузырь на рынке жилой недвижимости будет только расти.