Согласно оценкам аналитиков банка JPMorgan Chase, росту фондового рынка в США угрожает перебалансировка среди крупнейших управляющих капиталом на сумму до $150 млрд. Изменение текущего финансового баланса возможно в течение следующих нескольких недель, полагают в банке.
По предварительным прогнозам JPMorgan Chase, в подобной ситуации пострадают портфели суверенных и пенсионных фондов. В итоге на первый план выйдут рынки облигаций. Таким образом, глобальный рынок ожидает перебалансировка, которая может оказаться крупнейшей в этом классе активов. «Переориентация портфелей управляющих снизит цену мировых акций на 5%», – отмечают в банке.
В настоящий момент многие институциональные инвесторы оценивают рыночные риски такой перебалансировки. Специалисты смотрят, в какой мере соблюдаются лимиты распределения в портфелях акций и облигаций каждый квартал и в конце месяца. Отметим, что в текущем квартале рынок акций вырос больше рынка облигаций, поэтому управляющие портфелями намерены сократить свои доли в акциях.
В JPMorgan Chase полагают, что мощный поток перебалансировки спровоцирует коррекцию акций на 3%–5%. По мнению аналитиков банка, в последний раз такой разрыв произошел в 2021 году.
Ценные бумаги в портфелях управляющих капиталом обычно распределяются следующим образом: 60% акций и 40% облигаций. Однако сейчас ситуация изменилась. При этом общемировой фондовый индекс MSCI увеличился на 5%, а глобальный совокупный индекс облигаций Bloomberg упал на 1,3%.
На этом фоне американским пенсионным фондам, которые управляют активами на $8,5 трлн, придется перевести до $185 млрд из акций и купить аналогичное количество облигаций.
Другой крупнейший мировой инвестор, Норвежский нефтяной фонд, под управлением которого находится $1,3 трлн, переведет $18 млрд из акций в облигации, а Швейцарский национальный банк – продаст акции на $11 млрд.