По словам аналитиков Deutshe Bank, динамика японской валюты приближается к турецкой лире и аргентинскому песо, а «движущие силы роста иены настолько ослаблены, что она становится в один ряд с этими валютами».
Как же так получилось, что ведущая азиатская валюта лишилась лидирующих позиций? Еще недавно иена гордо восседала на мировом финансовом пьедестале, а сейчас находится у его подножия. По мнению аналитиков, все дело в крайне низкой реальной доходности японских облигаций. Причина такого спада – отказ Центробанка страны увеличить процентную ставку. Масла в огонь добавляют слабый платежный баланс и отток капиталов из Японии.
Специалисты Deutshe Bank ставят иену в один ряд с некоторыми из худших мировых валют, которые существенно просели в 2023 году. В первую очередь к ним относятся турецкая лира и аргентинский песо. По мнению аналитиков банка, «движущими силами роста иены» являются доходность и внешние счета, которые сейчас оставляют желать лучшего.
Однако не стоит впадать в пессимизм, полагают специалисты. С начала этого года валюта Страны восходящего солнца упала по отношению к доллару всего на 15%, поэтому здесь остается пространство для маневра. Текущему ослаблению иены способствуют такие факторы, как отказ японских властей поднять ключевую ставку и строгий контроль над кривой доходности. Что касается турецкой лиры, то она упала по отношению к USD на 51%, а песо – на внушительные 97%.
Другой движущей силой, мешающей росту иены, эксперты считают сокращение платежного баланса. В банке объясняют это оттоком капитала от национальных инвесторов в зарубежные активы. Причина – непривлекательность государственных активов Страны восходящего солнца.
По мнению аналитиков Deutshe Bank, сейчас иене вряд ли поможет валютная интервенция Банка Японии. Эксперты опасаются, что подобные меры негативно повлияют на национальную экономику. «Продавая запасы долларов, государство усиливает повышательное давление на доходность американских облигаций и таким образом укрепляет доллар, а не иену», – резюмируют в Deutshe Bank.