Бразильский реал откатился до уровня более 5,23 за доллар США после достижения своего самого сильного значения с мая 2024 года. Это изменение происходит на фоне стабилизации доллара и общего снижения курсов валют развивающихся рынков, что побуждает инвесторов фиксировать прибыль после значительного роста валют. Снижение глобального аппетита к риску и перераспределение портфелей обратно в доллары дополнительно сократили спрос на иностранную валюту развивающихся рынков, что повлияло на стоимость реала. На внутреннем уровне решение Центрального банка Бразилии (Copom) сохранить ставку Селика на строгом уровне 15% — исторически высоком уровне — служит стабилизирующим фактором, указывая на то, что любое потенциальное смягчение будет осторожным и зависеть от данных. Такая позиция обеспечивает один из самых широких дифференциалов реальной доходности среди развивающихся рынков, способствуя иностранным инвестициям в бразильские активы как для повышения доходности, так и для длительных вложений. Эта поддержка дополнительно укрепляется благоприятными условиями торговли и устойчивым спросом на местные долговые ценные бумаги. Тем не менее, текущие фискальные и политические неопределенности продолжают в определенной степени повышать рисковые премии, побуждая инвесторов хеджировать свои позиции.