Бразильский реал укрепился выше 5.33 за доллар США, достигнув самого крепкого уровня с мая 2024 года, что обусловлено продолжающимися иностранными инвестициями и значительным процентным разрывом. Ослабление доллара США увеличило спрос на бразильские активы, из-за чего нерезиденты внесли около R$7.7 миллиарда на прошлой неделе, а притоки в январе приближаются к R$12.4 миллиарда, увеличивая спрос на реал через внутренние рынки облигаций. Ставка Selic, которая твердо закрепилась на уровне 15%, продолжает поддерживать ситуацию, и ожидания первого снижения ставок не предвещаются до марта, что позволяет сохранять конкурентоспособно высокие реальные доходности и поддерживает потоки операций кэрри-трейд. Кроме того, внешние факторы сыграли благоприятную роль; сильные торговые результаты в декабре и прямые иностранные инвестиции, более чем компенсирующие дефицит текущего счета 2025 года, ослабили непосредственные потребности в финансировании валютной ликвидности. В фискальной сфере рекордные налоговые поступления в размере R$2.89 триллиона в 2025 году улучшили краткосрочные прогнозы денежного потока и облегчили неотложные финансовые давления, укрепляя позиции реала, несмотря на продолжающиеся фискальные проблемы.