Доходность 10‑летних государственных облигаций Бразилии в конце июля превысила 14,75 %, поднявшись с 14,54 % в начале месяца на фоне ожиданий более высоких процентных ставок и увеличения объёмов выпуска госдолга. На оптовом рынке выросли цены на нефть, природный газ, сою и электроэнергию, поскольку возобновившиеся столкновения между Ираном и Соединёнными Штатами подорвали надежды на восстановление поставок энергоносителей с Ближнего Востока. Эти события укрепили мнение о том, что инфляционное давление может возобновиться и помешать центральному банку Бразилии снизить процентные ставки в ближайшие кварталы, что ведёт к дальнейшему росту доходности на внутреннем рынке. Одновременно сигналы о более высоких бюджетных расходах федерального правительства ещё сильнее ухудшили фискальные перспективы страны. Последние данные показали, что номинальный дефицит бюджета расширился сильнее ожиданий — до 164 млрд бразильских реалов, тогда как рост государственных доходов сдерживался новыми тарифами США.