Доходность 10‑летних гособлигаций Бразилии в конце сентября снизилась до 14,1%, поскольку падение цен на нефть помогло остановить резкое распродажу на глобальном долговом рынке. Более низкие нефтяные котировки ослабили инфляционные опасения и временно приостановили более широкую коррекцию на рынке облигаций на фоне ожиданий прогресса в дипломатических переговорах между Ираном и Соединёнными Штатами.
В то же время внутренние факторы оказывали повышательное давление на доходности. Годовой темп общей инфляции за первую половину сентября ускорился до 4,47% по сравнению с 4,24% месяцем ранее и превысил консенсус‑прогноз рынка на уровне 4,30%. Сохраняющееся инфляционное давление может снизить вероятность продолжения цикла смягчения денежно‑кредитной политики по ставке Selic.
Banco Central do Brasil на сентябрьском заседании снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 13,75%, и оставил свою перспективную ориентацию намеренно открытой, тогда как протокол заседания Copom оказался более жёстким по тону, чем ожидал рынок. В политической сфере недавний предвыборный опрос показал, что президент Лула сохраняет численное преимущество над Флавио Болсонару в потенциальном втором туре.