Швейцарский франк опустился ниже 0,83 за доллар США, приблизившись к минимальным уровням с мая 2025 года, поскольку рынки стали закладывать в цены возросшую вероятность очередного повышения ставки Federal Reserve, что ещё больше расширит дифференциал процентных ставок между США и Швейцарией. Более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции и рынку труда в США укрепили ожидания дальнейшего ужесточения политики Fed и поддержали доллар.
В то же время стоимость заимствований в Швейцарии, как ожидается, останется на уровне 0% — самом низком в мире, что закрепляет за франком роль валюты фондирования для carry trades, при которых инвесторы занимают в низкодоходных валютах, чтобы инвестировать в более доходные активы за рубежом. Хотя Swiss National Bank смягчил свою прежнюю позицию в отношении валютных интервенций, его представители в среду вновь заявили парламентариям, что по-прежнему готовы при необходимости вмешаться, чтобы сдержать чрезмерное укрепление франка.
Одновременно возобновившийся статус франка как валюты-«тихой гавани» — на фоне опасений по поводу возможного кризиса суверенного долга в зоне евро и неопределённостей, связанных с рисками в сфере AI, — подтачивает прибыльность carry trades. Это приводит к сворачиванию таких позиций и, в свою очередь, создаёт дополнительное повышательное давление на швейцарскую валюту.