«Цена учитывает все». Кто из нас не слышал этой поговорки трейдеров, торгующих исключительно по техническому анализу? И это действительно, по большей части, так и есть. Вообще-то изначально поговорка звучала так: «индексы учитывают все», и приписывают ее великому Доу-Джонсу, но сути это не меняет. А суть этой поговорки заключается в том, что нет никакой разницы, чем трейдер торгует: золотом, нефтью, евро или графиком картошки из соседнего супермаркета, цена, ведь, учитывает все, а значит, используя одни и те же паттерны, можно торговать чем угодно. Не буду спорить со сторонниками того или иного метода, потому что в действительности это не имеет никакого значения. Я вам не скажу за всю Одессу, но лично мне гораздо приятнее, если я понимаю, почему я продаю или покупаю тот или иной актив, хотя, конечно, это совсем не означает, что я никогда не ошибаюсь.
Вот и сейчас график требует продажи евро, но не лежит у меня душа к этому действию, прямо чую какой-то подвох. Кто-то скажет, что это интуиция, но я думаю, что интуиция - это производная от опыта, а опыт подсказывает мне, что здесь нечисто, по той простой причине, что тренд с фундаментальной точки зрения исчерпал себя. Был тренд - да весь вышел. Да и по технике если смотреть, то доллар вырос дальше некуда.
Мы как-то привыкли рассматривать только один актив, например то же евро, и никак не учитываем совокупность факторов, даже технических. Поэтому и бывают у нас частенько ситуации, когда удивительное рядом. По графику курса евро ему до паритета - рукой подать, но возьмем, например, классический индекс доллара США, который отражает его стоимость по отношению к корзине из шести валют, в масштабе с начала прошлого десятилетия. При внимательном рассмотрении можно увидеть, что сейчас курс доллара США находится в аккурат под уровнем в 50%, от снижения 2002-2008 годов, почти тютелька в тютельку. Причем коррекционные уровни 23.6 и 38.2, от этого снижения доллар прошел как нож сквозь масло, и даже не притормозил, а вот сейчас, гляди ж ты, целый месяц пытается пройти вверх, но не может. Цена учитывает все, и в данном случае я согласен на все сто процентов.
Давайте посмотрим, так что же учитывает цена в настоящий момент? Все не перечислю, но основное попробую. Окончание программы количественного смягчения от ФРС. Понижение ставок и программу Количественного смягчения Европейского Центрального Банка. Программу количественного смягчения Банка Японии. Понижение ставок Банка Канады. Понижение ставок Риксбанка Швеции. Понижение ставок Национального Банка Швейцарии. Падение стоимости нефти в частности и товарного рынка в общем. Эти все факторы цена уже учла, и даже гордых греков решили не банкротить еще как минимум четыре месяца.
А что же цена не учла? Как мне кажется, есть один объективный фактор, который действительно может продавить доллар выше текущего значения: это ужесточение политики ФРС. Для определения такой возможности в ближайшее время необходимо обратиться к истокам, то есть к сладким речам мадам Йленн. Не далее как на этой неделе, выступая с полугодовым отчетом в Банковском Комитете Сената США, она сказала буквально следующее: «Мнение Комитета о том, что он может быть терпеливым с началом политики нормализации, означает, что Комитет считает маловероятными, по крайней мере в ближайшие пару встреч, такие экономические условия, которые будут соответствовать увеличению целевого диапазона ставки по федеральным фондам». Перевод художественный, почти как у Маршака, простите мне мою нескромность, в оригинале можно глаза сломать. Далее она заявила, что как только экономические условия начнут соответствовать возможностям повышения ставки, Комитет об этом сообщит, но даже тогда это не будет означать, что ФРС начнет ужесточать условия монетарной политики. Женщина, одним словом, но на это и рассчитано.
Так, что в сухом остатке? Согласно заявлению Джанет, на текущем заседании, которое состоится 17,18 марта, ужесточать условия не будут и даже не объявят о такой возможности. На следующем заседании 28,29 апреля у ФРС возможности сообщить об изменении политики также не будет, так как заседание проходит без пресс-конференции, а вот 16,17 июня вполне могут сообщить о том, что условия наконец-то сложились и значит можно начинать цикл повышения уже в ближайшее время. В июле ничего делать опять не будут - лето, море, отпуск, пляж. Как уже бывало, могут и по скайпу заседание провести или с выездом на Гавайи: совместить приятное с полезным для здоровья. Так и вижу Уильма Дадли, плескающегося в море возле Джанет Йеллен и уговаривающего ее не повышать ставки при помощи небольшого шантажа, и кричащего Пауэллу: «Шура! Запускайте Берлагу!», в смысле Таралло.
Приехавши с каникул в сентябре, решат, что время еще не пришло. Хотя вот здесь я уже не уверен. Это вопрос. Могут и повысить, но чисто символически на 0.1%. Дальше уже неважно, можно не фантазировать. Для нас главное, что они не будут ставки повышать в ближайшие три–четыре месяца. Это я к тому, что условий для продавливания бакса выше текущих значений больше нет, а значит в течение какого-то срока до повышения ставок мы вполне можем насладиться хорошей коррекцией. Тем более что в рамках технического анализа коррекция длится как раз квартал, чуть более. Нефть, конечно, может доллар подкузьмить, но, судя по всему, ее уровень по 30 остался только в прогнозах Голдмана и Сакса, занявших короткую позицию и теперь не знающих, как впарить ее своим клиентам, да еще в мечтах украинского правительства, но те больше все по газу за 50 специализируются.
В сухом остатке имеем полное отсутствие фундамента при наличии тренда, не претерпевшего коррекцию в течение 10 месяцев и упершегося в мощный уровень сопротивления. Поэтому на вопрос, а может ли доллар добавить еще пару процентов к своему росту, отвечу - да, может. А вот на вопрос, может ли доллар добавить пять процентов и выйти на значение 1973 года, отвечу - нет, сейчас нет, только через коррекцию, а там видно будет. Впрочем, вы меня не слушайте и глазам своим не верьте. Как там у старушки Шапокляк было? «Кто людям помогает, теряет время зря, хорошими делами прославиться нельзя». Главное пилите гири, в смысле - покупайте доллар. Тенденция будет продолжена, пока не получим обратного, а то еще скажете, что это я вас надоумил его продавать.