Пятничная сессия прошла стабильно, неделю рубль завершил повышением. Доллар снизился на 1,4%, достигнув отметки 90,95. В течение всей недели российская валюта демонстрировала укрепление, обновив 2-месячные максимумы на уровне приблизительно 90,7 за доллар в четверг.
В целом торги идут на уровне двухмесячных минимумов по инвалютам и максимумов рубля с начала марта. Такой тренд может продолжиться благодаря нескольким ключевым факторам.
Поддержка для рубля
Жесткая кредитная политика ЦБ с высокими процентными ставками ограничивает спрос на валюту для импорта и повышает привлекательность рублевых инвестиций. Это способствует укреплению рубля. Снижения ключевой ставки ЦБ в ближайшее время не предвидится из-за высокого уровня инфляции, который мешает переходу к мягкой монетарной политике.
Продление норм о репатриации доходов от экспорта на год, которые в апреле активно обсуждались спекулянтами, помогает устойчивости рыночного курса и снижает биржевую волатильность. В таких условиях говорить о девальвации преждевременно.
Кроме того, налоговый период, когда экспортеры должны выполнить свои обязательства перед государственным бюджетом, продают валюту и оплачивают налоги в рублях, оказывает дополнительное давление на инвалюты. Несмотря на то, что пик приходится на 28 мая, повышенное влияние этого фактора может ощущаться уже в ближайшие дни.
Теханализ
С технической точки зрения постоянное ослабление инвалют может привести к новым минимумам доллара. Важным психологическим порогом остается 90. Для дальнейшего снижения паре USD/RUB необходимо преодолеть уровень поддержки 90,7.
Таким образом, ни фундаментально, ни технически на данный момент нет оснований для ставок против рубля, тогда как риски спекулятивных покупок инвалют сохраняются.
Между тем на утренней сессии в понедельник наблюдался рост валютных пар: на 0,2% по доллару и до 0,5% по евро. Однако на фоне укрепления цены на нефть и слабого DXY это выглядит неубедительно.
Прогноз банковских аналитиков
В Цифра Банке прогнозируют, что в ближайшую неделю рубль попытается проверить уровень поддержки на отметке 90 за доллар. Однако после этого вернется к торгам в пределах 90-93 рубля за доллар.
В Зенит Банке отмечают, что краткосрочное укрепление рубля стимулируется общим ослаблением американского доллара на мировом рынке, что вызвано сочетанием нейтральных показателей инфляции в США и слабыми результатами по розничным продажам и промышленному производству в апреле.
Подходящий налоговый период может продолжать поддерживать рубль, но при возможном коррекционном движении доллара на мировом рынке российская валюта может перейти к умеренному снижению.
В Промсвязьбанке считают, что сокращение внешнеторгового профицита России в апреле вдвое по сравнению с мартом – с 17 млрд до 8 млрд долларов, обусловленное падением объемов экспорта товаров и услуг, ставит под вопрос возможность дальнейшего укрепления рубля. Тем не менее значительных оснований для ослабления рубля также нет. По мнению банка, в мае курс, вероятно, останется в диапазоне 90-93 рубля за доллар.
Аналитики Россельхозбанка предполагают, что укрепление рубля продолжится в мае. По мнению других экспертов, летом рубль может продемонстрировать умеренное укрепление и даже стремление к достижению максимумов текущего года против доллара, который ранее достиг уровня 87,37 рубля за доллар.