К завершению текущей недели евро и фунт консолидируются чуть выше закрытия недели прошедшей. При более широком рассмотрении евро торгуется в месячном диапазоне в 130 пунктов, фунту стерлингов удаётся поддерживать восходящий тренд, находясь выше максимума мая благодаря ожиданиям повышения ставок «скорее раньше, чем позже», как сказал глава Банка Англии Марк Карни. Поведение фунта нам подсказывает, что инвесторы, похоже, пресытились макроэкономической статистикой и ждут более внятных указаний со стороны Центробанков. Таких указаний, конечно, не будет, поэтому всё чаще в деловой прессе появляются сетования на низкую волатильность, неопределённость и т.п. Но нам представляется причина несколько в ином. Так как до повышения ставки ФРС минимум полгода, то инвесторам ничего не мешает сходить наверх и позднее получить хорошую прибыль на фиксации позиций. Либо на последующих заявлениях представителей ФРС, либо самого Марио Драги, который в очередной раз скажет «стоп» на подходах к 1.40/41. Но ничего этого нет, объёмы торгов малы. Мы предполагаем, что между крупнейшими игроками достигнута договорённость в валютных противостояниях. Похожая ситуация наблюдалась в апреле-мае 2008 года перед «ипотечным» кризисом, и в мае-июне 2011 года перед «греческим» кризисом. И в обоих случаях в проигрыше оставался, конечно, евро. Вызывает подозрение и относительно невысокий объём торгов фондового рынка. Даже в американские гособлигации инвесторы привлекаются с трудом. Крупные игроки сидят в деньгах и валютные колебания им невыгодны. Круг замыкается.
Наиболее яркими событиями недели были отличные показатели продажи домов в США за май, где объём продаж на первичном рынке достиг 22-летнего рекорда в 504 тыс., обвал заказов на товары длительного пользования за май (-1,0%) и удививший многих пересмотр ВВП за 1-й квартал с -1,8% до -2,9%. Рынки, однако, выдержали удар и оживлённо заговорили о блестящих перспективах 2-го квартала (прогноз 3,6%-4,0%).
В Японии инвесторы холодно приняли новый стимулирующий развитие пакет мер, оглашенный премьер-министром Синдзо Абэ. Он говорил о снижении налогов для корпоративного сектора, укреплении образования, здравоохранения, но все эти меры были обозначены как явно долгосрочные, и в условиях огромного перегруза Банка Японии государственным долгом, грозящим финансовым кризисом, участники рынка предпочли ориентироваться на текущие ситуации, которые также оптимизма не вызывают. Опубликованные сегодня данные по расходам японских домохозяйств за июнь показали снижение на 8,0% (г/г) и снижение розничных продаж за май на 0,4% (г/г).
На сельскохозяйственном рынке ситуация стабилизировалась благодаря хорошим прогнозам по урожайности, умеренно дождливой погодой во всех регионах мира и завершению первой волны спроса на зерновые культуры. Индекс пшеницы (#ZWN4) торгуется в диапазоне 556-589 с тенденцией движения к нижней границе.