Dnes sa cena zlata mierne zotavila po najväčšom týždennom poklese od júna. Spotová cena zlata vzrástla približne o 0,6 % a opäť sa dostala nad úroveň 4 000 USD za uncu. Minulý týždeň tento kov klesol o viac ako 4 %, zatiaľ čo striebro kleslo o 5,4 % a v súčasnosti sa obchoduje na úrovni okolo 53,92 USD.
Toto oživenie odzrkadľuje zlepšenie nálady na trhu. Ropa klesla zo šesťmesačných maxím v súvislosti s nezmeneným postojom USA a Iránu, a akcie sa zotavili z výpredaja, ktorý bol spôsobený pochybnosťami okolo sektora umelej inteligencie. Tieto udalosti sú pre zlato dôležité, pretože minulý týždeň došlo k jeho výpredaju s cieľom pokryť straty z akcií a odlev kapitálu zo spoločností z oblasti umelej inteligencie do dlhopisov zvýšil predajný tlak. Čiastočná zmena tohto trendu poskytla trhu – a aj zlatu – trochu priestoru na dýchanie.
Trhy s dlhopismi a očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb zostávajú hlavným faktorom zmeny ceny zlata. Obchodníci spočiatku počítali s vyššou pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb v októbri po zverejnení vysokých údajov o inflácii, avšak vyjadrenia predstaviteľov Federálneho rezervného systému tento scenár zmiernili. Trh teraz odhaduje, že pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na tohtotýždňovom zasadnutí je menej ako 10 %, hoci vysoké ceny energií stále podporujú zvýšenie sadzieb neskôr v tomto roku. Pre zlato – ktoré neprináša žiadne úroky – zostávajú drahé peniaze prekážkou, takže nízka pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v októbri mu neposkytla výraznú podporu.
Cena zlata klesla približne o štvrtinu odvtedy, čo koncom februára vypukol konflikt medzi USA a Iránom, pretože centrálne banky sprísnili menovú politiku s cieľom udržať infláciu pod kontrolou. V piatok cena dosiahla najnižšiu úroveň od júla. Znepokojujúcim signálom boli odlevy z ETF fondov: predbežné údaje ukazujú, že denné výbery presiahli 10 ton. Prostriedky uložené vo fondoch rástli každý týždeň od polovice júla a napriek poklesu ceny dosiahli viacročné maximá, takže účastníci trhu tento trend pozorne sledujú.
Všetko to naznačuje, že zlato sa ešte stále konsoliduje a výpredaj ešte nemusí byť na konci. Mnohí analytici tvrdia, že utlmená reakcia zlata na miernejšie úrokové prostredie signalizuje tlak na predaj, hoci dopyt po bezpečných aktívach by mal poskytnúť istú ochranu, keď sa skončí zatváranie dlhých pozícií. Domnievam sa, že pokiaľ ropa zostane drahá a Fed neposkytne jasný signál, čo sa týka uvoľnenia menovej politiky, zlato sa bude pohybovať okolo úrovne 4 000 USD a trvalý rast je pravdepodobný len v prípade jasnejšieho zmiernenia tlakov na výnosy a infláciu.
Pokiaľ ide o aktuálnu technickú analýzu zlata, kupujúci musia prekonať najbližšiu rezistenciu na úrovni 4 062 USD. Cieľ bude na úrovni 4 124 USD, ktorú bude pomerne problematické prelomiť. Ďalší cieľ bude v oblasti úrovne 4 192 USD. V prípade poklesu ceny zlata sa predávajúci pokúsia prevziať kontrolu nad úrovňou 4 008 USD. Ak sa im to podarí, prekonanie tohto pásma negatívne ovplyvní pozície kupujúcich a cena zlata klesne na minimum na úrovni 3 954 USD s vyhliadkou na dosiahnutie úrovne 3 906 USD.