Podľa analytikov UBS sa očakáva, že inflácia v Spojených štátoch bude v prvej polovici roku 2026 pokračovať v rastúcom trende. Hlavným motorom rastu cien zostávajú clá, ktoré už prispeli k výraznému zvýšeniu inflačných ukazovateľov. Banka uvádza, že celková inflácia vzrástla o 46 až 70 bázických bodov z pandemických minim, zatiaľ čo jadrová inflácia vzrástla o 24 až 30 bázických bodov. Ekonómovia predpokladajú ďalší nárast o 30 až 40 bázických bodov, ktorý dosiahne vrchol v druhom štvrťroku 2026.
UBS upravila svoju dlhodobú prognózu vzhľadom na znížený rozsah zavedených ciel a pomalšie prenášanie ich nákladov na spotrebiteľov, najmä v automobilovom sektore. Potenciálne zvýšenie ciel však stále predstavuje významné riziko. Analytici odporúčajú opatrnosť v súvislosti s údajmi o spotrebiteľských cenách za november, pričom poukazujú na deformácie spôsobené zastavením činnosti vládnych inštitúcií.
Banka predpokladá, že jadrový index cien osobnej spotreby (PCE) dosiahne vrchol na úrovni približne 3,2 % v druhom štvrťroku 2026 a zostane nad cieľom Federálneho rezervného systému na úrovni 2 % až do roku 2027. Predpovede UBS pre jadrový PCE sú 3,0 % v roku 2025, 2,9 % v roku 2026 a 2,4 % v roku 2027, čo všetko presahuje konsenzuálne trhové predpovede.