Los precios al productor subieron 0.4% en octubre. El crecimiento es similar al índice de septiembre y superó los pronósticos de los expertos que esperaban un incremento de +0.2%. Sobre una base anual, el crecimiento fue de 2.8% vs 2.6% en septiembre. Este es el nivel más alto desde 2012.
Una recuperación segura en los precios de producción muestra el potencial para el crecimiento en la inflación al consumidor, que afectará la demanda para el dólar en el futuro cercano.
Hoy, se publicarán informes sobre los precios al consumidor y las ventas minoristas. Los pronósticos son más que cautelosos ya que se esperan ventas con una dinámica cero con respecto a septiembre. Se espera que la inflación tenga un crecimiento de -0.1% versus 0.5% en octubre. A juzgar por los precios del sector manufacturero, puede haber una sorpresa en la dirección de exceder las expectativas, lo que, a su vez, bien puede conducir a compras pronunciadas en dólares.
El fuerte aumento en la demanda de activos defensivos, principalmente en el yen y el euro, es muy probable a corto plazo y es causado por una serie de factores especulativos. La causa inmediata fue el informe del American Petroleum Institute (API), quien dijo que los inventarios de crudo aumentaron en 6.51 millones de barriles en la semana informada. Este es un récord alto en 9 meses. Anteriormente, la Agencia Internacional de Energía (AIE) pronosticó una disminución en la demanda mundial de petróleo en los próximos meses debido a un clima más cálido de lo esperado previamente, según su informe mensual. Estos, así como algunos otros factores, como los preparativos para la imposición de sanciones contra Venezuela por parte de la UE, condujeron a la tan esperada fijación de ganancias en el mercado del petróleo, que a su vez redujo las monedas de los productos básicos.
Al mismo tiempo, los números indican que el dólar sigue siendo el favorito en todo el espectro del mercado. Publicado el lunes, el informe de CFTC mostró que los inversores están apostando por su fortalecimiento en los próximos meses. El análisis de la dinámica de los rendimientos de los bonos del gobierno de los Estados Unidos y los países de la eurozona, en particular Alemania, en los últimos 2 meses conduce a una conclusión similar. Si antes de septiembre, el rendimiento de los bonos a 10 años fluctuaba casi sincrónicamente, lo que significa que el diferencial entre los bonos estadounidenses y alemanes se mantuvo bastante estable, recientemente, ha habido una tendencia clara de expansión del crecimiento, lo que inevitablemente creará presión sobre el euro en el futuro cercano.
En cuanto al crecimiento de la economía estadounidense, las expectativas son bastante positivas. El lunes, el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia publicó otra revisión trimestral compilada por pronosticadores profesionales. De acuerdo a ellos, el PIB de los Estados Unidos en el cuarto trimestre crecerá un 2.6%. Esto es mejor que el pronóstico previo de 2.3% que fue revisado al alza junto con el pronóstico para el primer trimestre de 2018. Se espera que el desempleo por 1 km2 para 2018 llegue a 4.1%, que una vez más, es mejor que 4.2% en comparación con un trimestre antes. El ritmo de creación de nuevos empleos ha sido significativamente revisado al alza.
Por lo tanto, las expectativas son bastante positivas. Los temores de los inversores, en esencia, se reducen a una pregunta: ¿aumentará la tasa en los Estados Unidos y la reducción de la Fed en el equilibrio de riesgo a medida que las condiciones financieras se deterioren naturalmente durante la fase de crecimiento de la economía? Sin embargo, esto podría llevar a una recesión si el crecimiento es insuficiente. Obviamente, una hábil manipulación de las expectativas puede cambiar el estado de ánimo de los inversores que no ven los riesgos para el dólar en el futuro cercano. Los índices de estrés calculados por varias oficinas regionales de la Reserva Federal indican un bajo nivel de temor. En particular, el Índice de estrés financiero del Banco de la Reserva Federal de Kansas se encuentra en su nivel más bajo en tres años. Una cifra similar se puede ver desde la Reserva Federal de St. Louis en la zona de mínimos históricos que indica una tendencia a la baja.
El dólar está regresando de manera lenta pero segura a su propia iniciativa y, a medida que se acercan las fechas de las reuniones del FOMC, el índice del dólar crecerá. El relanzamiento contra las monedas defensivas el martes será utilizado por los jugadores para ingresar al mercado con niveles más rentables.