Los futuros de cobre volvieron a situarse por encima de los 5,85 dólares por libra el lunes, ya que un fuerte retroceso del dólar estadounidense y las compras oportunistas en las caídas por parte de fabricantes chinos ayudaron a contrarrestar el impacto geopolítico inicial. El repunte se aceleró a medida que el índice del dólar estadounidense retrocedía desde sus recientes máximos, mejorando el atractivo de los metales denominados en dólares para los compradores del exterior.
En China, las primas al contado subieron por quinta sesión consecutiva después de que los precios cayeran por debajo del umbral de 100.000 yuanes, lo que desencadenó una nueva ronda de compras aguas abajo por parte de los sectores de la construcción y de energías renovables. Al mismo tiempo, los operadores destacaron la creciente presión en el segmento intermedio, ya que los cargos anuales por fundición y refinación de cobre para 2026 se desplomaron hasta 0 dólares por tonelada. Este movimiento puso de relieve una grave escasez mundial de concentrado de cobre, aumentando la preocupación por la futura producción de metal refinado.
Aunque los inventarios récord en las bolsas de Shanghái limitaron inicialmente nuevas subidas de precios, las expectativas de un déficit estructural a largo plazo —respaldado por la demanda de centros de datos de IA y el gasto en defensa— siguen proporcionando un sólido piso para el metal rojo.