Los precios de la plata cayeron más de un 6% hasta acercarse a los 88 dólares el lunes, borrando un repunte previo del 3%, ya que un potente giro hacia el “risk-off” y un fuerte avance del dólar estadounidense superaron los flujos iniciales hacia activos refugio. Los precios habían subido primero hasta 96,40 dólares tras los ataques iniciales a Irán, pero la atención del mercado se desplazó rápidamente hacia las implicaciones económicas de un posible cierre del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento clave para alrededor del 20% de los envíos energéticos mundiales y una seria amenaza para la actividad industrial a nivel global.
La perspectiva de un fuerte golpe a la manufactura intensiva en energía pesó considerablemente sobre las expectativas de demanda de plata, especialmente en las industrias solar y de electrónica, lo que llevó al metal a quedarse rezagado frente al comportamiento relativamente estable del oro. La presión bajista se intensificó después de que el ISM Manufacturing Prices Index se disparara hasta 70,5, un salto de 11,5 puntos que señaló un renovado impulso inflacionario y redujo drásticamente las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.
A medida que el dólar estadounidense alcanzaba un máximo de cinco semanas y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subían, el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como la plata aumentó de forma significativa. Al mismo tiempo, los traders apalancados en el mercado de futuros aceleraron las liquidaciones para cubrir las pérdidas más amplias en la renta variable, añadiendo una capa adicional de presión vendedora a un mercado de plata ya tensionado.