El Ibovespa cayó alrededor de un 0,5% el lunes, retrocediendo nuevamente por debajo de la marca de los 179.000 puntos, ya que la búsqueda de activos seguros y el fuerte aumento de los precios globales de la energía —impulsado por la escalada del conflicto en Medio Oriente— lastraron la demanda por activos brasileños. Petrobras avanzó más de un 3% gracias al repunte del Brent por encima de los 100 dólares por barril, pero la subida no fue suficiente para compensar una ola de ventas generalizada, liderada por una caída del 2,1% en Vale y un descenso del 2,4% en Embraer.
Las condiciones financieras más estrictas siguen siendo un factor clave en contra. El último Boletín Focus mostró una revisión al alza en las proyecciones para la tasa Selic en 2026, hasta el 12,13% desde el 12,00% de apenas una semana antes. Esta perspectiva más restrictiva para las tasas domésticas sugiere que la combinación de riesgos de estanflación y shocks de oferta regionales está llevando a los inversores a adoptar una postura más defensiva.
A las preocupaciones se suma que la cosecha de soja apenas ha alcanzado el 51%, el ritmo más lento desde 2020, mientras que los riesgos de productividad en Rio Grande do Sul ponen de relieve las vulnerabilidades persistentes del motor exportador agrícola de Brasil.