El real brasileño ha caído por debajo de 5,2 por dólar estadounidense, ya que una tormenta perfecta de conflicto global y aumento de barreras comerciales está anulando el apoyo que normalmente brindan las altas tasas de interés del país. Aunque la tasa Selic se mantiene en un nivel restrictivo del 15%, la confianza interna se ha debilitado tras el informe de inflación del 27 de febrero, que reveló un marcado aumento mensual de los precios del 0,84%, el ritmo más rápido en un año.
Este episodio de presión inflacionaria interna choca con la introducción, el 24 de febrero, de un arancel estadounidense del 10% a las importaciones de forma generalizada, una medida que amenaza el crecimiento de 17,4% de las exportaciones de Brasil y su superávit comercial de 4,34 mil millones de dólares. La tensión en los mercados se intensificó cuando el dólar estadounidense alcanzó un máximo de cinco semanas tras los ataques militares en Irán y la muerte de su líder supremo. Con el estrecho de Ormuz efectivamente cerrado, el riesgo de un shock energético global y la consiguiente búsqueda del dólar como activo refugio están drenando capital fuera de Brasil.
Incluso con una recaudación tributaria récord de 2,89 billones de reales, la moneda se encuentra atrapada entre una inflación interna persistentemente elevada y un realineamiento geopolítico que refuerza el estatus del dólar estadounidense como principal refugio del mundo.