ตลาดพร้อมที่จะเสี่ยง

เป็นเรื่องยากที่จะไม่รู้สึกมองโลกในแง่ดี เมื่อ S&P 500 เข้าสู่ช่วงที่มีความแข็งแกร่งตามฤดูกาลและธนาคารกลางสหรัฐฯ มีกำหนดจะลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้นนี้ได้ปรับตัวสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม การทำกำไรก่อนการประชุม FOMC ทำให้ไม่สามารถคงจุดสูงสุดในพื้นที่ไว้ได้ อย่างไรก็ดี แนวโน้มตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงดูเป็นในเชิงบวก

มากกว่าสามในสี่ของผู้จัดการสินทรัพย์ที่ Bloomberg สำรวจได้จัดพอร์ตของพวกเขาเพื่อรองรับสภาวะตลาดที่มีความเสี่ยงสูง พวกเขาเชื่อว่า การเติบโตทั่วโลกที่ยั่งยืน ความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และการกระตุ้นเศรษฐกิจจะสนับสนุนตลาดหุ้น

ความคาดหวังของตลาดสำหรับปี 2026

ตามข้อมูลจาก Citadel Securities ระบุว่า ดัชนี S&P 500 จะยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการจัดสรรพอร์ตการลงทุนที่ยังไม่มากพอ และมีความกลัวที่จะพลาดโอกาส (FOMO) ซึ่งผลักดันให้นักลงทุนซื้อหุ้นในสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยยังคงมีการมีส่วนร่วมสูง โดยบริษัทระบุว่าพวกเขาเป็นผู้กำหนดราคาเป็นหลัก

Truist ชี้ว่าจาก 7 ตลาดดัชนี S&P 500 ที่เคยมีแนวโน้มสูงขึ้นและสามารถผ่านพ้นสามปีมาได้ ผลตอบแทนเฉลี่ยในปีที่สี่อยู่ที่ 15% รูปแบบทางประวัติศาสตร์ รวมถึงการแสดงผลที่ยอดเยี่ยมของดัชนีในช่วงที่มีการลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Funds Rate และการเพิ่มขึ้นในวัฏจักรคล้าย ๆ กัน แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐอาจยังไม่จบ

พลวัตของดัชนี S&P 500 และอัตรา Federal Funds Rate

นักลงทุนเชื่อมั่นในแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องของ S&P 500 ตามข้อมูลจาก EPFR พวกเขาลงทุนไป $800 พันล้านในกองทุน ETFs หุ้นสหรัฐในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ โดยมีการไหลเข้าต่อเนื่องในช่วง 12 รอบห้าวันติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณเตือน: กองทุนแลกเปลี่ยนที่เน้นกลุ่มบริษัทเทคโนโลยี มีเงินไหลออก $1.1 พันล้าน ซึ่งยืนยันแนวคิดเรื่องการหมุน การซึ่งแสดงถึงการกระจายพอร์ตการลงทุนจากบริษัทเทคใหญ่มาสู่บริษัทขนาดเล็ก

Bank of America เตือนว่าการอัปเดตการคาดการณ์ของ FOMC อาจส่งผลให้ S&P 500 ถอยหลัง ดัชนีหุ้นกว้างกำลังขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ Goldilocks ที่เศรษฐกิจไม่ร้อนเกินไปที่จะให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยและไม่เย็นเกินไปจนต้องกลัวภาวะถดถอย หากคณะกรรมการแสดงความกลัวต่อภาวะถดถอยในปริมาณมากหรือตลาดฟิวเจอร์สต้องการเห็นการขยายตัวทางการเงินสองถึงสามครั้งในปี 2026 อาจส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและหุ้นตกลง

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงความคาดหวังต่อการเพิ่มขึ้นของตลาดในช่วงคริสต์มาสและแนวโน้มของนักลงทุนรายย่อยที่จะซื้อในช่วงที่ราคาตก จึงมีความกังวลน้อยเกี่ยวกับชะตากรรมของดัชนีหุ้นที่กว้างขวาง

ทางด้านเทคนิค บนกราฟรายวันของ S&P 500 การก่อตัวของแท่งเทียนที่มีเงายาวด้านบนอาจเป็นสัญญาณแรกที่บ่งบอกว่าฝ่ายกระทิงเริ่มหมดแรง อย่างไรก็ตาม บรรยากาศยังคงเป็นบวก และการดีดกลับจากมูลค่ายุติธรรมที่ 6,840 หรือระดับจุดกลับตัวที่ 6,805 และ 6,770 นำเสนอโอกาสในการซื้อ