เมื่อปัจจัยในตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงนโยบายแบบเข้มงวด โอกาสที่จะมีการเซอร์ไพรส์ที่ผ่อนคลายเพิ่มขึ้น ในความเป็นจริง การลดอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลกลางลง 25 จุดฐานสู่ 3.75% ไม่ใช่เหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดในวันที่ 10 ธันวาคม สิ่งที่น่าสนใจมากกว่าสำหรับตลาดคือการสังเกตการณ์ประมาณการเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ของ FOMC และการฟังคำกล่าวของ Jerome Powell ล่วงหน้าก่อนการประชุม นักลงทุนมักจะเลือกที่จะถอยหลังและไม่อยากเสี่ยง
ถึงแม้ว่าตลาด S&P 500 จะตอบกลับต่อการประชุมคณะกรรมนโยบายการเงินแต่ละครั้งแบบไม่ค่อยแรงก็ตาม ครั้งนี้อาจจะแตกต่างออกไป ปัญญาประดิษฐ์ กำไรของบริษัท ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐ และการคาดหวังถึงมาตรการส่งเสริมทางการเงินจากธนาคารกลางสหรัฐ เป็นหนึ่งในสี่ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นอเมริกาในปี 2025 หากมีเพียงแค่ปัจจัยเดียวที่เกิดขึ้น ดัชนีหุ้นแบบกว้างอาจจะไม่สามารถทำผลลัพธ์ที่น่าประทับใจในปีถัดไปเท่ากับที่สามารถทำได้ในปีนี้
การตอบสนองของ S&P 500 ต่อผลการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ
ไม่แปลกใจที่นักลงทุนสถาบันซึ่งสำรวจโดย Goldman Sachs กำลังลดคาดการณ์ลง การประเมินของพวกเขาต่อ S&P 500 ในปี 2026 ผันผวนอยู่ระหว่าง 7,000 ถึง 7,500 เมื่อเดือนตุลาคม ล่าสุดที่ดัชนีหุ้นหลักใกล้ทำสถิติสูงสุด ผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 7,200 ภายในสิ้นปี 2025 ตามบันทึกของ HSBC Holdings นักลงทุนประเมินความเสี่ยงของการล่มสลายในตลาดหุ้นสหรัฐต่ำเกินไป
ส่วนสำคัญของภาพเกี่ยวกับอนาคตของ S&P 500 คือการเงินการคลัง หากธนาคารกลางสหรัฐเร่งการลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ทำเนียบขาวต้องการ ดัชนีหุ้นหลักจะเจริญรุ่งเรือง อย่างไรก็ตาม มีโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคำนึงถึงความปรารถนาของธนาคารกลางในประเทศพัฒนาอื่น ๆ ที่จะเปลี่ยนกลับไปใช้นโยบายที่เข้มงวดกว่า ส่วนออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ ยุโรป และแคนาดาก็ได้ส่งสัญญาณหรือพร้อมที่จะส่งสัญญาณการสิ้นสุดของวัฏจักรการขยายตัวทางการเงิน ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีเมตตาตั้งใจจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน
พลวัตของ S&P 500 และความคาดหวังของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ
โดยทั่วไป The Fed มักถูกมองว่าเป็นผู้นำของกลุ่มธนาคารกลาง แต่กลับมีการไม่ประสานกัน! ในขณะเดียวกัน S&P 500 มีความไวอย่างมากต่อสัญญาณจากตลาดล่วงหน้าเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดัชนีหุ้นกว้างที่ลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากบันทึกการประชุม FOMC เดือนตุลาคม ซึ่งเจ้าหน้าที่หลายรายในคณะกรรมการแสดงความไม่เห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเงินกองทุนกลาง
อีกเหตุผลหนึ่งสำหรับการชะลอตัวในฤดูใบไม้ร่วงคือความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ขณะนี้เมื่อนักลงทุนได้ยินคำว่า "ใช้จ่าย" พวกเขาจะเริ่มขาย ตัวอย่างเช่น หุ้นของ JP Morgan ได้รับผลกระทบในทางลบหลังจากบริษัทประกาศเพิ่มค่าใช้จ่ายในปี 2026 เป็น 105 พันล้านดอลลาร์จากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 101 พันล้านดอลลาร์
ทางเทคนิค บนกราฟรายวันของ S&P 500 การต่อสู้ระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมีดำเนินต่อไปเพื่อหาราคาที่ยุติธรรมที่ 6,840 การชนะของผู้ขายและการลดลงต่ำกว่า 6,827 จะกระตุ้นให้เกิดการขายในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การซื้อที่ 6,805 และ 6,770 ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ