*) ดูเพิ่มเติม: ดัชนีชี้วัดการเทรด InstaForex สำหรับ XAU/USD
คู่ XAU/USD กำลังทำสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันเป็นวันที่หก โดยการซื้อขายอย่างมั่นคงใกล้กับเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 5100.00 ในครึ่งแรกของช่วงการซื้อขายในยุโรป และแสดงให้เห็นถึงความต้องการทองคำอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุน ธนาคารกลาง และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน การพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยมีมาก่อนนี้ไม่ใช่การเคลื่อนไหวโดยบังเอิญ แต่เป็นผลจากการบรรจบกันของปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลักในยุคปัจจุบัน
ปัจจัยขับเคลื่อนหลักยังคงเป็นการรวมกันของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ และความคาดหวังเรื่องนโยบายของ Fed ที่ผ่อนคลาย สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน
สามเสาหลักของการพุ่งขึ้นของทองคำ
การขึ้นราคาต่อเนื่องได้รับการสนับสนุนจากสามปัจจัยหลัก:
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่ง ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงไม่มั่นคงอย่างมาก การเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปเกี่ยวกับกรีนแลนด์ การขู่เก็บภาษีร้อยละ 100 ต่อแคนาดา และความไม่คืบหน้าในการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครน กำลังทำให้นักลงทุนต้องการป้องกันความไม่แน่นอนอย่างมากมาย ดังนั้นทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ถูกพิสูจน์มาแล้วกลายเป็นตัวเลือกธรรมชาติกลยุทธ์ "Sell America" ขนาดใหญ่ ตลาดเริ่มมีการไหลออกของทุนจากสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ เป็นจำนวนมาก นี่ไม่ได้เกิดจากแค่สงครามการค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการโจมตีของรัฐบาลทรัมป์ต่อต้านความเป็นอิสระของ Fed และความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับระดับหนี้สินของชาติสหรัฐฯ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนที่ประมาณ 97.00 โดยส่งเสริมให้ทองคำที่มีการตั้งราคาอยู่ในสกุลเงินที่อ่อนกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในความต้องการและความคาดหวังสำหรับการผ่อนคลายของ Fed การกระทำของธนาคารกลางหลักบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงระดับกลยุทธ์:การสะสมสินทุนสำรอง ธนาคารประชาชนจีนทำการซื้อทองคำติดต่อกัน 14 เดือน ที่ธนาคารกลางของโปแลนด์ อินเดีย และบราซิลก็ทำการซื้อทองคำเช่นกันการไหลเข้าสู่กองทุน ETF อย่างมาก ลงทุนทั่วโลกในทองคำ ETF สูงขึ้นถึง 25% ในปี 2025 โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการถึงระดับ $558.9 พันล้านความคาดหวังจาก Fed ตลาดกำลังเสนอราคาสำหรับการตัดดอกเบี้ยจาก Fed สองครั้งในปี 2026 มุมมองของเงินที่ถูกลงและการลดลงของผลตอบแทนในเครื่องมือทางเลือก (เช่นพันธบัตร) ทำให้ทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนมีเสน่ห์มากขึ้นแนวโน้มและความเสี่ยงหลัก: การจับตาดู Fed
แนวโน้มระยะสั้นสำหรับทองคำขึ้นอยู่กับสองเหตุการณ์ในสัปดาห์นี้:
1. การประชุมของ Fed ในวันที่ 27 และ 28 มกราคม แม้อัตราจะเกือบแน่นอนว่าจะคงที่ (ที่ 3.75%) โทนของความคิดเห็นของ Jerome Powell จะมีความสำคัญต่อตลาด ภาพ "Dovish" การบ่งบอกถึงการผ่อนคลายนโยบายที่ใกล้มาอีกหรือผ่อนคลายที่ลึกขึ้นจะนำไปสู่ความอ่อนของดอลลาร์เพิ่มเติมและการเติบโตใหม่ในทองคำ ภาพ "Hawkish" การเตือนเรื่องความเสี่ยงของเงินเฟ้อและการส่งสัญญาณการพักการตัดดอกเบี้ยที่ยาวนานอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าชั่วคราวและก่อให้เกิดการแก้ไขในทองคำ
2. ภัยคุกคามของการปิดรัฐบาลสหรัฐฯ การเพิ่มความขัดแย้งภายในพรรคในรัฐสภาและความเสี่ยงในการหลุดจากการจัดสรรงบประมาณหน่วยงานรัฐบาลอาจทำให้การหลบหนีจากดอลลาร์รุนแรงขึ้นและหนุนการค้าขาย "Sell America" ยิ่งขึ้นซึ่งสนับสนุนทองคำ
ความขัดแย้งในตลาด : พาราด็อกซ์ของดอลลาร์
แม้ว่าเราจะได้รับการหลุดจากดอลลาร์ แต่มันสำคัญที่จะต้องสังเกตพาราด็อกซ์ที่นักเศรษฐศาสตร์บางคนสังเกตเห็นด้วย : ความต้องการพันธบัตรคลังสหรัฐฯ (หนี้สินชาติ) ยังคงสูงอยู่ การใช้ดอลลาร์ในธุรกรรมระหว่างประเทศ (ตามข้อมูลของ SWIFT) ยังคงเพิ่มขึ้น
ซึ่งหมายความว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์เป็นเพียงการเคลื่อนไหวทางแทคติก ไม่ใช่การล่มสลายสำหรับดอลลาร์ และการกลับด้านในทัศนคติตลาดอาจเกิดขึ้นหากภาพมาโครเปลี่ยนแปลง
ภาพรวมทางเทคนิคและการวิเคราะห์สถานการณ์โดยสรุปแล้ว ตลาดอยู่ในสภาวะของการซื้อเกิน แต่แนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง
จากมุมมองทางเทคนิค ทองแสดงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่ชัดเจน ระดับจิตวิทยาที่ 5000.00 ได้ถูกทะลุแล้วเมื่อเริ่มเปิดตลาดวันจันทร์ งานถัดไปสำหรับผู้ซื้อคือการเอาชนะและยืนอยู่เหนือระดับ 5100.00 (ซึ่งเป็นระดับ "รอบ" และขอบเขตบนของช่องขาขึ้นในกราฟรายสัปดาห์) หากมีการรักษาความเคลื่อนไหวในปัจจุบันไว้ได้ เป้าหมายถัดไปอาจเป็น 5200.00–5250.00
อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 6 วัน ยังชี้ให้เห็นถึงความซื้อมากเกินไปอย่างสุดขั้ว ตัวกระตุ้นเชิงลบหรือการรอคอยผลกำไรอาจก่อให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิค ระดับแนวรับแรก (ระยะสั้น) สำหรับสถานการณ์เช่นนี้อยู่ที่ประมาณ 5000.00–4970.00 (EMA50 และเส้นล่างของช่องทางขาขึ้นในกราฟ 1 ชั่วโมง) ขณะที่แนวรับที่รุนแรงกว่านี้อยู่ในบริเวณ 4800.00 (EMA50 และเส้นล่างของช่องทางขาขึ้นในกราฟ 4 ชั่วโมง) – 4788.00 (EMA200 บนกราฟ 1 ชั่วโมง)
สถานการณ์หลัก
เมื่อพิจารณาถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ, ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, และคาดการณ์ที่ว่า Fed จะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย, ราคาทองคำอาจจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป, โดยมีเป้าหมายเพื่อรวมตัวได้เหนือระดับ 5100.00 และเปลี่ยนผ่านเข้าสู่เฟสใหม่ของแนวโน้มขาขึ้น.
สถานการณ์ทางเลือก
ปรับฐานอาจเกิดขึ้นได้หากมีคำกล่าวที่คาดไม่ถึงจาก Fed ที่สนับสนุนการเพิ่มดอกเบี้ย, การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในความเสี่ยงที่นักลงทุนพร้อมจะรับ หรือการฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ. อย่างไรก็ตาม, แม้ในกรณีนี้, การลดลงน่าจะมีข้อจำกัดและเป็นการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างกว่า ไม่ว่าจะเป็นอย่างไร แนวโน้มขาขึ้นยังคงครองตลาดอยู่ และการดึงกลับใดๆ ถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อจากตลาด.
สรุปทองคำอยู่ที่จุดสูงสุดของแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง, ซึ่งได้รับแรงหนุนจากพายุที่สมบูรณ์แบบของภูมิรัฐศาสตร์, ดอลลาร์ที่อ่อนค่า, และการเติบโตในความต้องการที่เป็นโครงสร้าง โอกาสที่จะทะลุด่าน 5100.00 ในอีกไม่กี่วันข้างหน้านั้นสูงมาก.
อย่างไรก็ตาม, นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังมากขึ้น เนื่องจากตลาดกำลังอยู่ในภาวะร้อนเกินไป และเหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์นี้ — การตัดสินใจของ Fed และสถานการณ์หนี้สาธารณะของสหรัฐ — อาจทำให้เกิดการขายทำกำไรและการปรับฐานทางเทคนิค แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวยังคงไม่มีข้อโต้แย้ง แต่ความผันผวนระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน กลยุทธ์ที่มีสติเชิงอาจจะเป็นการดูว่าราคาตอบสนองต่อข่าวสารของ Fed อย่างไร แทนที่จะตามตลาดในระดับสูงสุดสุดขั้วในปัจจุบัน.