รีวิว GBP/USD วันที่ 12 กุมภาพันธ์: กลุ่ม "Hawks" ยังครองอำนาจเหนือ Fed

คู่สกุลเงิน GBP/USD เคลื่อนไหวค่อนข้างสงบในช่วงครึ่งแรกของวันพุธ แต่ในครึ่งหลังเริ่มมีความผันผวนมากขึ้น เราจะพูดถึงรายงานการว่างงานและ Non-Farm Payroll อย่างละเอียดในบทความ “Trading Recommendations” ดังนั้นจึงจะไม่ขยายความในที่นี้ ตามที่เราได้กล่าวไว้ก่อนหน้า รายงานตัวเลขเดี่ยว ๆ บางครั้งอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้ อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าสถานการณ์โดยรวมกำลังดีขึ้น

นักลงทุนกำลังหนีออกจากดอลลาร์ไปหาสกุลเงินและสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า พวกเขากังวลว่า Fed อาจต้องกลับมาเดินเครื่องพิมพ์เงินอีกครั้ง นักลงทุนกลัวว่าหลังจาก Kevin Warsh เข้ามารับตำแหน่ง อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed อาจถูกปรับลดลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความทะเยอทะยานด้านภูมิรัฐศาสตร์ของ Trump และความไม่แน่นอนโดยสิ้นเชิงเกี่ยวกับอนาคตของเศรษฐกิจสหรัฐ นักลงทุนระมัดระวังต่อการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สาธารณะสหรัฐ ล่าสุด รัฐบาลจีนประกาศห้ามธนาคารจีนลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ สิ่งนี้จะเรียกว่าอะไรได้อีกนอกจากเป็นการสานต่อ “สงคราม” ระหว่างจีนกับสหรัฐ วอชิงตันโจมตีผ่านภาคการค้าเพราะทำได้ ด้วยความได้เปรียบจากตลาดผู้บริโภคที่มีศักยภาพสูง ขณะที่ปักกิ่งโต้กลับในด้านอื่น ๆ เช่น โลหะหายาก และการลงทุน

ดังนั้น ประเด็นสำคัญที่เทรดเดอร์ควรจดจำในอีกหลายปีข้างหน้ามีดังนี้:

Fed เป็นอีกประเด็นหนึ่งที่ต้องพูดถึงแยกต่างหากในบริบทของเป้าหมายของ Trump หากใครคิดว่าผู้อยู่เบื้องหลังทำเนียบขาวและ “King of the World” ล้มเลิกแผนจะเข้าควบคุมธนาคารกลางแล้วล่ะก็ ถือว่าคิดผิดอย่างมาก ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นไป แรงกดดันต่อเจ้าหน้าที่ Fed มีแนวโน้มจะทวีความรุนแรงขึ้น เพราะนั่นเป็นหนึ่งในภารกิจของ Warsh ไม่น่าเป็นไปได้ที่ Trump จะตั้ง Warsh เป็นประธานเพียงเพื่อให้ทุกอย่างใน Fed เหมือนเดิม อย่างไรก็ดี ในตอนนี้ยังมีจำนวนเสียงไม่เพียงพอสำหรับการลดดอกเบี้ย ส่วนใหญ่ของคณะกรรมการนโยบายการเงินยังคงสนับสนุน Jerome Powell อย่างเต็มที่ พร้อมทั้งสนับสนุนจุดยืนของเขาที่ว่า ควรรอดูผลของการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2025 ให้สะท้อนสู่เศรษฐกิจสหรัฐอย่างเต็มที่ก่อน

ดังนั้น การผ่อนคลายนโยบายแบบไม่อยู่ในแผน (unplanned easing) จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อภาวะตลาดแรงงานยังคงชะลอตัวต่อไป หรือในกรณีที่เงินเฟ้อลดลงจนอยู่ในระดับที่ไม่จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินในเชิง “ตึงตัว” อีกต่อไป รายงานเงินเฟ้อล่าสุดจะเผยแพร่ในวันศุกร์ และอาจบ่งชี้การชะลอตัวลงสู่ระดับ 2.5% ซึ่งมีแนวโน้มว่ายังไม่เพียงพอสำหรับการลดดอกเบี้ยรอบใหม่ แต่ Powell ได้ย้ำหลายครั้งแล้วว่า Fed ไม่มี “พิมพ์เขียว” ตายตัวสำหรับเส้นทางดอกเบี้ย การตัดสินใจจะทำเป็นครั้ง ๆ ไปในแต่ละการประชุม โดยอ้างอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก

ค่าเฉลี่ยความผันผวนของคู่เงิน GBP/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 12 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 102 pips สำหรับคู่เงินปอนด์/ดอลลาร์ ค่านี้ถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” ดังนั้นในวันพฤหัสบดีที่ 12 กุมภาพันธ์ เราคาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่างระดับ 1.3557 และ 1.3761 ช่องบนของเส้น Linear Regression มีทิศทางชี้ขึ้น บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของแนวโน้ม ดัชนี CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปมาแล้วหกครั้งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และได้สร้างสัญญาณ Divergence แบบ “ขาขึ้น” หลายครั้ง เตือนเทรดเดอร์ซ้ำๆ ถึงความเป็นไปได้ในการกลับมาเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

คู่เงิน GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มที่จะสานต่อทิศทางขาขึ้นในปี 2025 และแนวโน้มระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดังนั้นเราจึงไม่คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวแข็งค่าขึ้นในปี 2026 แม้แต่สถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ก็แทบไม่มีนัยสำคัญต่อเทรดเดอร์อีกต่อไป ดังนั้นสถานะซื้อระยะยาว โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.3916 และสูงกว่า ยังถือว่าเหมาะสมในระยะสั้น ตราบใดที่ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ แต่หากราคาปรับตัวลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ อาจพิจารณาเปิดสถานะขายสั้นขนาดเล็ก โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.3550 โดยยึดตามปัจจัยทางเทคนิคเชิง “การปรับฐาน” เป็นหลัก เป็นครั้งคราวค่าเงินสหรัฐฯ จะมีการปรับฐาน (ในมุมมองระดับมหภาค) แต่การกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องอาศัยปัจจัยบวกในเชิงโครงสร้างและระดับโลก

คำอธิบายภาพประกอบ:ช่อง Linear Regression ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20.0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเปิดสถานะในช่วงเวลานั้นระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาและการปรับฐานระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวในวันถัดไป โดยอ้างอิงจากค่าความผันผวนในปัจจุบันเมื่อดัชนี CCI เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่แนวโน้มอาจกลับทิศทางไปอีกด้านหนึ่ง