ดัชนีดอลลาร์สหรัฐในวันอังคารยืนมั่นอยู่ในกรอบระดับ 99 พร้อมทั้งทำจุดสูงสุดในรอบ 5 สัปดาห์ ขณะเดียวกันคู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง ท่ามกลางภาพรวมการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ ในวันอังคารคู่เงินดังกล่าวได้ทะลุระดับแนวรับที่ 1.1650 (เส้นล่างของตัวชี้วัด Bollinger Bands บนกราฟสี่ชั่วโมง) ลงมาได้อย่างมั่นใจ และในขณะนี้กำลังทดสอบระดับราคาในโซน 1.15
น่าสนใจว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในขณะนี้ ไม่ได้เป็นผลมาจากสถานะ “สินทรัพย์ที่ปลอดภัย” เพียงอย่างเดียว (แม้ว่าปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก) แต่ยังมาจากดัชนี ISM ภาคการผลิตซึ่งเผยแพร่ออกมาในวันจันทร์และอยู่ใน “โซนสีเขียว” อีกด้วย โดยภาพรวมแล้ว ชุดปัจจัยพื้นฐานที่ออกมาสนับสนุนมุมมองว่า Federal Reserve จะคงท่าที “พักการปรับขึ้น–ลงดอกเบี้ย” ไม่เฉพาะการประชุมในช่วงฤดูใบไม้ผลิ แต่รวมถึงช่วงต้นฤดูร้อนด้วย อย่างน้อยที่สุด ความเป็นไปได้ที่จะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนกำลังหดตัวลงอย่างรวดเร็ว
ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 52.4 ใกล้เคียงกับระดับของเดือนมกราคม ย้อนทวนว่าในเดือนมกราคม ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคสำคัญตัวนี้พุ่งขึ้นจาก 47.9 ไปอยู่ที่ 52.6 ไม่เพียงแต่ขยับเข้าสู่ “โซนขยายตัว” (เป็นครั้งแรกในรอบ 40 เดือน) แต่ยังทำระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนอีกด้วย นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เคยคาดการณ์ว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 51.7 ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ตัวเลขจริงกลับทรงตัวใกล้เคียงกับระดับเดือนมกราคม
โครงสร้างของรายงานฉบับนี้ก็ให้สัญญาณเชิงบวกอย่างมากเช่นกัน ประการแรก ดัชนีย่อย Backlog of Orders กระโดดขึ้นถึง 5 จุดไปอยู่ที่ 56.6 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 องค์ประกอบสำคัญตัวนี้ช่วยการันตีการใช้กำลังการผลิตในช่วงหลายเดือนข้างหน้า โดยเฉพาะเมื่อดัชนีย่อย New Orders ยังคงอยู่ในโซนขยายตัวที่ 55.8 ในบริบทเดียวกันนี้ ยังควรกล่าวถึงค่าที่อยู่ในระดับต่ำของดัชนีย่อย Customers Inventories ซึ่งทรงตัวที่ 38.8 ระดับสินค้าคงคลังที่อยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องเป็นที่ทราบกันดีว่าเป็นดัชนีนำของการผลิตในอนาคต จึงสะท้อนถึงโอกาสที่คำสั่งซื้อใหม่จะเพิ่มขึ้น
ในด้านที่หนุนค่าเงินดอลลาร์ ดัชนีย่อยด้านราคา (prices) ปรับขึ้นมาที่ 70.5 แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางราคาสินค้าโลหะที่ปรับตัวสูงขึ้น
ปัจจัยลบเพียงประการเดียวในภาพรวมนี้คือดัชนีการจ้างงานซึ่งยังอยู่ในโซนหดตัวที่ 48.8 ในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ดี ดัชนีย่อยตัวนี้เพิ่มขึ้น 0.7 จุดจากเดือนมกราคม เดือนที่แล้วนับเป็นช่วงที่จำนวนพนักงานในบริษัทหดตัวช้าที่สุดในรอบปีที่ผ่านมา ทิศทางเช่นนี้สะท้อนถึงการเริ่มทรงตัวของตลาดแรงงานในภาคอุตสาหกรรม
ดัชนี ISM ภาคการผลิตจึงเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมให้กับค่าเงินดอลลาร์ เพราะยิ่งทำให้ความคาดหวังเชิงผ่อนคลาย (dovish) ของตลาดต่อท่าทีในอนาคตของ Fed อ่อนแรงลง โดยอ้างอิงข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดมีความเชื่อมั่นเกือบ 100% ว่าธนาคารกลางจะคงพารามิเตอร์ด้านนโยบายการเงินทั้งหมดไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมีนาคมและเมษายน ขณะเดียวกัน ความน่าจะเป็นที่ Fed จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในการประชุมเดือนมิถุนายนลดลงมาเหลือเพียง 35% เมื่อเทียบกับสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ที่เทรดเดอร์เคยให้น้ำหนักความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนสูงถึง 70% อย่างไรก็ตาม การเร่งตัวของดัชนี core PCE และ PPI เดือนมกราคม ท่ามกลางความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์ ได้บีบให้ผู้เล่นในตลาดต้องทบทวนประมาณการเดิม
อย่างไรก็ดี ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความแข็งแกร่งในค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ตัวอย่างเช่น หากสหรัฐอเมริกานั่งลงเจรจากับอิหร่านในวันพรุ่งนี้ ค่าเงินดอลลาร์น่าจะอ่อนค่าลงอย่างแรงทั่วทั้งตลาด ท่ามกลางความสนใจที่ไหลกลับเข้าสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น
แต่ ณ วันอังคาร ยังไม่มีเงื่อนไขใดที่บ่งชี้ไปในทิศทางนั้น ตรงกันข้าม ทั้งสองฝ่ายต่างออกแถลงการณ์เชิงแข็งกร้าวยิ่งขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้สถานการณ์ตึงเครียด ตัวอย่างเช่น ในวันจันทร์ นาย Marco Rubio รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ ระบุว่าช่วงปัจจุบันของการโจมตีนั้น “เป็นเพียงจุดเริ่มต้น” และระบุว่าขั้นตอนถัดไปของปฏิบัติการทางทหารจะ “ลงโทษอิหร่านอย่างรุนแรงยิ่งกว่าเดิม” เขายังกล่าวว่าสหรัฐฯ จะไม่หยุดจนกว่าขีดความสามารถด้านขีปนาวุธและศักยภาพทางเรือของอิหร่านจะถูกทำลายลงอย่างสมบูรณ์ พร้อมทั้งแสดงความหวังว่าประชาชนชาวอิหร่านจะใช้โอกาสนี้ลุกขึ้นต่อต้านรัฐบาลของตนเอง
ฝ่ายเตหะรานเองก็แสดงจุดยืนชัดเจนว่า จะไม่เจรจาภายใต้แรงกดดัน และจะขยายพื้นที่ความขัดแย้งไปยังประเทศต่าง ๆ ในอ่าวเปอร์เซียซึ่งมีกองกำลังสหรัฐฯ ประจำการอยู่ เมื่อพิจารณาจากการที่ Rubio แทบจะปิดประตูความเป็นไปได้ของการเจรจาทางการทูตในระยะใกล้ (ท่ามกลางคำแถลงแนวเดียวกันจากฝ่ายอิหร่าน) จึงพออนุมานได้ว่าความต้องการถือครองดอลลาร์จะยังคงอยู่ต่อไป ท่ามกลางภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันที่ยังคงไต่ระดับสูงขึ้น
ในมุมมองด้านเทคนิค บนกราฟ 4 ชั่วโมงและกราฟรายวัน ราคาได้ทะลุต่ำกว่าระยะล่างของเส้น Bollinger Bands และอยู่ต่ำกว่าทุกเส้นของอินดิเคเตอร์ Ichimoku ซึ่งได้ก่อตัวเป็นสัญญาณขาลงแบบ “Parade of Lines” แล้ว บนกราฟรายสัปดาห์ราคาอยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นล่างของ Bollinger Bands และเคลื่อนที่ต่ำกว่าเส้น Tenkan-sen และ Kijun-sen (แต่ยังอยู่เหนือกลุ่มเมฆ Kumo) เป้าหมายหลักของทิศทางขาลงในระยะกลางอยู่ที่ระดับ 1.1490 (เส้นล่างของ Bollinger Bands บนกรอบเวลา W1 ซึ่งทับซ้อนกับขอบบนของกลุ่มเมฆ Kumo)