ตลาดทำสถิติสูงสุดใหม่

S&P 500 ปิดเหนือระดับ 7,000 จุดเป็นครั้งแรก ซึ่งเป็นระดับที่มีนัยสำคัญในเชิงจิตวิทยาและกลายเป็นสถิติสูงสุดใหม่ ดัชนีตัวกว้างนี้ใช้เวลา 53 วันในการทะลุจุดสูงสุดเดิมไปได้ ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว ตลาดต้องรับมือกับความกังวลเรื่องผู้ผลิตซอฟต์แวร์ที่มีความเสี่ยงต่อ AI และความขัดแย้งทางทหารในตะวันออกกลางซึ่งข้อตกลงหยุดยิงกำลังจะหมดอายุ อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในตอนนี้ดูเหมือนจะเชื่อมั่นแล้วว่าสงครามได้ยุติลง

แรงปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ แซงหน้าตลาดหุ้นทั่วโลก ซึ่งไม่น่าแปลกใจนัก เนื่องจากสหรัฐฯ อยู่ห่างไกลทางภูมิศาสตร์จากอิหร่านและอิสราเอล และเศรษฐกิจของสหรัฐฯ พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันน้อยกว่าเอเชียและยุโรป ในทางกลับกัน การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในภูมิภาคเหล่านั้นเพื่อแย่งชิงพลังงานได้เปิดโอกาสให้ผู้ส่งออกของสหรัฐฯ เพิ่มปริมาณการส่งออกและทำกำไรได้มากขึ้น

ผลการดำเนินงานของดัชนีหุ้น

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของดัชนี S&P 500 ครั้งนี้ยังดูไม่ค่อยสมจริงนัก การดีดตัวแรง ๆ ไม่ใช่เรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แต่เกือบทุกครั้งมักเริ่มจากจุดต่ำสุดของภาวะตลาดหมี ทว่าปัจจุบันดัชนีกว้างยังปรับลงจากจุดสูงสุดเดือนมกราคมไม่ถึง 10% ด้วยซ้ำ เหตุการณ์ที่พอจะเทียบเคียงกันได้เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2000 — ไม่นานก่อนฟองสบู่ dot-com แตก ประวัติศาสตร์กำลังซ้ำรอยหรือไม่? ความล้มเหลวของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านและความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลาง อาจส่งให้ดัชนีสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะปรับฐานได้หรือไม่?

ในตอนนี้ดูเหมือนว่าจะยังไม่เป็นเช่นนั้น ตามรายงานเชิงลึกของ Bloomberg ทั้ง Washington และ Tehran กำลังพิจารณาขยายระยะเวลาการหยุดยิง เพื่อเปิดโอกาสให้มีเวลาเจรจาสันติภาพเชิงเนื้อหามากขึ้น

ผลการดำเนินงานของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ในความเป็นจริงแล้ว แรงบวกของ S&P 500 ในเดือนเมษายนไม่ได้ถูกขับเคลื่อนหลัก ๆ ด้วยความเหนื่อยล้าของนักลงทุนต่อภูมิรัฐศาสตร์หรือภูมิศาสตร์ที่เอื้อของสหรัฐฯ — และไม่ได้มาจากฤดูกาลประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวด้วย แต่แรงขับเคลื่อนสำคัญมาจาก FOMO หรือ Fear of Missing Out (ความกลัวที่จะพลาดโอกาส) เทรดเดอร์จำนวนมากพลาดการพุ่งขึ้นของ S&P 500 เมื่อปีที่แล้ว หลังจากการเทขายที่เกิดจากมาตรการภาษีของทำเนียบขาว และทำให้เกิดเทรดแบบใหม่ที่เรียกว่า TACO (Trump Always Chickens Out) ขึ้นมา ผู้ที่พลาดการปรับตัวขึ้นของ S&P 500 ในเดือนเมษายน 2025 ตอนนี้กำลังพยายามเร่งตามให้ทัน นักลงทุนสถาบัน ซึ่งมักถูกเรียกว่า “smart money” เป็นผู้เริ่มจุดกระแสการปรับขึ้นครั้งนี้ และตอนนี้มวลชนกำลังกระโจนเข้ามา ส่งผลให้ราคาหุ้นถูกดันให้สูงขึ้นเรื่อย ๆ

นักลงทุนไม่ได้หวั่นเกรงต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลเรื่องภาวะซบเซาร่วมกับเงินเฟ้อ เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าสามารถรับมือกับแรงกระแทกได้อย่างแข็งแกร่ง แล้วทำไมคราวนี้ถึงจะทำไม่ได้อีกล่ะ?

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่า S&P 500 กำลังกลับมาตั้งแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง ระดับแนวรับสำคัญคือจุด Pivot ที่ 6,990 เทรดเดอร์ควรยึดกลยุทธ์ซื้อเมื่อย่อตัว (buy-the-dip) หรือรอซื้อเมื่อเกิดการ Breakout เป้าหมายทำกำไรระยะยาวที่ควรจับตาอยู่ที่ 7,100 และ 7,180