ราคาของความเงียบ มื้อค่ำสุดระทึกของ Trump และเจ้าพ่อตลาด ปฏิทินเทรดเดอร์ประจำวันที่ 27–29 เมษายน

งานเลี้ยงประจำปีของ White House Correspondents' Association — ซึ่งตามธรรมเนียมถือเป็นงานสังคมใหญ่ที่สุดแห่งปีของแวดวงการเมืองในวอชิงตัน — ถูกทำให้วุ่นวายลงกลางคัน ระหว่างงานซึ่งมี Donald Trump และภริยาร่วมงาน พร้อมด้วยแกนนำระดับสูงเกือบทั้งหมดของฝ่ายบริหารสหรัฐฯ ผู้ก่อเหตุไม่ทราบชื่อได้เปิดฉากยิงภายในโรงแรม ด้วยการตอบสนองอย่างรวดเร็วของเจ้าหน้าที่ฝ่ายความมั่นคง คนร้ายจึงถูกควบคุมตัวได้ทันที ผู้เสียชีวิตเพียงรายเดียวคือเจ้าหน้าที่ US Secret Service กระสุนถูกยิงเข้าที่หน้าอกของเขา แต่ตามคำกล่าวของประธานาธิบดี ชีวิตของเจ้าหน้าที่รายนี้ได้รับการช่วยไว้ด้วยเสื้อเกราะกันกระสุน

แทนที่จะแสดงความเป็นห่วงตามปกติในสถานการณ์เช่นนี้ Donald Trump กลับใช้เหตุการณ์ดังกล่าวเพื่อเสริมสร้างวาทกรรมทางการเมืองของตน ขณะให้สัมภาษณ์ผู้สื่อข่าวที่ทำเนียบขาว เขาเสนอทฤษฎีว่าความพยายามลอบสังหารเป็นเสมือน “ใบรับรองคุณภาพ” ของผู้นำประเทศ “พวกเขาพยายามฆ่าบรรดาประธานาธิบดีที่มีอิทธิพลต่อประเทศมากที่สุด เรื่องแบบนี้เกิดขึ้นเพราะพวกเราทำงานกันอย่างมาก” Trump กล่าว โดยเนื้อแท้แล้ว ประธานาธิบดีได้นำตนเองไปอยู่ในแถวเดียวกับบุคคลสำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์การเมืองอเมริกัน ซึ่งอิทธิพลของพวกเขาก็เคยก่อให้เกิดการต่อต้านอย่างสุดโต่งไม่ต่างกัน

แม้สถานการณ์จะร้ายแรง Trump ก็ยังเรียกร้องให้ประชาชน “แก้ไขความขัดแย้งอย่างสันติ” พร้อมกับยกย่องการทำงานของ Secret Service ว่า “ยอดเยี่ยม กล้าหาญ และรวดเร็ว” บนโซเชียลมีเดีย Truth Social ของเขาเอง Trump รักษาน้ำเสียงที่ค่อนข้างคึกคักเกือบจะในเชิงเฉลิมฉลอง โดยเรียกค่ำคืนนั้นว่า “สุดยอด” ทั้งที่มีเหตุยิงกัน และแสดงความเชื่อมั่นว่าหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายจะสามารถสืบหามูลเหตุจูงใจของมือปืนได้อย่างรวดเร็ว ที่สำคัญ Trump ประกาศแล้วว่าเขาพร้อม “ทำทุกอย่างซ้ำอีกครั้ง” เป็นสัญญาณว่าคำขู่ใดๆ จะไม่ทำให้เขายอมละทิ้งการปรากฏตัวในที่สาธารณะหรือวิถีชีวิตที่คุ้นเคยของตนได้

อย่างไรก็ดี ภายใต้ความมองโลกในแง่ดีนี้ซ่อนความเป็นจริงที่น่ากังวล: ระดับความตึงเครียดในสังคมอเมริกันได้สูงจนถึงจุดที่แม้แต่งานที่มีการรักษาความปลอดภัยแน่นหนาที่สุดในเมืองหลวงก็ไม่อาจถือว่าปลอดภัยได้อีกต่อไป ขณะที่ Trump สวมบท “ประธานาธิบดีที่ตกเป็นเป้า” บริการด้านความมั่นคงกำลังเตรียมเพิ่มมาตรการป้องกันอย่างเข้มงวดล่วงหน้าก่อนถึงกิจกรรมทางการเมืองในช่วงฤดูร้อน สถานการณ์ในตะวันออกกลางเองก็ได้ยกระดับการระดมกำลังทางทหารขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่การบุกอิรักในปี 2003 US Central Command (CENTCOM) ยืนยันว่าขณะนี้มีกองเรือบรรทุกเครื่องบินสามชุดประจำการและปฏิบัติการอยู่ในน่านน้ำเดียวกัน:

ซึ่งหมายถึงกำลังทางอากาศสมัยใหม่มากกว่า 200 ลำ และกำลังพลกว่า 15,000 นาย ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กำลังเดิมพันว่าการแสดงพลังเชิงกายภาพที่รุนแรงเช่นนี้จะบีบให้เตหะรานต้อง “เดินเกมก่อน” แต่จนถึงตอนนี้ “สัญญาณแรก” นั้นยังไม่มา และกองเรือบรรทุกเครื่องบินทั้งสามก็แทบไม่ต่างจากการเฝ้าดูช่องแคบที่ถูกปิดไปแล้ว แม้สหรัฐฯ จะกดดันอย่างหนัก แต่ดูเหมือนอิหร่านกลับเป็นฝ่ายได้ประโยชน์ “การหยุดยิงเปราะบาง” ในปัจจุบันเอื้อประโยชน์ต่อเตหะรานมากกว่าผู้เล่นรายใด:

เตหะรานได้เปรียบทางการเมืองโดยแทบไม่ต้องแลกด้วยความสูญเสียในเชิงวัตถุ ขณะเดียวกันก็ทำให้สหรัฐฯ เหนื่อยล้าทางยุทธศาสตร์ผ่านการตรึงกำลังทางเรืออย่างยืดเยื้อ จุดศูนย์ถ่วงของความขัดแย้งได้เปลี่ยนไปแล้ว: โลกไม่ได้ถกเถียงกันว่าอิหร่านสูญเสียโรงงานไปกี่แห่ง แต่กำลังถกกันว่าหากการปิดล้อมยังดำเนินต่อไป เศรษฐกิจโลกจะสูญเสียไปกี่ล้านล้านดอลลาร์

แต่ดูเหมือนแม้ภาวะไม่แน่นอนเช่นนี้ก็ยังสามารถหล่อเลี้ยงความเชื่อมั่นบน Wall Street ได้ ในอีกด้านหนึ่ง ดัชนี S&P 500 กำลังดันขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ และ Bitcoin ก็ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน อีกด้านหนึ่ง ทุกคนรู้ดีว่าการสู้รบอาจปะทุขึ้นได้ทุกเมื่อ น้ำมันยังคงเป็น “ราชาเงา” ของตลาด: แม้แต่ข้อตกลงอย่างฉับพลันที่ดันราคาขึ้นไปที่ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลก็เพียงพอจะทำให้ Federal Reserve, ECB และธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ ต้องหวั่นเกรงแรงกระแทกเงินเฟ้อรอบสอง สัปดาห์หน้าสัญญาว่าจะเป็นสัปดาห์ที่คึกคักที่สุดของปี 2026 — การประชุมของธนาคารกลางจะจัดต่อเนื่องกันราวมาราธอนถึงห้าครั้ง ซึ่งจะชี้ชะตาว่าผู้กำกับดูแลพร้อมจะ “ยอมทน” เงินเฟ้อเพื่อพยุงการเติบโตหรือไม่

แต่ยิ่งภาวะไร้เสถียรภาพในอ่าวเปอร์เซียยืดเยื้อนานเพียงใด กันชนแห่งความทนทานของเศรษฐกิจโลกก็ยิ่งกร่อนลงมากเท่านั้น เรากำลังเห็นไม่ใช่แค่ระดับราคาที่สูงขึ้น แต่คือการรื้อโครงสร้างศักยภาพอุตสาหกรรมอย่างเป็นระบบในประเทศผู้นำเข้าหลัก ซึ่งส่วนใหญ่มีท่าทีเป็นปฏิปักษ์ต่อเตหะราน กระบวนการนี้ส่งผลเป็น “โดมิโนทำลายล้าง” ในตลาดการเงิน:

บางทีหมัดที่สร้างความเสียหายมากที่สุดที่อิหร่านซัดใส่สหรัฐฯ ก็คือการบั่นทอนศักดิ์ศรีทางการเมืองของวอชิงตัน ตลอดหลายทศวรรษ ราชวงศ์แห่งอ่าวอาหรับ “ซื้อ” ความมั่นคงจากสหรัฐฯ ด้วยความเชื่อว่าฐานทัพและกองเรือบรรทุกเครื่องบินของอเมริกาจะรับประกันการป้องกันจากการโจมตีใดๆ อิหร่านได้ทำลายมายาคตินั้นลงแล้ว การเพิกเฉยต่อ “กติกาที่ไม่เขียนเป็นลายลักษณ์อักษร” และการโจมตีเชิงอสมมาตรอย่างทรงพลังต่อโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาค ทำให้พันธมิตรของสหรัฐฯ ต้องตั้งคำถามที่น่าอึดอัดใจว่า “ที่ผ่านมาเราใช้เงินเป็นพันล้านไปกับอะไร?” หากกองเรือบรรทุกเครื่องบินสหรัฐฯ สามลำไม่สามารถรับประกันการเดินเรืออย่างอิสระของเรือบรรทุกน้ำมันได้ สถาปัตยกรรมความมั่นคงแบบเดิมก็ถือว่าสิ้นสุดลง นี่นำไปสู่การแยกตัวแตกเป็นเสี่ยงของพันธมิตร — NATO ในแบบที่เคยรู้จักกันไม่มีอยู่อีกต่อไป แต่ละผู้เล่นระดับภูมิภาคจึงต้องพึ่งพาตัวเองมากขึ้น

ประธานาธิบดีอิหร่านได้ประกาศเงื่อนไขไปแล้ว: จะไม่มีการเจรจาใดๆ ตราบใดที่สหรัฐฯ ยังไม่ยกเลิกอุปสรรคทั้งหมด รวมถึงการปิดล้อมทางทะเล ด้วยการยืดเยื้อความขัดแย้ง อิหร่านได้รับประโยชน์ทางอ้อมแต่สำคัญยิ่งหลายประการ:

สัปดาห์ที่เก้าของการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซยืนยันความกลัวเลวร้ายที่สุดของเทรดเดอร์: การสูญเสียน้ำมันหนึ่งพันล้านบาร์เรลกลายเป็นความจริงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ปริมาณดังกล่าวมากเป็นสองเท่าของสำรองเชิงฉุกเฉินทั้งหมดที่เศรษฐกิจรายใหญ่ปล่อยออกสู่ตลาดเพื่อพยายามสกัดไฟในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ แม้สต็อกเชิงยุทธศาสตร์จะทำให้ทางการสามารถสร้างภาพเสถียรภาพได้อยู่ชั่วคราว แต่ “กันชนความปลอดภัย” ก็กำลังถูกกัดกร่อนด้วยความเร็วที่น่าตกใจ เดิมทีบรรษัทปิโตรเคมีขนาดยักษ์ในเอเชียเป็นด่านดูดซับแรงกระแทก แต่ในเวลานี้วิกฤตกำลังลุกลามเข้าสู่ชีวิตประจำวันของผู้บริโภคในโลกตะวันตก สิ่งที่เห็นไม่ใช่แค่ตัวเลขในรายงานอีกต่อไป — แต่หมายถึงการปรับตัวอย่างจำยอม เมื่อโลกบริโภคน้อยลงเพียงเพราะ “ไม่สามารถจ่ายเพื่อบริโภคมากกว่านี้ได้”

“คลื่นสะเทือน” ได้ซัดกระหน่ำภาคส่วนที่เป็นหัวใจของความเคลื่อนไหวของโลกอย่างรุนแรงที่สุด ภาคการบินที่เพิ่งฟื้นตัวจากวิกฤตที่ผ่านมาเริ่มชะงักอีกครั้ง:

แต่ภัยคุกคามที่แท้จริงอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ middle-distillates น้ำมันดีเซลซึ่งเป็น “โลหิตหล่อเลี้ยง” ระบบโลจิสติกส์โลกเริ่มขาดแคลนอย่างชัดเจน ในยุโรป ราคาดีเซลกลับไปแตะระดับสูงสุดในปี 2022 เกินกว่า 200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในอินเดีย ผู้ประกอบการรถบรรทุกเตรียมรับมือกับการจำกัดโควตาการใช้อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เยอรมนีหั่นประมาณการการเติบโตของตนลงกว่าครึ่ง และ IMF ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจโลก โดยระบุว่าสงครามในอิหร่านเป็นสาเหตุหลัก นักยุทธศาสตร์เตือนว่า เมื่อไหร่วิกฤตส่งผลให้ระบบขนส่งดีเซลหยุดชะงักอย่างเป็นระบบ ทุกคนจะรู้สึกถึงแรงกระแทก — ตั้งแต่ไซต์ก่อสร้างไปจนถึงชั้นวางสินค้าในซูเปอร์มาร์เก็ต

“หากช่องแคบไม่ถูกเปิดภายในสามเดือน สถานการณ์จะลุกลามเป็นปัญหาเชิงมหภาค — โลกจะไปยืนอยู่บนปากเหวของภาวะถดถอย” Frederic Lasser หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Gunvor ระบุ European Central Bank กำลังจำลองสถานการณ์ที่ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งขึ้นสู่ระดับ 145 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และนักวิเคราะห์ของ FGE NexantECA ก็ไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ราคาจะดีดตัวขึ้นสู่ 154 ดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ในโมเดลสุดขั้วซึ่งปล่อยให้ “ราคา” เป็นกลไกเดียวที่ช่วยสร้างสมดุลระหว่างอุปทานที่ทรุดฮวบลงกับอุปสงค์ บาร์เรลน้ำมันอาจทะยานขึ้นสู่ระดับเหนือจริงที่ 250 หรือแม้แต่ 300 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับฉากหลังดังกล่าว ระดับ 105 ดอลลาร์ในตอนนี้จึงเหมือนความสงบก่อนพายุลูกใหญ่ที่แท้จริง

แม้แต่สหรัฐฯ เอง ทั้งที่มีทรัพยากรภายในประเทศจำนวนมาก ก็เริ่มรู้สึกถึง “ลมเย็น” จากวิกฤตพลังงาน United Airlines ปรับลดแผนการเติบโตของกำลังการให้บริการลง 5% โดยคาดการณ์ภาวะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี 2026 ปฏิกิริยาของผู้บริโภคยิ่งบ่งบอกชัด: ข้อมูลจาก Barclays Plc ชี้ว่าเมื่อราคาน้ำมันเบนซินหน้าปั๊มในสหรัฐฯ ทะลุ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอน การใช้เบนซินของสหรัฐฯ จะร่วงลงราว 5% นี่เป็นสัญญาณชัดเจนครั้งแรกว่ากระบวนการ “ทำลายด้านอุปสงค์” ได้แทรกซึมไปถึงหัวใจของเศรษฐกิจอเมริกันแล้ว หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกพยายามซื้อเวลาโดยการระบายสำรองน้ำมันออกมามากถึง 400 ล้านบาร์เรล แต่น้ำยาบรรเทาอาการชั่วคราวนี้กำลังหมดฤทธิ์ ดังที่ Russell Hardy แห่ง Vitol Group เปรียบเปรยว่า โลก “ได้กู้ยืมน้ำมันจากอนาคตมาใช้แล้ว” และตอนนี้จำต้องชดใช้หนี้นั้นด้วยภาวะถดถอยอย่างรุนแรง

ในเวลาเดียวกัน วอชิงตันก็กำลังดำเนินมาตรการเล่นงานอิหร่าน — ตั้งแต่การยกเลิกวีซ่าของชาวอิหร่านไปจนถึงการอายัดคริปโทเคอร์เรนซีมูลค่า 344 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับกระเป๋าเงินดิจิทัลของอิหร่าน ท่ามกลางฉากหลังอันน่ากังวลนี้ ได้เกิดพัฒนาการสำคัญด้านบุคลากรในวอชิงตัน: กระทรวงยุติธรรมได้ยุติการสอบสวนประธาน Federal Reserve Jerome Powell แล้ว การตัดปัจจัยกดดันทางการเมืองส่วนนี้ออกไปช่วยให้ธนาคารกลางสามารถโฟกัสกับภารกิจต่อสู้เงินเฟ้อได้มากขึ้น โดยไม่ต้องเผชิญเงาของคดีความทางกฎหมาย

และที่ Wall Street แม้จะอยู่ใต้เงาสงคราม ก็ยังคงเฉลิมฉลองการปฏิวัติเทคโนโลยี หุ้น Nvidia ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดันมูลค่าตลาดของบริษัททะลุ 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมาก ราวกับพยายามกลั่นกรองไม่สนใจพาดหัวข่าวจากตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม สัปดาห์นี้ตลาดยังต้องเผชิญกับ “ขบวนพาเหรดของยักษ์ใหญ่”

หากบรรดาผู้นำด้านเทคโนโลยียืนยันความแข็งแกร่งได้ ตลาดอาจยังคงเมินเรื่องภูมิรัฐศาสตร์ไปได้อีกระยะ หนุนให้ Nasdaq และ S&P 500 ทำนิวไฮต่อเนื่อง แต่ถ้าผลประกอบการของ Alphabet หรือ Microsoft ทำให้นักลงทุนผิดหวัง “ส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากสงคราม” และระดับดอกเบี้ยสูงของ Fed จะกลับมาครองการเล่าเรื่องทันที ทำให้กำไรที่เพิ่มขึ้นล่าสุดถูกมองเป็นความฟุ้งเฟ้อที่ไร้เหตุผล

27 เมษายน, 04:30 / จีน / กำไรอุตสาหกรรมรวม (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 0.6% / จริง: 15.2% / คาดการณ์: 18.0% / Brent – ขึ้น, USD/CNY – ลง

ภาคอุตสาหกรรมของจีนออกสตาร์ตปี 2026 ได้อย่างทรงพลัง กำไรของภาคธุรกิจพุ่งขึ้น 15.2% เมื่อเทียบรายปี — เป็นการเริ่มต้นปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 (หากไม่รวมปี 2021 ที่ผิดปกติหลังโควิด) ภาคเอกชนสมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ โดยกำไรทะยานขึ้นถึง 37.2% ขณะที่การผลิตเทคโนโลยีชั้นสูง — คอมพิวเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ — มีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลถึง 200% แม้ว่าข้อมูลเหล่านี้ถูกรวบรวมก่อนเกิดจุดพีกหลักของช็อกน้ำมันจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่ก็สะท้อนถึงอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่ง หากตัวเลขเดือนมีนาคมแตะระดับคาดการณ์ที่ 18.0% จะช่วยหนุนให้เงินหยวนแข็งค่าและดันราคาน้ำมัน Brent ให้สูงขึ้น

27 เมษายน, 08:00 / ญี่ปุ่น / ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ (ก.พ.) / ก่อนหน้า: 110.5 / จริง: 112.1 / คาดการณ์: 112.4 / USD/JPY – ลง

ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจของญี่ปุ่นปรับขึ้นสู่ระดับ 112.1 ในเดือนกุมภาพันธ์ — สูงสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 โมเมนตัมเชิงบวกนี้ได้รับแรงหนุนจากตลาดแรงงานที่ยังทนทาน:

27 เมษายน, 09:00 / เยอรมนี / ดัชนีบรรยากาศผู้บริโภค GfK (พ.ค., เบื้องต้น) / ก่อนหน้า: -24.8 / จริง: -28.0 / คาดการณ์: -29.5 / EUR/USD – ขึ้น

ผู้บริโภคเยอรมันกำลังจมอยู่ในความหม่นหมองลึก ดัชนี GfK ร่วงลงสู่ -28 ในเดือนเมษายน ครัวเรือนกังวลอย่างหนักว่าความขัดแย้งกับอิหร่านจะจุดชนวนให้ราคาพลังงานพุ่งขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้และฝังกลบความหวังในการฟื้นตัวอย่างสิ้นเชิง ความคาดหวังด้านรายได้อยู่ในแดนลบ (-6.3) และความโน้มเอียงในการใช้จ่ายยังลดลงอย่างต่อเนื่อง ความโน้มเอียงในการออมยังคงอยู่ในระดับสูง บ่งชี้ถึงพฤติกรรมรัดเข็มขัด แม้ภาพรวมจะหม่นหมอง แต่หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาดการณ์สุดลบที่ -29.5 ก็อาจทำให้เกิดการแข็งค่าทางเทคนิคของยูโรได้

27 เมษายน, 09:00 / สหราชอาณาจักร / ดุลยอดค้าปลีก CBI (เม.ย.) / ก่อนหน้า: -43 / จริง: -52 / คาดการณ์: -48 / GBP/USD – ขึ้น

ภาคค้าปลีกในสหราชอาณาจักรส่งสัญญาณความอึดอัดจริงจัง ดุลยอดค้าปลีก CBI ดิ่งลงสู่ -50 ในเดือนมีนาคม — ใกล้เคียงระดับช่วงล็อกดาวน์ต้นปี 2020 ผลลัพธ์แย่กว่าที่ตลาดคาดไว้และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก ผู้บริโภคแทบหยุดใช้จ่ายกับสินค้าไม่จำเป็นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ หากเดือนเมษายนไม่แสดงการฟื้นตัวและยังเคลื่อนไหวใกล้ระดับคาดการณ์ที่ -48 สถานการณ์นี้จะสร้างความผันผวนและอาจกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะชอร์ต ซึ่งจะช่วยหนุนให้เงินปอนด์แข็งค่า

27 เมษายน, 17:30 / สหรัฐฯ / ดัชนีกิจกรรมธุรกิจภาคการผลิตเท็กซัส (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 0.2 / จริง: -0.2 / คาดการณ์: -0.8 / USDX (ดัชนี USD 6 สกุลเงิน) – ลง

กิจกรรมการผลิตในเท็กซัสแทบจะหยุดนิ่งที่ระดับ -0.2 ในเดือนมีนาคม 2026 สัญญาณที่น่ากังวลคือดัชนีความไม่แน่นอนพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี (26.0) การจ้างงานแทบหยุดชะงัก และชั่วโมงทำงานลดลง แม้ผู้ผลิตยังคงหวังว่าจะปรับตัวดีขึ้นในช่วงหกเดือนข้างหน้า แต่ภาวะชะงักงันปัจจุบันและการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้างกำลังกดทับภาคการผลิต หากดัชนีเดือนเมษายนลดลงสู่ระดับคาดการณ์ที่ -0.8 จะกดดันค่าเงินดอลลาร์

28 เมษายน, 02:01 / สหราชอาณาจักร / เงินเฟ้อราคาขายปลีก (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 1.1% / จริง: 1.2% / คาดการณ์: 1.5% / GBP/USD – ขึ้น

เงินเฟ้อราคาขายปลีกในสหราชอาณาจักรปรับขึ้นอย่างพอประมาณสู่ 1.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม 2026 แม้ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.3% แต่ก็สูงขึ้นจาก 1.1% ในเดือนกุมภาพันธ์ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางเริ่มสร้างแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานและดันราคาสินค้าให้สูงขึ้น เงินเฟ้อราคาสินค้าอาหารชะลอลงเล็กน้อยสู่ 3.4% ในเดือนมีนาคม Helen Dickinson จาก British Retail Consortium ระบุว่าผู้ค้าปลีกพยายามบรรเทาผลกระทบผ่านมาตรการร่วมกับซัพพลายเออร์ แต่คาดว่าจะยังมีแรงกดดันด้านราคาจากปัจจัยภายนอกต่อไป หากตัวเลขเดือนมีนาคมแตะระดับคาดการณ์ที่ 1.5% เงินปอนด์น่าจะปรับแข็งค่า

28 เมษายน / ญี่ปุ่น / อัตราส่วนตำแหน่งงานต่อผู้สมัคร (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 1.18 / จริง: 1.19 / คาดการณ์: 1.18 / USD/JPY – ลง

ตลาดแรงงานญี่ปุ่นยังคงมีความแข็งแกร่ง อัตราส่วนตำแหน่งงานต่อผู้สมัครเพิ่มขึ้นเป็น 1.19 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 0.92 อย่างมาก บ่งชี้ถึงภาวะขาดแคลนแรงงานที่ต่อเนื่องและช่วยหนุนการบริโภคภายในประเทศ เมื่อมองในบริบทประวัติศาสตร์ ระดับดังกล่าวยังอยู่สูงเมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดช่วงวิกฤติในปี 2009 พัฒนาการนี้เป็นปัจจัยเชิงบวกต่อเงินเยน

28 เมษายน, 06:00, 09:30 / ญี่ปุ่น / การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น, การแถลงข่าว / ก่อนหน้า: 0.75% / จริง: 0.75% / คาดการณ์: 0.75% / USD/JPY – ผันผวน

ในการประชุมเดือนมีนาคม BoJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นไว้ที่ 0.75% — ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 มติผ่านด้วยเสียงข้างมาก (8–1) โดย Hajime Takata ลงคะแนนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกสู่ 1% ธนาคารกลางปรับท่าทีให้สอดคล้องกับ Fed อย่างระมัดระวัง โดยระบุว่าเศรษฐกิจในประเทศกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม การยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเป็นความเสี่ยงหลัก คณะกรรมการระบุว่าพร้อมจะเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมหากประมาณการเงินเฟ้อและเศรษฐกิจปรากฏชัดตามที่คาด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายการเงินในอนาคตท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะทำให้เงินเยนผันผวนต่อไป

28 เมษายน, 12:00 / ยูโรโซน / การคาดการณ์เงินเฟ้อมัธยฐาน (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 2.6% / จริง: 2.5% / คาดการณ์: 2.9% / EUR/USD – ขึ้น

การคาดการณ์เงินเฟ้อมัธยฐานระยะหนึ่งปีในยูโรโซนลดลงสู่ 2.5% — ต่ำสุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปี 2024 การคาดการณ์ระยะสามปีก็ปรับมาที่ 2.5% ขณะที่การคาดการณ์ระยะห้าปียังคงทรงตัว แม้ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นจะเย็นตัวลง แต่ผู้บริโภคคาดว่าการใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นสู่ 3.5% ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ที่คาดไว้ (1.2%) ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมดูหม่นน้อยลง และการคาดการณ์อัตราว่างงานลดลงสู่ 10.8% หากการคาดการณ์กลับขึ้นสู่ระดับคาดการณ์ตลาดที่ 2.9% จากวิกฤติพลังงาน ยูโรจะมีแนวโน้มแข็งค่า

28 เมษายน, 15:15 / สหรัฐฯ / การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชนตามข้อมูล ADP (รายสัปดาห์) / ก่อนหน้า: 40.25k / จริง: 54.75k / คาดการณ์: — / USDX – ผันผวน

การจ้างงานภาคเอกชนในสหรัฐฯ บันทึกอัตราการเติบโตเฉลี่ยรายสัปดาห์ระดับประวัติการณ์ตามข้อมูล ADP อยู่ที่ 54,750 ตำแหน่งต่อสัปดาห์ — เป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า ตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งเป็นพิเศษของตลาดแรงงานในปี 2026 การเร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก 40.25k สะท้อนถึงความสามารถในการปรับตัวของเศรษฐกิจ ความเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งนี้ซึ่งไม่มีฉันทามติของตลาดรองรับ จะทำให้ดัชนีดอลลาร์ผันผวนสูง

28 เมษายน, 16:00 / สหรัฐฯ / S&P Cotality Case‑Shiller US Home Price Index (ก.พ.) / ก่อนหน้า: 1.4% / จริง: 1.2% / คาดการณ์: 1.0% / USDX – ลง

อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาบ้านเมื่อเทียบรายปีในสหรัฐฯ ชะลอลงสู่ 1.2% ในเดือนมกราคม 2026 — ต่ำสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ตลาดที่อยู่อาศัยยังคงเย็นตัวลง:

* การเติบโตของราคาบ้านช้ากว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคต่อเนื่องเป็นเดือนที่แปด

* ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยในเชิงจริงลดลง แม้จะมีการปรับขึ้นในบางพื้นที่ (นิวยอร์ก +4.9%, ชิคาโก +4.6%) แต่แนวโน้มระดับประเทศคือภาวะทรงตัว หากตัวเลขเดือนกุมภาพันธ์ลดลงสู่ระดับคาดการณ์ที่ 1.0% ค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนลง

28 เมษายน, 17:00 / สหรัฐฯ / ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค Conference Board (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 91.0 / จริง: 91.8 / คาดการณ์: 89.5 / USDX – ลง

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในสหรัฐฯ ปรับขึ้นสู่ 91.8 ในเดือนเมษายน สูงกว่าที่คาดไว้ แม้การประเมินภาวะตลาดแรงงานและสภาวะธุรกิจจะดีขึ้น แต่ดัชนียังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีที่ระดับ 93 ในปี 2026 การเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นครัวเรือนมักเป็นสัญญาณของความต้องการรับความเสี่ยงที่สูงขึ้น กระตุ้นให้มีการขายสกุลเงินเพื่อเข้าซื้อหุ้น หากตัวเลขสุดท้ายลดลงสู่ 89.5 หรือต่ำกว่า จะเป็นปัจจัยลบต่อค่าเงินดอลลาร์

28 เมษายน, 17:00 / สหรัฐฯ / ดัชนีภาคการผลิต Richmond Fed (เม.ย.) / ก่อนหน้า: -10 / จริง: 0 / คาดการณ์: -4 / USDX – ลง

กิจกรรมการผลิตในเขต Richmond Fed หลุดออกจากภาวะหดตัวในเดือนมีนาคม แตะระดับ 0 — เป็นตัวเลขไม่ติดลบครั้งแรกในรอบหนึ่งปี แม้ต้นทุนพลังงานที่สูงจากสงครามในตะวันออกกลาง การปรับตัวดีขึ้นได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อใหม่ (+4) และการลดจำนวนการปลดพนักงาน อย่างไรก็ตาม การเติบโตของการขนส่งสินค้าที่คาดหวังเริ่มชะลอลง หากดัชนีเดือนเมษายนลงมาที่ระดับคาดการณ์ -4 ดอลลาร์จะอ่อนค่า

28 เมษายน, 23:30 / สหรัฐฯ / สต็อกน้ำมันดิบ API (รายสัปดาห์) / ก่อนหน้า: 6.1 ล้านบาร์เรล / จริง: -4.4 ล้านบาร์เรล / คาดการณ์: — / Brent – ผันผวน

ข้อมูลจาก API แสดงให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก 4.4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา สต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นก็ลดลงแรงเช่นกัน (-5.16 ล้าน และ -4.59 ล้านบาร์เรล ตามลำดับ) — เป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหกเดือน การร่วงลงลึกของสต็อกเชื้อเพลิงท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งเพิ่มความผันผวนให้กับราคาน้ำมัน Brent

29 เมษายน, 04:30 / ออสเตรเลีย / Headline CPI (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 3.8% / จริง: 3.7% / คาดการณ์: 4.7% / AUD/USD – ปรับขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของออสเตรเลียชะลอลงมาอยู่ที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ต่ำกว่าที่คาดไว้ การชะลอลงนี้ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ร่วงลง 7.2% ก่อนที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะเข้าสู่ระยะรุนแรง และจากการขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านการศึกษาและการสื่อสารที่ช้าลง อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อภาคที่อยู่อาศัยยังคงอยู่ในระดับสูงที่น่ากังวล (+7.3%) ทำให้อัตราเงินเฟ้อรวมยังเกินกรอบเป้าหมายของ RBA (2–3%) หากเงินเฟ้อเดือนมีนาคมพุ่งขึ้นแตะระดับคาดการณ์ที่ 4.7% ท่ามกลางช็อกด้านพลังงานรอบใหม่ ดอลลาร์ออสเตรเลียมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น

29 เมษายน, 08:00 / ญี่ปุ่น / ปริมาณการก่อสร้างที่อยู่อาศัย (มี.ค.) / ก่อนหน้า: -0.4% / จริง: -4.9% / คาดการณ์: -28.5% / USD/JPY – ปรับขึ้น

ปริมาณการก่อสร้างที่อยู่อาศัยของญี่ปุ่นลดลง 4.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 แย่ลงอย่างชัดเจนจากระดับ -0.4% ในเดือนมกราคม นี่เป็นการปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่ และเป็นการร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ท่ามกลางต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้นและอุปสงค์ที่อ่อนแอ การลดลงเกิดขึ้นในหลายหมวด:

29 เมษายน, 08:00 / ญี่ปุ่น / คำสั่งซื้อการก่อสร้าง (มี.ค.) / ก่อนหน้า: 5.7% / จริง: 42.7% / คาดการณ์: 33.0% / USD/JPY – ปรับขึ้น

คำสั่งซื้อการก่อสร้างใหม่ในญี่ปุ่นพุ่งขึ้น 42.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว (3.08%) และประมาณการของตลาดอย่างมาก การพุ่งขึ้นครั้งนี้น่าจะสะท้อนถึงโครงการโครงสร้างพื้นฐานหรือโครงการพาณิชย์ขนาดใหญ่ แม้อยู่ในบริบทเศรษฐกิจโดยรวมที่เปราะบาง การตัวเลขคำสั่งซื้อที่ออกมาร้อนแรงเกินคาดเมื่อรวมกับปัจจัยอื่น ๆ ยังมีส่วนทำให้เงินเยนอ่อนค่า

29 เมษายน, 12:00 / ยูโรโซน / Economic Sentiment Indicator (ESI, เม.ย.) / ก่อนหน้า: 98.2 / จริง: 96.6 / คาดการณ์: 95.5 / EUR/USD – ปรับลง

ดัชนี ESI ของยูโรโซนลดลงมาอยู่ที่ 96.6 ในเดือนมีนาคม 2026 แรงกดดันด้านมุมมองเชิงลบหลักมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งผลักดันความกังวลด้านเงินเฟ้อขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 ความเชื่อมั่นผู้บริโภคร่วงลงสู่ -16.3 ขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้ค้าปลีกแย่ลงสู่ -7.2 แม้ภาคการผลิตมีสัญญาณปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่ความตั้งใจในการปรับขึ้นราคาโดยภาคธุรกิจพุ่งขึ้น 7.4 จุด สู่ระดับ 19.7 บ่งชี้แรงกดดันด้านต้นทุนที่กลับมาอีกครั้ง ในเชิงภูมิภาค การลดลงของ ESI รุนแรงที่สุดในฝรั่งเศสและสเปน ส่วนเยอรมนียังค่อนข้างทรงตัว การร่วงลงของความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโดยรวมสร้างแรงกดดันต่อเงินยูโร

29 เมษายน, 12:00 / ยูโรโซน / ความคาดหวังของผู้บริโภคต่อทิศทางราคา (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 26.2 / จริง: 43.4 / คาดการณ์: 48.0 / EUR/USD – ปรับขึ้น

ความคาดหวังของผู้บริโภคต่อทิศทางราคาในช่วง 12 เดือนข้างหน้าในเดือนมีนาคมพุ่งขึ้นสู่ระดับ 43.4 — สูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 และเกือบสองเท่าของค่าเฉลี่ยในอดีต (24.55) การพุ่งขึ้นอย่างแรงจากระดับ 26.2 ในเดือนกุมภาพันธ์สะท้อนปฏิกิริยาต่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าครองชีพที่สูงขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงนี้เพิ่มแรงกดดันให้ ECB คงนโยบายการเงินให้เข้มงวดต่อไป ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินยูโร

29 เมษายน, 12:00 / ยูโรโซน / ความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม (เม.ย.) / ก่อนหน้า: -7.2 / จริง: -7.0 / คาดการณ์: -8.0 / EUR/USD – ปรับลง

ความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ -7.0 ในเดือนมีนาคม 2026 ดีกว่าที่คาดไว้ ความเชื่อมั่นของผู้ผลิตได้รับแรงหนุนจากสมุดคำสั่งซื้อที่ดีขึ้น (รวมถึงคำสั่งซื้อส่งออก) และปริมาณการผลิตในอดีตที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงบวกนี้ถูกหักล้างบางส่วนด้วยความคาดหวังการผลิตที่ยังอ่อนแอ และความตั้งใจปรับขึ้นราคาที่เพิ่มสูงอย่างมาก ความตั้งใจขึ้นราคาที่แตะระดับสูงสุดในรอบสามปีสะท้อนแรงกดดันต้นทุนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ส่วนผสมระหว่างแนวโน้มการผลิตที่อ่อนกับเงินเฟ้อต้นทุนที่สูงเป็นปัจจัยลบต่อเงินยูโร

29 เมษายน, 15:00 / เยอรมนี / Headline CPI (เม.ย.) / ก่อนหน้า: 1.9% / จริง: 2.7% / คาดการณ์: 3.0% / EUR/USD – ปรับขึ้น

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคทั่วไปของเยอรมนีเร่งตัวขึ้นสู่ 2.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมีนาคม 2026 — สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2024 ปัจจัยกระตุ้นหลักคือช็อกด้านพลังงาน:

เงินเฟ้อภาคบริการปรับขึ้นสู่ 3.2% จากต้นทุนบริการสังคมและการขนส่งที่สูงขึ้น ทิศทางราคาอาหารมีความผสมผสาน: เงินเฟ้ออาหารโดยรวมชะลอลงสู่ 0.9% จากราคาน้ำมันพืชที่ถูกลง (-17.6%) ขณะที่ราคาขนมหวานเพิ่มขึ้น 6.1% เงินเฟ้อแฝงลดลงสู่ 2.3% หากอัตรา Headline CPI เร่งตัวเร็วขึ้นกว่านี้จะยิ่งหนุนค่าเงินยูโร

29 เมษายน, 15:30 / สหรัฐฯ / ใบอนุญาตก่อสร้าง (ก.พ.) / ก่อนหน้า: 1.455 ล้าน / จริง: 1.386 ล้าน / คาดการณ์: 1.360 ล้าน / USDX – ปรับลง

จำนวนใบอนุญาตก่อสร้างในสหรัฐฯ ลดลง 4.7% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.386 ล้านหน่วยในเดือนมกราคม 2026 — ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีก่อน

29 เมษายน, 15:30 / สหรัฐฯ / คำสั่งซื้อสินค้าคงทน (ก.พ.) / ก่อนหน้า: -0.5% / จริง: -1.4% / คาดการณ์: 0.5% / USDX – ปรับขึ้น

คำสั่งซื้อใหม่สำหรับสินค้าคงทนในสหรัฐฯ ลดลง 1.4% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 315.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เป็นการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม โดยมีปัจจัยหลักจาก: