นับตั้งแต่รายงานฉบับก่อนหน้า ยังไม่มีเหตุการณ์ภายในประเทศนิวซีแลนด์ที่มีนัยสำคัญเพียงพอจะส่งผลกระทบต่อดัชนีตลาดอย่างมีสาระสำคัญ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้เผยแพร่รายงานเสถียรภาพทางการเงินและแสดงความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต อย่างไรก็ดี ทั้งสองเหตุการณ์ไม่ได้ส่งผลที่ชัดเจนต่อบรรยากาศในตลาด
ราคาผลิตภัณฑ์นม ซึ่งเป็นหนึ่งในสินค้าออกสำคัญของนิวซีแลนด์ ยังไม่แสดงสัญญาณการปรับตัวสูงขึ้น ตลาดยังมองความเสี่ยงวิกฤตอาหารอันอาจตามมาหลังจากช็อกด้านพลังงาน (จากการคาดการณ์การลดลงของการผลิตปุ๋ยเคมีทั่วโลก) ว่าเป็นเพียงสมมติฐาน ในขณะนี้ประเด็นดังกล่าวยังไม่ได้ส่งผลต่อราคาอย่างมีนัยสำคัญ
ANZ ประเมินว่าสงครามในตะวันออกกลางแทบไม่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ในไตรมาส 1 ดังนั้นตัวเลข GDP รายไตรมาสอาจออกมาดีกว่าที่คาด ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ GDP สำหรับไตรมาส 2 และไตรมาส 3 ถูกปรับลดลง 0.5% เนื่องจากคาดว่าการบริโภคภาคเอกชน การลงทุน และการส่งออกภาคบริการจะชะลอตัวลง ดังนั้น ขณะนี้จึงมีการคาดการณ์ว่า GDP รายปีจะอยู่ที่ 1.7% แทนที่จะเป็น 2.1% ทั้งนี้ ระดับดังกล่าวยังไม่ถือเป็นภาวะถดถอย
การประชุม RBNZ ครั้งถัดไปจะมีขึ้นในวันที่ 26 พฤษภาคม ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ราว 30% ดังนั้น ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จึงมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ หากตลาดปรับเพิ่มความเป็นไปได้ของเหตุการณ์ดังกล่าว
สัปดาห์นี้จะมีข้อมูลเพิ่มเติมออกมา ได้แก่ ดัชนี PMI เดือนเมษายนที่จะเผยแพร่ และจะสะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์กำลังปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างไร ปัจจัยคาดการณ์มีทิศทางลบ โดยนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะเห็นการชะลอตัวทั้งในด้านกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเติบโตของราคา การคาดการณ์เงินเฟ้อในตอนนี้ปรับตัวลงค่อนข้างแรง — ในเดือนเมษายน RBNZ ระบุอินดิเคเตอร์ 3 ตัวที่ใช้ติดตามเพื่อประเมินแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลาง ได้แก่ การเติบโตของค่าจ้าง (wage inflation), เงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) และการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะกลางถึงระยะยาว ในไตรมาส 1 อินดิเคเตอร์เหล่านี้ไม่ได้อยู่ในระดับที่น่ากังวลและเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับประมาณการ สำหรับไตรมาส 2 RBNZ ปรับเพิ่มประมาณการจาก 2.37% เป็น 2.53% ซึ่งยังถือว่าอยู่ในระดับปานกลาง แต่ความเสี่ยงมีแนวโน้มขยับไปในทิศทางของระดับที่สูงขึ้นอย่างชัดเจน
สถานะสุทธิฝั่ง short ในดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เพิ่มขึ้นอีก 114 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์รายงาน ส่งผลให้รวมอยู่ที่ -2.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการเอนเอียงไปในทางลบต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (“kiwi”) อย่างมีนัยสำคัญ สถานะ short เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่เจ็ด แม้ว่าคู่เงิน NZD/USD จะปรับแข็งค่าขึ้นจากความหวังว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะคลี่คลาย นักลงทุนระยะยาวดูเหมือนกำลังจัดพอร์ตตามสมมติฐานที่มองโลกในแง่ร้ายมากขึ้น ราคาที่สะท้อนจากตลาดล่วงหน้ายังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว
ตลาดเริ่มตระหนักมากขึ้นว่าคงเป็นไปได้ยากที่จะได้เห็นการคลี่คลายสถานการณ์ในระยะสั้น และวิกฤตที่เกิดขึ้นมีแนวโน้มจะพัฒนาต่อไป เรามองว่าจุดสูงสุดระยะสั้นที่ระดับ 0.5986 น่าจะเกิดขึ้นไปแล้ว กระแสการขายยังคงแข็งแกร่งขึ้น และนักลงทุนฝั่งขาลงจะมองหาจังหวะในการกดราคาให้หลุดต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 0.5913
เราคาดว่า NZD/USD มีโอกาสปรับตัวลงทะลุระดับดังกล่าว ซึ่งจะทำให้ภาพทางเทคนิคในกรอบระยะกลางเปลี่ยนเป็นขาลง เป้าหมายถัดไปของทิศทางขาลงอยู่ในกรอบ 0.5860–0.5880
การดีดตัวขึ้นล่าสุดของดอลลาร์นิวซีแลนด์กลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและการปรับตัวดีขึ้นของบรรยากาศการลงทุนทั่วโลก สะท้อนผ่านการปรับขึ้นของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ มากกว่าปัจจัยภายในประเทศนิวซีแลนด์เอง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทุรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ดอลลาร์นิวซีแลนด์มีแนวโน้มเปราะบางและอาจเผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ