น้ำมันหยุดการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐกำลังขาดอะไรอยู่? การยกระดับความขัดแย้งในตะวันออกกลางควรจะนำไปสู่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง ตลาดตราสารอนุพันธ์ได้ผลักดันความเป็นไปได้ที่ Fed จะเข้มงวดนโยบายการเงินในปี 2026 ให้สูงกว่า 70% เศรษฐกิจสหรัฐดูแข็งแกร่งและสามารถรับภาระต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้ ตรงกันข้ามกับเศรษฐกิจยุโรปที่หดตัวในไตรมาส 1 แต่ EUR/USD ก็ยังไม่รีบปรับตัวลง

Donald Trump ระบุว่าอิหร่านจะต้องชดใช้ในสิ่งที่ทำให้การเจรจาสันติภาพยืดเยื้อ ข้อตกลงอาจถูกบรรลุไปแล้ว แต่เตหะรานกลับถ่วงเวลา คำพูดของประธานาธิบดีหมายความว่าการทิ้งระเบิดสาธารณรัฐอิสลาม ซึ่งเริ่มขึ้นหลังจากเฮลิคอปเตอร์ของสหรัฐถูกยิงตก จะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่? หลายอย่างจะขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของราคาน้ำมัน การตอบสนองของน้ำมันต่อการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางถือว่าค่อนข้างแปลก

นักลงทุนมั่นใจอย่างมากว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านจะยุติลงในไม่ช้า จนถึงขั้นเรียกร้องส่วนลดเมื่อซื้อน้ำมันดิบ ไม่มีใครอยากจ่ายแพงขึ้นสำหรับน้ำมันส่งมอบเดือนสิงหาคมมากไปกว่าตอนที่ช่องแคบฮอร์มุซยังเปิดใช้งานตามปกติ ขณะเดียวกัน ปริมาณการขนส่งที่เพิ่มขึ้นผ่านเส้นเลือดใหญ่ด้านน้ำมันของโลก และการนำเข้าน้ำมันของจีนที่ลดลง ก็กดดันราคา Brent อยู่ มีเพียงไม่กี่คนที่กังวลกับการลดลงของสต็อกน้ำมันลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

หากราคาน้ำมันไม่ปรับตัวสูงขึ้นตามการยกระดับความตึงเครียดที่เพิ่มมากขึ้น ทำเนียบขาวก็จะมีอำนาจต่อรองทางการเมืองมากขึ้น สหรัฐฯ อาจกลับมาเปิดฉากโจมตี Iran อย่างแข็งขันอีกครั้ง โดยคาดหวังว่าตลาดน้ำมันได้ปรับตัวรับกับการปิดล้อมช่องแคบ Hormuz แล้ว อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะไม่เร่งตัวขึ้น และ Federal Reserve จะไม่สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้

ดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนพฤษภาคมก็ออกมาโดยไม่สร้างความประหลาดใจ การปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.2% และเงินเฟ้อพื้นฐานที่เร่งจาก 2.8% เป็น 2.9% เมื่อเทียบรายปี ล้วนเป็นตัวเลขที่นักวิเคราะห์ของ Bloomberg คาดการณ์ไว้แล้ว แรงเทขายบนข่าวลือแล้วกลับเข้าซื้อเมื่อข้อมูลจริงออกมา (“sell the rumor, buy the fact”) ช่วยหนุนให้คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ฝั่งกระทิงยังคงไต่ระดับขึ้นทางเหนืออย่างระมัดระวัง

สาเหตุหลักมาจากความปั่นป่วนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มจากดัชนีหุ้นที่ร่วงลงในคลื่นเทขายครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 จากนั้นก็ตามมาด้วยความผันผวนแบบขึ้นแรงลงแรงมากที่สุดนับตั้งแต่ทำเนียบขาวยกเลิกมาตรการเก็บภาษีศุลกากรขนาดใหญ่ในปี 2025 ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของดัชนี S&P 500 ทำให้มีการปิดทั้งสถานะหุ้นและสถานะป้องกันความเสี่ยง โดยสถานะป้องกันความเสี่ยงก่อนหน้านี้เกี่ยวข้องกับการขายดอลลาร์สหรัฐเพื่อคุ้มครองความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ตอนนี้กลับกลายเป็นการเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐแทน

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน EUR/USD ดีดตัวขึ้นจากกรอบล่างของช่วงมูลค่ายุติธรรมที่ 1.1530–1.1680 หากฝั่งกระทิงสามารถยืนเหนือระดับ pivot หลักที่ 1.1555 ได้ โอกาสที่ราคาจะปรับขึ้นต่อไปยัง 1.1615 และ 1.1640 จะเพิ่มสูงขึ้น การทะลุแนวต้านดังกล่าวขึ้นไปได้จะเป็นสัญญาณให้