คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในแรงส่งขาลงในระยะสั้น อย่างไรก็ดี ฝ่ายกระทิงก็มีจังหวะให้เล่นมากขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา สัปดาห์นี้ในการประชุมเวทีเศรษฐกิจนานาชาติที่โปรตุเกส มีการกล่าวสุนทรพจน์โดย Christine Lagarde และ Kevin Warsh ในมุมมองของผม Christine Lagarde ใช้โทนที่ผ่อนคลายและระมัดระวังมากขึ้นในเรื่องนโยบายการเงิน ขณะที่ Kevin Warsh ย้ำถึงความจำเป็นของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ไม่ได้ระบุชัดเจนว่า Federal Reserve ตั้งใจจะกดเงินเฟ้อให้ลดลงผ่านการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น หรือคาดหวังให้เงินเฟ้อลดลงเองตามธรรมชาติเมื่อราคาพลังงานอ่อนตัวลง เนื่องจากตลาดไม่ได้รับคำตอบที่ชัดเจน จึงจำเป็นต้องหันไปจับตาข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในรอบต่อไป
อย่างไรก็ตาม เมื่อวานนี้แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อไม่ใช่ตัวชี้วัดเพียงอย่างเดียวที่ควรจับตา ตลาดแรงงานสหรัฐเริ่มอ่อนแอลงอีกครั้ง และในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์มากกว่า 100,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้การชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐอาจทำให้ FOMC ต้องพิจารณาอย่างระมัดระวังยิ่งขึ้นก่อนตัดสินใจใช้นโยบายการเงินเข้มงวดเพิ่มเติม รายงานเงินเฟ้อฉบับถัดไปควรให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นแก่นักเทรดว่า มีโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้หรือไม่
การซื้อขายในวันพุธปิดท้ายด้วยการแข็งค่าขึ้นอีกระลอกของดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ผมสรุปได้ว่าตลาดตีความถ้อยแถลงของ Warsh ในเชิงสายเหยี่ยว อย่างไรก็ดี ในวันพฤหัสบดี ดอลลาร์กลับเผชิญแรงกดดันหลังการประกาศตัวเลข Nonfarm Payrolls แรงซื้อของฝ่ายกระทิงรอบนั้นเพียงพอที่จะทำให้ bearish imbalance 18 ใช้การไม่ได้ เปิดโอกาสให้เทรดเดอร์หันไปโฟกัสที่ imbalance 17 แทน ตราบใดที่ imbalance 17 ยังไม่ถูกทำให้เป็นโมฆะ แรงส่งขาลงก็ยังถือว่ายังอยู่ครบ อย่างไรก็ตาม ส่วนตัวผมอยากเห็นการก่อตัวของแรงส่งขาขึ้นชุดใหม่มากกว่า ไม่ว่าอย่างไร ฝ่ายกระทิงก็ได้รับโอกาสแล้ว คำถามคือพวกเขาจะใช้โอกาสนั้นได้หรือไม่
ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ถูกกันไปอยู่เบื้องหลังในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เพราะตลาดให้ความสนใจกับ Fed เป็นหลัก แต่ก็สามารถกลับมาเป็นปัจจัยหลักได้ง่ายๆ เตหะรานและวอชิงตันลงนามบันทึกความเข้าใจ ขยายระยะเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และเริ่มต้นการทำงานเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) อย่างเต็มรูปแบบ รวมถึงการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์ แม้ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์จะผ่อนคลายลง แต่เราก็ไม่ได้เห็นดอลลาร์อ่อนค่าลงตามที่หลายฝ่ายคาดไว้ และก็ไม่ได้เห็นยูโรแข็งค่าตามการใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ ECB ด้วย ซ้ำร้ายกลับเกิดสิ่งตรงกันข้าม คือฝ่ายหมี (bears) ยังคงครองเกมแม้ทั้งปัจจัยพื้นฐานและภูมิรัฐศาสตร์จะดูไม่เข้าทาง ตอนนี้พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์กลับมากดดันความเชื่อมั่นของตลาดอีกครั้ง ดังนั้นแรงขายรอบใหม่จึงไม่น่าแปลกใจนัก อย่างไรก็ตาม ผมไม่คิดว่าตำแหน่งของฝ่ายกระทิงอ่อนแอถึงขั้นต้องถอยร่นอีกระลอก
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันยังบ่งชี้ถึงการต่อเนื่องของแรงส่งขาลงที่เริ่มต้นมาตั้งแต่วันที่ 17 เมษายน Bearish imbalance 17 ยังไม่ได้ถูกเคลียร์ออกอย่างสมบูรณ์ ขณะที่ imbalance 18 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้จากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอ จนถึงตอนนี้ยังไม่มีแพตเทิร์นขาขึ้นใดๆ ก่อตัวขึ้น และก็ไม่น่าจะเกิดขึ้นในช่วงสองสามวันข้างหน้า ดังนั้น ฝ่ายกระทิงอาจเดินหน้าการรีบาวด์เชิงปรับฐานต่อไปยังบริเวณ imbalance 17 ได้ แต่ในตอนนี้ยังไม่มีพื้นฐานทางเทคนิคให้เข้าไปเทรดตามการเคลื่อนไหวนั้น ผมยังอยากชี้ให้เห็นด้วยว่า สภาพคล่องอาจถูกกวาดลงไปต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันที่ 1 สิงหาคมปีที่แล้วในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา
วันศุกร์ที่ผ่านมาไม่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญใดๆ ในฝั่งยุโรปก็แทบไม่มีอีเวนต์สำคัญ ยกเว้นสุนทรพจน์อีกรอบของ Christine Lagarde ซึ่งเธอได้ส่งสารสำคัญหลักๆ ไปแล้วตั้งแต่วันพุธ ส่วนในสหรัฐ ตลาดปิดทำการเนื่องในวันหยุด Independence Day
ฝ่ายกระทิงยังมีเหตุผลมากมายให้เคลื่อนไหวอย่างแข็งขันต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 และการยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ไม่ได้ทำให้เหตุผลเหล่านั้นลดน้อยลง ในเชิงโครงสร้างและปัจจัยพื้นฐาน นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นชนวนให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงแรงเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอะไรอย่างมีนัยสำคัญ ในตอนนี้ผมยังไม่เห็นปัจจัยรองรับระยะยาวที่แข็งแรงพอสำหรับดอลลาร์ แม้ท่าทีของ FOMC จะเป็นสายเหยี่ยวก็ตาม EUR/USD กำลังเคลื่อนเข้าหาบริเวณจุดต่ำสำคัญและ swing point หลายจุดที่อาจถูกใช้เป็นเป้าหมายการกวาดสภาพคล่อง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณการสิ้นสุดของแรงส่งขาลงรอบปัจจุบันได้
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและยูโรโซน:ยูโรโซน: ยอดขายปลีก (Retail Sales) (09:00 UTC)สหรัฐอเมริกา: ISM Services PMI (14:00 UTC)ยูโรโซน: คำกล่าวสุนทรพจน์ของประธาน ECB Christine Lagarde (16:00 UTC)ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 6 กรกฎาคมมีอีเวนต์ที่กำหนดไว้สามรายการ โดย ISM Services PMI ถือเป็นตัวเลขที่สำคัญที่สุด ภาพรวมของปัจจัยพื้นฐานมีแนวโน้มจะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดหลักๆ ในช่วงครึ่งหลังของการซื้อขายวันจันทร์
คาดการณ์ EUR/USD และคำแนะนำด้านการเทรด:ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการก่อตัวเทรนด์ขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานได้หันเหไปหนุนฝ่ายหมีอย่างชัดเจนเมื่อสี่เดือนก่อน แต่เทรนด์ภาพใหญ่ยังไม่อาจถือได้ว่าถูกทำลายหรือสิ้นสุดลง ดังนั้น ฝ่ายกระทิงอาจเปิดเกมรุกรอบใหม่หลังจากที่สภาพคล่องถูกกวาดลงไปต่ำกว่าจุดต่ำสำคัญต่างๆ อย่างไรก็ดี การเปิด Long ในจังหวะนี้ยังไม่ใช่ความคิดที่ดี เทรดเดอร์ควรรอให้เกิดแพตเทิร์นขาขึ้นบนกราฟให้ชัดเจนก่อน
ในตอนนี้ เทรดเดอร์กำลังจับตา bearish imbalance อยู่สองจุด ซึ่งหนึ่งในนั้นถูกทำให้ใช้การไม่ได้ไปแล้ว ขณะเดียวกันผมอยากให้ความสำคัญกับการที่กราฟเข้าใกล้จุดต่ำแบบ swing low ที่สำคัญถึงสี่จุด ซึ่งอาจถูกใช้เป็นเป้าหมายการกวาดสภาพคล่อง รวมถึงปัจจัยพื้นฐานที่ค้ำจุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐเริ่มดูน่าสงสัยมากขึ้น ดังนั้น ผมยังคงคาดหวังการเคลื่อนไหวขาขึ้น แต่ต้องการเห็นสัญญาณยืนยันทางเทคนิคอย่างน้อยบางส่วนก่อน มิฉะนั้น เทรดเดอร์ควรรอให้เกิดสัญญาณขายภายในบริเวณ imbalance 17 ก่อนค่อยตัดสินใจเข้าตลาด