GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: พัฒนาการล่าสุดของ British Pound

คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวเพิ่มขึ้นค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งอาจเป็นการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้ในสัปดาห์ที่แล้ว ทั้งที่มีความตึงเครียดในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกสองครั้ง และการเจรจาก็ยังถูกระงับอยู่ Donald Trump ได้เพิกถอนการอนุญาตให้ Iran ขายน้ำมันภายใต้ข้อตกลงสันติภาพไปแล้ว ขณะที่ Iran ก็ปิดกั้นช่องแคบ Hormuz อีกรอบ ดังนั้น ช่วงเวลาแห่งความสงบสัมพัทธ์และการเจรจาก็ถือว่าสิ้นสุดลงโดยปริยาย ณ ตอนนี้ เทรดเดอร์ยังไม่เชื่อว่าความขัดแย้งจะลุกลามไปสู่สงครามรอบใหม่ เพราะสถานการณ์คล้ายกันนี้เคยเกิดขึ้นมาหลายครั้งในอดีต และทุกครั้งคู่ขัดแย้งก็มักกลับไปสู่โต๊ะเจรจาในที่สุด ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบล่าสุด ซึ่งโดยส่วนตัวมองว่าเป็นปฏิกิริยาที่สมเหตุสมผล อย่างไรก็ตาม วันนี้ฝั่งกระทิงได้รับแรงหนุนไม่คาดคิด หลังเงินเฟ้อสหรัฐลดลงมาที่ 3.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ระดับ 4.2% ตัวเลขล่าสุดจึงต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ ที่สำคัญกว่านั้น คือ Federal Reserve อาจสามารถยืดกรอบเวลาการ “รอดูท่าที” ต่อไป และหลีกเลี่ยงการเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายนได้ ภายในเวลานั้น ภาพของความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะชัดเจนขึ้น ทิศทางราคาน้ำมันและก๊าซจะเริ่มเห็นเค้า และเราจะเห็นการตอบสนองของเงินเฟ้อต่อบริบทด้านพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ชุดใหม่ชัดขึ้น ดังนั้น ผู้เขียนจึงยังไม่มั่นใจว่า Fed จะต้องเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยอย่างแน่นอน

นอกจากนี้ ยังควรสังเกตด้วยว่า ในตอนแรกตลาดคาดว่าเงินเฟ้อสหรัฐจะยังคงเร่งตัวขึ้นต่อไป หาก FOMC ไม่เข้ามาแทรกแซง ต่อมา ความเสี่ยงของการขึ้นราคาต่อเนื่องก็เริ่มลดลง เมื่อราคาน้ำมันอ่อนกลับลงไปที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ดี ในสัปดาห์นี้ราคาน้ำมันดีดกลับขึ้นมาที่ 87 ดอลลาร์ และผลกระทบจากความตึงเครียดรอบล่าสุดในตะวันออกกลาง รวมถึงการปิดล้อมช่องแคบ Hormuz อาจผลักให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นไปอีก หากสถานการณ์เดินไปตามฉากทัศน์ที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันอาจย้อนกลับไปที่โซน 100–120 ดอลลาร์ ในกรณีนั้น ความหวังต่อการชะลอลงของเงินเฟ้อ ทั้งในสหรัฐและยูโรโซนจะหายไปอย่างรวดเร็ว และตลาดจะต้องกลับมาปรับคาดการณ์ต่อนโยบายการเงินของทั้ง ECB และ Fed กันใหม่อีกครั้ง

มุมมองทางเทคนิคบ่งชี้ว่าราคามีเป้าหมายขึ้นสู่บริเวณ 1.3322 และก็เกิดขึ้นตามนั้นจริง ๆ ราคาได้กวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันที่ 6 เมษายน และจากนั้นก็ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันที่ 31 มีนาคม ดังนั้นจึงมีเหตุผลรองรับที่แข็งแรงสำหรับการคาดหวังการปรับขึ้นต่อของค่าเงินปอนด์ เมื่อพิจารณาว่าดอลลาร์สหรัฐยังขาดปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจนสำหรับแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว ขณะที่ที่ผ่านมาในปี 2026 เองก็แข็งค่าขึ้นมาอย่างโดดเด่นแล้ว ผู้เขียนจึงมองว่าฝั่งหมีมีโอกาสน้อยที่จะกลับมาคุมเกม สัปดาห์ที่แล้วยังเกิด bullish imbalance 23 ขึ้น และราคาก็ได้ตอบสนองต่อบริเวณนี้ไปแล้วสองครั้ง ส่วน bearish imbalance 21 นั้นถือว่าใช้การไม่ได้แล้ว ดังนั้น ผู้เขียนคาดว่าแนวโน้มต่อจากนี้จะเป็นการปรับขึ้นต่อของปอนด์ หรืออย่างน้อยก็จะมีสัญญาณเชิงบวกใหม่เกิดขึ้น ตามมาด้วยขาขึ้นระลอกใหม่หลังการย่อตัวปรับฐาน

ในตอนนี้ ตลาดยังคงระมัดระวังอย่างมากต่อข้อตกลงระหว่าง Iran และสหรัฐ และพัฒนาการล่าสุดก็แสดงให้เห็นว่าความระมัดระวังดังกล่าวนั้นสมเหตุสมผล การปะทะด้วยอาวุธใกล้ช่องแคบ Hormuz ยังเกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ แม้จะมีการลงนามบันทึกความเข้าใจไปเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนหน้านี้ก็ตาม ก่อนหน้านี้ Fed เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐอย่างรุนแรง แต่ผู้เขียนก็ยังไม่เห็นปัจจัยใดที่จะเปิดทางให้ฝั่งหมีสามารถกดดันต่อเนื่องได้ คำถามคือ การคาดหวังเพียงอย่างเดียวว่ารอบการเข้มงวดของ FOMC จะสามารถประคองให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อไปได้จริงหรือไม่

ตัวเลขเศรษฐกิจในวันอังคารช่วยหนุนทั้งค่าเงินปอนด์และฝั่งกระทิง รายงานเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าที่เทรดเดอร์คาดไว้ ทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า และบีบให้ฝั่งหมีต้องถอย Kevin Warsh มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันนี้ และจะเข้าร่วมการแถลงต่อสภาคองเกรสสหรัฐในวันพรุ่งนี้ด้วย

โดยภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในวงกว้างยังคงชี้ไปในทิศทางเดียว คือแนวโน้มอ่อนค่าระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ ความขัดแย้งระหว่าง Iran และสหรัฐก็ยังไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ช่วยเตือนตลาดถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราว แต่ตอนนี้ความขัดแย้งผ่านจุดเดือดสูงสุดมาแล้ว Fed มีเจตนาจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งถือว่าหนุนดอลลาร์ แต่อย่าลืมว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินก็จะชะลอเศรษฐกิจสหรัฐและทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแรงลงด้วย Kevin Warsh ได้รับการแต่งตั้งจาก Donald Trump ให้เข้ามานำ FOMC เพื่อขับเคลื่อนนโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ Jerome Powell ไม่พร้อมจะทำ ในมุมมองของผู้เขียน รอบการเข้มงวดใด ๆ ของ Fed จะไม่พัฒนาไปสู่รอบขึ้นดอกเบี้ยยาวนาน และไม่น่าจะสร้างผลกระทบถาวรได้ ดังนั้น การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐที่อาจเกิดขึ้นจึงน่าจะเป็นเพียงชั่วคราว มากกว่าจะยั่งยืน

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 15 กรกฎาคม มีตัวเลขและอีเวนต์ตามกำหนดสองรายการ ซึ่งผู้เขียนมองว่าหนึ่งในนั้นมีความสำคัญ ดังนั้น ภาพข้อมูลเศรษฐกิจอาจส่งอิทธิพลต่อบรรยากาศการเทรดในวันพุธได้

แนวโน้มระยะยาวของค่าเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากราคาได้กวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าสอง swing low ล่าสุด ฝั่งกระทิงก็กลับมาคุมเกมอีกครั้ง ปอนด์ยังมีโอกาสกลับลงไปปรับฐานสู่ระดับยืนยันการสิ้นสุดแนวโน้มขาขึ้นที่ 1.3007 แต่จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีสัญญาณเชิงลบใหม่ ๆ ปรากฏขึ้นเท่านั้น Imbalance 21 ถูกยกเลิกไปแล้ว ทำให้ตอนนี้ยังไม่เห็นแหล่งที่มาชัดเจนของสัญญาณลักษณะดังกล่าว ด้านมุมมองเชิงบวกได้รับแรงหนุนจากการกวาดสภาพคล่องสองครั้ง และจาก bullish imbalance 23 ซึ่งตลาดได้ตอบสนองไปแล้ว เป้าหมายขาขึ้นถัดไปของค่าเงินปอนด์อยู่ที่จุดสูงสุดของวันที่ 1 พฤษภาคม และ 27 มกราคม ที่ระดับ 1.3656 และ 1.3867 ตามลำดับ