คู่สกุลเงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อ ซึ่งผมมองว่าเป็นพัฒนาการที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง รายงานด้านเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ ได้ยุติการถกเถียงว่าคณะกรรมการ FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ ตัวเลข Nonfarm Payrolls ลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันและเข้าสู่แดนติดลบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว เงินเฟ้อกำลังปรับลดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อเวลาผ่านไป แต่ ณ ตอนนี้ FOMC อยู่ใกล้กับจุดยืน “รอดูสถานการณ์” มากกว่าการตัดสินใจแบบสายเหยี่ยว ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดมีการเก็งกันอย่างคึกคักว่าระดับเงินเฟ้อที่สูงจะบีบให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ย Kevin Warsh ก็ออกมาพูดถึงเงินเฟ้อที่สูงเกินไปและจำเป็นต้องดึงกลับมาสู่ระดับเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม ตามที่คาดไว้ เงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่สำคัญต่อผู้กำหนดนโยบาย ตลาดแรงงานมีความสำคัญต่อ FOMC ไม่แพ้กัน และสภาพในปัจจุบันก็ไม่อาจมองข้ามได้ โดยรวมแล้ว สถานการณ์ด้านนโยบายของ Fed ในเดือนสิงหาคมซับซ้อนมากขึ้นเรื่อย ๆ การคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปทำได้ยาก เพราะเศรษฐกิจและตลาดแรงงานอาจเย็นตัวลงมากกว่าเดิม แต่ Fed ก็ไม่อาจแค่รอดูอย่างเดียว เพราะเงินเฟ้ออาจเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้งได้เช่นกัน Donald Trump ไม่ยอมประนีประนอมกับอิหร่าน ขณะที่อิหร่านเองก็ไม่เห็นความจำเป็นต้องเจรจากับ Trump ความขัดแย้งยังดำเนินต่อไป การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ และฤดูใบไม้ร่วงกำลังจะเริ่มในอีกสามสัปดาห์ วิกฤตพลังงานก่อนเข้าฤดูหนาวไม่กี่เดือนก็คือสิ่งที่ “เหมาะเจาะ” พอดี
อย่างที่ผมกล่าวไปแล้วว่า ปัจจุบันภูมิรัฐศาสตร์ไม่ส่งผลบวกต่อดอลลาร์อีกต่อไป เพราะการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านไปถึงทางตันอย่างสิ้นเชิง ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ เตหะรานกำลังเจรจาเฉพาะกับโอมานเท่านั้น ซึ่งยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่การยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างไร อิหร่านอาจสามารถบรรลุข้อตกลงกับโอมานในเรื่องการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซได้ แต่ประเด็นคือสิ่งนี้จะช่วยคลี่คลายความขัดแย้งกับสหรัฐฯ และยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบโดยสหรัฐฯ ได้อย่างไร
ในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์ ราคาน้ำมันปรับขึ้นสู่ระดับ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากสถานการณ์เริ่มพัฒนาไปตามฉากทัศน์ที่แย่ที่สุด ราคาน้ำมันก็จะเดินหน้าปรับตัวขึ้นต่อและกลับไปทดสอบจุดสูงสุดช่วงมีนาคม–พฤษภาคมอีกครั้ง ในกรณีนี้ เงินเฟ้อในสหรัฐฯ หรือสหราชอาณาจักรจะเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง หากสถานการณ์พัฒนาไปตามฉากทัศน์เชิงบวก ราคาน้ำมันก็จะถอยกลับสู่ช่วง 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในกรณีนั้น Fed อาจไม่จำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม ขณะที่ Bank of England เองก็ไม่ได้มีภาระจากปัญหาเงินเฟ้อสูงอยู่แล้ว อย่างไรก็ดี ณ ตอนนี้ ฝั่งที่ “ไม่อาจตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยว” ได้คือ Fed ในขณะที่ Bank of England กลับพร้อมจะคุมเข้มนโยบายการเงินหากเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัว แม้ปัจจุบันจะยังไม่มีสัญญาณดังกล่าวเลยก็ตาม
การวิเคราะห์จากกราฟบ่งชี้ถึงคลื่นขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจุบันเทรดเดอร์มี bullish imbalance อยู่สองจุด (24 และ 25) ที่สามารถพิจารณาเป็นโอกาสเปิดสถานะซื้อได้ Imbalance 24 ได้ให้สัญญาณขาขึ้นออกมาแล้ว ซึ่งเทรดเดอร์สามารถเข้าเก็งกำไรตามสัญญาณดังกล่าว ปัจจุบันยังไม่ปรากฏรูปแบบขาลง (bearish pattern) ใด ๆ และยังไม่มีการ “กวาดสภาพคล่อง” (liquidity sweep) เกิดขึ้นเมื่อไม่นานนี้
ปฏิทินเศรษฐกิจในวันพฤหัสบดีอาจจะสร้างแรงกดดันต่อปอนด์ได้ แต่ก็อาจให้แรงหนุนได้เช่นกัน สุดท้ายแล้วก็ไม่เกิดขึ้นทั้งสองทาง รายงาน GDP ไตรมาสสองของสหราชอาณาจักรออกมาดีกว่าคาดเล็กน้อย ขณะที่ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมิถุนายนแย่กว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย ส่วนดัชนีราคาผู้ผลิต (Producer Price Index) สหรัฐฯ แทบไม่มีนัยสำคัญใด ๆ เพราะประกาศตามหลังรายงานเงินเฟ้อเพียงหนึ่งวัน
พื้นฐานภาพรวมยังคงเป็นไปในลักษณะที่ว่า ในระยะยาว ผมไม่เห็นฉากทัศน์อื่นใดนอกจากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อสรุปนี้ ความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ก็ไม่ได้เปลี่ยนภาพเช่นกัน การพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์เพียงทำให้ตลาดหวนกลับมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราวอยู่ไม่กี่เดือน แต่ตอนนี้ความขัดแย้งดังกล่าวก็ผ่านพ้นช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว ความเป็นไปได้ที่ FOMC จะคุมเข้มนโยบายการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์ ดังนั้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ในช่วงนี้เป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมยังไม่เห็นเหตุผลสำหรับคลื่นขาลงรอบใหม่ของคู่เงินนี้
ปฏิทินข่าวสำหรับสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:สหรัฐอเมริกา – การเปลี่ยนแปลงยอดค้าปลีก (12:30 น. UTC)สหรัฐอเมริกา – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค University of Michigan (14:00 น. UTC)ในวันที่ 14 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีตัวเลขสำคัญสองรายการ ซึ่งไม่ได้มีน้ำหนักมากเป็นพิเศษ ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐานต่อบรรยากาศในตลาดในวันศุกร์อาจจะไม่รุนแรงนัก รวมถึงในช่วงครึ่งหลังของวันด้วย
คาดการณ์และคำแนะนำการเทรด GBP/USD:ภาพระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากการกวาดสภาพคล่องของสวิงสองรอบล่าสุด ฝั่งกระทิงก็เริ่มเปิดฉากบุก ตามมาด้วยการย่อพักตัวเพื่อปรับฐาน และตามต่อด้วยการโจมตีขาขึ้นรอบใหม่ ในระยะสั้น ผมคาดว่าปอนด์จะยังมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อไป เพราะโอกาสที่ FOMC จะคุมเข้มนโยบายการเงินในเวลานี้อยู่ในระดับต่ำมาก หากฝั่งหมีเริ่มเปิดฉากโจมตีรอบใหม่ จะต้องอาศัยรูปแบบขาลงที่ชัดเจนเพื่อเปิดสถานะขาย แต่ตอนนี้ยังไม่ปรากฏสัญญาณดังกล่าว ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก Imbalance 24 ซึ่งยังคงมีผลอยู่ เป้าหมายของการปรับขึ้นของปอนด์อยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 15 กรกฎาคม และ 1 พฤษภาคม บริเวณ 1.3557 และ 1.3656 ตามลำดับ โดยเป้าหมายแรกถูกเข้าใกล้เกือบสุดระยะแล้ว ระดับสวิงที่ 1.3557 ควรถูกจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะอาจเกิดการกวาดสภาพคล่องที่บริเวณนี้ได้ หากเกิดขึ้น คู่เงินอาจเผชิญการปรับตัวลงระยะหนึ่ง