ช่วยตัวเองให้ได้ ถ้าคุณทำได้

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แล้วในทางปฏิบัติหมายความว่าอย่างไร? ถ้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น นั่นหมายความว่าจำนวนเงินที่รัฐบาลสหรัฐต้องจ่ายเพื่อชำระดอกเบี้ยและดูแลพันธบัตรเหล่านี้ก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย หากเป็นเพียงเงินเพิ่มอีกไม่กี่ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ก็คงไม่มีใครกังวลมากนัก แต่ในความเป็นจริง ค่าใช้จ่ายในการบริการหนี้ของ “อเมริกาผู้มั่งคั่ง” ตอนนี้แตะระดับหลายพันล้าน ไปจนถึงหลายหมื่นล้านดอลลาร์เข้าแล้ว ภาระต่อดุลการคลังในแต่ละเดือนเช่นนี้ผลักให้สหรัฐจมลึกลงในหนี้สินยิ่งกว่าเดิม อเมริกาที่คุ้นชินกับการใช้ชีวิตบนเครดิต อาจสะดุดล้มลงได้เพราะหนี้เหล่านี้เอง แน่นอนว่าเศรษฐกิจสหรัฐคงไม่ถึงกับพังทลายในความหมายตามตัวอักษร แต่ Donald Trump ได้สร้างปัญหาเชิงโครงสร้างเอาไว้ ซึ่งรัฐบาลชุดถัดไปจำเป็นต้องใช้เวลาหลายปี หากไม่ใช่หลายทศวรรษ ในการแก้ไข

แน่นอนว่า Federal Reserve สามารถพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มได้ทุกเมื่อเท่าที่จำเป็นเพื่อใช้ชำระหนี้ แต่ถ้าทำเช่นนั้น จะเกิดอะไรขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อและตัวดอลลาร์เอง? ในตอนนี้ ตลาดเข้าใจค่อนข้างชัดเจนแล้วว่าควรทำอย่างไรภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน—นั่นคือกำลังหนีออกจากสกุลเงินดอลลาร์ การที่มีการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลของ Treasury อย่างเข้มข้นมากขึ้น หมายความว่าความต้องการถือดอลลาร์จะน้อยลงกว่าเดิมอย่างมากด้วยสองเหตุผล ประการแรก ความต้องการจะลดลงเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลง ซึ่งทำให้นักลงทุนน้อยรายลงที่อยากจะซื้อพันธบัตรเหล่านี้ ประการที่สอง ความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจและรัฐบาลสหรัฐจะถูกบ่อนเซาะลงไปอีก

เวลานี้ นักวิเคราะห์ชั้นนำทั่วโลกจำนวนมากได้ “เปลี่ยนท่าที” ไปแล้ว เมื่อสองสามเดือนก่อน ทุกคนต่างออกมาเรียกร้องให้รอจังหวะที่สกุลเงินดอลลาร์จะแข็งค่า ทว่าในตอนนี้กลับต่างพร้อมใจกันแนะนำให้ทยอยลดการถือดอลลาร์ไว้ก่อนเพื่อความไม่ประมาท เมื่อสองเดือนที่แล้ว แทบทุกคนเชื่อว่า Fed จะใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวมากขึ้น และคาดหวังว่าดอลลาร์จะแข็งค่าจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ตอนนี้ผู้เล่นในตลาดตระหนักแล้วว่า ดอลลาร์เพิ่งจะแสดงให้เห็นถึงการเติบโตในปี 2026 ก็เพราะสงครามของ Trump กับอิหร่าน หากไม่มีสงคราม ก็อาจไม่เกิดการแข็งค่าของดอลลาร์เลย

ตอนนี้ปัญหาอันดับหนึ่งไม่ใช่ตลาดแรงงานหรือภาวะเงินเฟ้อ แต่เป็นการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่กระทรวงการคลังนำมาใช้จะช่วยเร่งการเติบโตของเศรษฐกิจอย่างไม่ต้องสงสัย แต่อัตราเงินเฟ้อก็จะพุ่งสูงขึ้นตามไปด้วย Trump จะยังคงกดดันให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป เพราะนี่เป็นหนทางเดียวที่จะทำให้การเติบโตของ GDP แข็งแกร่งขึ้น จากทุกประเด็นที่กล่าวมาข้างต้น ผม/ฉันมองว่ามีโอกาสสูงกว่า ที่ Fed จะลดดอกเบี้ยตามที่ Trump ต้องการ มากกว่าที่จะใช้นโยบายตึงตัวหรือมาตรการเชิงเข้มงวด (“hawkish”) อื่นๆ กลไกรัฐของสหรัฐฯ ได้เริ่มใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแล้ว ซึ่งอาจหมายความว่าพวกเขายอมที่จะแลกไม่ใช่แค่เรื่องเงินเฟ้อ แต่รวมถึงตลาดแรงงานด้วย

จากการวิเคราะห์คู่เงิน EUR/USD เครื่องมือชี้วัดยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงขาขึ้นของแนวโน้ม และในระยะสั้นคาดว่ากำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่ชุดคลื่นขาขึ้นชุดใหม่ นี่จึงเป็นช่วงเวลาที่ดีมากในการเปิดสถานะซื้อ คลื่นที่ 5 ในคลื่น C ดูเหมือนจะเป็นคลื่นที่สั้นลง หากช่วงแนวโน้มขาลงที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 28 มกราคม ไม่พัฒนาไปเป็นรูปแบบคลื่นลง 5 คลื่นที่ยืดยาวขึ้น (ซึ่งจะต้องอาศัยปัจจัยข่าวที่แข็งแกร่งหนุนค่าเงินดอลลาร์) คู่เงิน EUR/USD ก็กำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของส่วนแนวโน้มขาขึ้นชุดใหม่ที่ยาวนาน โดยมีเป้าหมายกระจายตัวขึ้นไปได้ถึงโซน 1.25

ภาพคลื่นของคู่เงิน GBP/USD ตอนนี้ชัดเจนมาก เราเห็นโครงสร้างปรับฐานแบบ A-B-C ที่ชัดและสมบูรณ์แล้วบนกราฟ ดังนั้นผม/ฉันจึงคาดว่าจะเกิดชุดคลื่นขาขึ้นที่มีลักษณะเป็นคลื่นเร่ง (impulsive) และสอดคล้องไปกับโครงสร้างคลื่นเร่งของคู่เงิน EUR/USD หากเป็นเช่นนั้น ค่าเงินปอนด์อังกฤษในตอนนี้จะอยู่ในคลื่นที่สาม และเป้าหมายของแนวโน้มทั้งช่วงจะอยู่เหนือโซน 1.39 ในช่วงเดือนต่อๆ ไป ผม/ฉันมองแต่ฝั่งเทรดซื้อ (bullish) เท่านั้น

หลักการพื้นฐานของการวิเคราะห์ของผม/ฉัน:โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและชัดเจน โครงสร้างที่ซับซ้อนเทรดได้ยากและมักมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยหากไม่มีความมั่นใจในสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรดไม่มีทางมั่นใจได้ 100% ในทิศทางการเคลื่อนไหวของราคา อย่าลืมใช้คำสั่งป้องกันความเสี่ยงแบบ stop-lossการวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานกับการวิเคราะห์และกลยุทธ์การเทรดประเภทอื่นได้