วันนี้ผู้ว่าการ Bank of Japan นาย Kazuo Ueda ส่งสัญญาณว่ามีความเป็นไปได้สูงที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นเร็วที่สุดในการประชุมวันที่ 17–18 กันยายน โดยระบุว่าธนาคารกลางจะตัดสินใจโดยคำนึงถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในทิศทางขาขึ้นเป็นหลัก ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ทันทีหลังจากถ้อยแถลงดังกล่าว โดยซื้อขายอยู่ราว 159.60 เยนต่อดอลลาร์ แม้ว่าในภาพรวมจะยังคงอยู่ใกล้ระดับอ่อนค่า หลังจากคืนกำไรส่วนใหญ่ที่เคยได้มาจากการแทรกแซงค่าเงินแบบประสานงานครั้งประวัติศาสตร์ระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกาเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม
ถ้อยคำของ Ueda ที่กล่าวหลังการประชุมรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางนั้น ถือว่าชัดเจนเป็นพิเศษตามมาตรฐานของญี่ปุ่น “จากมุมมองของการดำเนินนโยบายภายใต้แนวทางบริหารความเสี่ยง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเข้าใกล้ 2% เราได้มองว่าจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านขาขึ้นในนโยบายการเงินมากกว่าที่เคยเป็นมา” Ueda กล่าว โดยที่น่าสังเกตคือ ผู้ว่าการ BOJ ไม่ได้ออกมาหักล้างความคาดหวังของตลาด และสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน (overnight swaps) ขณะนี้สะท้อนการคาดการณ์การปรับขึ้นในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่แล้ว
ควรกล่าวด้วยว่า Ueda ระมัดระวังเป็นพิเศษในด้านการสื่อสารนับตั้งแต่ถูกวิจารณ์เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม 2024 ซึ่งทำให้เทรดเดอร์บางส่วนไม่ทันตั้งตัวและมีส่วนเพิ่มความผันผวนให้ตลาดการเงินทั่วโลก โดยเขาปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการจัดวางสถานะในตลาด และระบุว่าข้อมูลเศรษฐกิจสอดคล้องกับมุมมองของธนาคารกลาง และแนวโน้มราคามีความใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% มาก “ผมคิดว่าข้อมูลเศรษฐกิจโดยภาพรวมนั้นสอดคล้องกับประมาณการเศรษฐกิจที่นำเสนอในรายงานแนวโน้มเดือนกรกฎาคม และกับภาพรวมที่ผมได้อธิบายไว้ในการแถลงข่าว” เขากล่าว พร้อมย้ำว่ากรอบความคิดพื้นฐานของธนาคารกลางต่อทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ
แรงกดดันจากภายนอกต่อ BOJ ก็เป็นอีกปัจจัยที่ควรจับตา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ Scott Bessent เมื่อวานนี้ได้ยกระดับการเรียกร้องให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินการอย่างเหมาะสม และในการพบกับ Ueda เมื่อวันอาทิตย์ เขาได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดและการสื่อสารนโยบายการเงินอย่างรอบคอบ เพื่อยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อและหลีกเลี่ยงความผันผวนเกินควรของค่าเงิน ทั้งนี้ Ueda ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรายละเอียดการสนทนา
ในขณะเดียวกัน ความเคลื่อนไหวในตลาดพันธบัตรได้ทำให้เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นต้องออกมาสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรมาตรฐาน แตะระดับ 3% เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามทศวรรษ อย่างไรก็ดี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Satsuki Katayama ระบุว่าไม่มีใครแสดงความกังวลต่อฐานะการคลังของญี่ปุ่น ขณะที่ Ueda อธิบายว่าการปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มระดับโลก
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดโดยรวมสนับสนุนเหตุผลสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ดัชนีเงินเฟ้อตัวสำคัญเริ่มเร่งตัวขึ้น และจากการคาดการณ์ ระบุว่าจะกลับมาแตะระดับ 3% ได้ภายในต้นปีหน้า กำไรภาคธุรกิจที่ทำสถิติสูงสุดในไตรมาสล่าสุดช่วยลดความกังวลว่า ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบที่สูงขึ้นจะจำกัดความสามารถของภาคธุรกิจในการขึ้นค่าจ้างต่อเนื่อง ซึ่งยังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญในกรณีของ BOJ สำหรับเงินเฟ้อที่ยั่งยืน ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าหากมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจริง ก็จะถือเป็นการขึ้นดอกเบี้ยตามหลังครั้งก่อนที่เร็วที่สุดในยุคของ Ueda ทำลายช่วงห่างราวหกเดือนต่อครั้งที่เป็นลักษณะเด่นของวัฏจักรการปรับนโยบายเข้าสู่ภาวะปกติจนถึงขณะนี้