XAU/USD – การวิเคราะห์ราคาและคาดการณ์แนวโน้ม: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านหนุนค่าเงินดอลลาร์และจำกัดการฟื้นตัวของทองคำ

ทองคำ (XAU/USD) กำลังเผชิญความยากลำบากในการฟื้นตัวหลังร่วงลงไปทำจุดต่ำสุดในรอบเกือบสี่สัปดาห์เมื่อต้นวันพุธที่ผ่านมา และยังคงมีมุมมองเชิงลบในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ขัดขวางไม่ให้ราคาทองคำฟื้นตัว ความคาดหวังของผู้เล่นในตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายนกำลังเพิ่มสูงขึ้น ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลางได้ดันราคาน้ำมันขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม กระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อและยิ่งตอกย้ำคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน ปัจจัยนี้ร่วมกับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์กำลังกดดันอุปสงค์ต่อทองคำ

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาสูงขึ้นอีกครั้งหลังจากที่สหรัฐฯ โจมตีฐานยิงขีปนาวุธของอิหร่านใกล้เกาะ Larak ในช่องแคบ Hormuz นี่เป็นการโจมตีครั้งแรกของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม และจุดชนวนให้เกิดปฏิบัติการตอบโต้จากอิหร่านที่มุ่งเป้าไปยังสถานที่ซึ่งเชื่อมโยงกับสหรัฐฯ ในภูมิภาค นอกจากนี้ US Central Command (CENTCOM) ยังรายงานว่ากองกำลังสหรัฐฯ ได้โจมตีเป้าหมายที่เป็นของ Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) ด้วยเช่นกัน เพื่อตอบโต้ อิหร่านได้ยกระดับการเผชิญหน้าและเปิดฉากการโจมตีด้วยขีปนาวุธพิสัยไกลและโดรนครั้งใหญ่ต่อฐานทัพของสหรัฐฯ ในบาห์เรน คูเวต และจอร์แดน สถานการณ์นี้สร้างความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มเติม ซึ่งช่วยหนุนราคาน้ำมันและเสริมความแข็งแกร่งให้กับดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนกังวลว่าราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอาจกลับมากดดันเงินเฟ้อให้รุนแรงขึ้นอีกครั้ง และบีบให้ธนาคารกลางหลัก ๆ รวมถึง Fed ต้องดำเนินนโยบายการเงินในเชิงเข้มงวดมากขึ้น ความเห็นล่าสุดของประธาน Fed Kevin Warsh ในการประชุม Jackson Hole symposium ก็เป็นอีกปัจจัยที่ต้องนำมาพิจารณา เนื่องจากยิ่งกระตุ้นคาดการณ์ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน เมื่อผนวกกับความกังวลเรื่องหนี้ภาครัฐเข้าไป ภาวะเทขายพันธบัตรทั่วโลกยิ่งทวีความรุนแรง ดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ซึ่งถูกมองว่าเป็นอีกปัจจัยที่เร่งให้เงินทุนไหลออกจากทองคำ และเพิ่มโอกาสที่ราคาทองคำจะอ่อนตัวลงต่อเนื่องในระยะสั้น

นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ Societe Generale เตือนว่าการเทขายพันธบัตรรอบล่าสุดทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมีความเปราะบางต่อการปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมของผลตอบแทนระยะยาว พวกเขาระบุว่า “หากยังคงเคลื่อนไหวในจังหวะปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอาจขึ้นไปแตะ 5%” โดยมองว่านี่เป็นสัญญาณยืนยันว่าแนวโน้มขาลงยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากนักลงทุนเริ่มคำนวณมากขึ้นว่าตลาดจะต้องการ term premium เพิ่มเติมอีกเท่าใด ในขณะที่ความคาดหวังต่อนโยบายของ Fed ยังเอนเอียงไปทางการคุมเข้มต่อเนื่อง

เพื่อโอกาสในการเทรดที่ดียิ่งขึ้น เทรดเดอร์อาจรอรายงานตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ Nonfarm Payrolls (NFP) ในวันศุกร์ข้างหน้า ข้อมูลด้านแรงงานเหล่านี้จะให้สัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มทิศทางนโยบายการเงินของ Fed ซึ่งจะส่งผลต่อค่าเงินดอลลาร์และเป็นแรงขับเคลื่อนใหม่ให้กับราคาทองคำ

อย่างไรก็ดี สถานการณ์พื้นฐานในปัจจุบันดูจะเอื้อประโยชน์ต่อผู้เล่นฝั่งขาย (bearish traders) มากกว่า และบ่งชี้ว่าทิศทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดสำหรับราคาทองคำน่าจะยังเป็นขาลง ในบริบทนี้ การฟื้นตัวของราคาทองคำจึงมีแนวโน้มถูกมองเป็นโอกาสในการเปิดสถานะขาย และมีความเสี่ยงที่จะตามมาด้วยการปรับฐานลงอย่างรวดเร็ว

ในเชิงเทคนิค ทองคำได้รับแรงพยุงจากแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 200 วัน (200-day EMA) เพียงเล็กน้อยเหนือระดับจิตวิทยาที่ 4,300 ดอลลาร์ การหลุดลงต่ำกว่าระดับนี้จะถูกมองว่าเป็นปัจจัยกระตุ้นรอบใหม่ให้กับฝั่งขาย แนวรับถัดไปมีแนวโน้มอยู่บริเวณ 4,220 ดอลลาร์ ขณะที่ด้านบนมีแนวต้านจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะ 100 วัน (100-day SMA) ใกล้ระดับ 4,360 ดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ค่าออสซิลเลเตอร์ต่าง ๆ ให้สัญญาณผสมผสาน ทำให้ยังพอจะกล่าวได้ว่าทองคำยังไม่ยอมแพ้ง่าย ๆ อย่างไรก็ตาม ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ได้เคลื่อนเข้าสู่โซนลบ ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอของฝั่งซื้อ