ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้เปลี่ยนช่องแคบฮอร์มุซให้กลายเป็น “ช่องแคบของชเรอดิงเงอร์” การคมนาคมทางทะเลทรุดตัวลง ส่งให้ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งขึ้นเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ทำเนียบขาวกลับเผยแพร่เรื่องราวในอีกมุมหนึ่งโดยสิ้นเชิง ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump ยืนยันว่าช่องแคบยังอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเต็มที่ และปริมาณการขนส่งยังอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ สงครามข้อมูลข่าวสารครั้งนี้ทำให้ตลาดเกิดความเคลือบแคลงอย่างมาก และไม่แน่ใจว่าสถานการณ์ฉบับใดสะท้อนความเป็นจริงกันแน่
แม้จะมีแรงกระแทกด้านภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานที่สูงขึ้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเกินคาด Fed ยังไม่มองว่าจำเป็นต้องรีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยมองว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเป็นสัญญาณของปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงมากกว่าจะเป็นวิกฤติเงินเฟ้อ แม้ต้นทุนการกู้ยืมและราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นจะกดดันความต้องการซื้อรถยนต์และที่อยู่อาศัย แต่ภาคการผลิตและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านศูนย์ข้อมูลกลับช่วยชดเชยแรงกดดันบางส่วนได้ ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ลิงก์
ดอลลาร์อ่อนค่าจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ซบเซาและความแตกแยกเงียบใน Fedค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อวานนี้ โดยถูกกดดันจาก 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ รายงาน ADP ที่ออกมาต่ำกว่าคาด การแทรกแซงค่าเงินของ Bank of Japan และที่สำคัญที่สุด คือถ้อยแถลงเชิงผ่อนคลายจาก John Williams ประธาน Fed New York เขาระบุว่า เงินเฟ้อสหรัฐยังคงชะลอตัวลง และผลกระทบจากภาษีนำเข้าก็กำลังจางลงแล้ว นอกจากนี้ เขายังเห็นว่าระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ช่วง 3.50%–3.75% ถือว่าอยู่ในโซนจำกัด (restrictive) ที่เพียงพอแล้ว และ Fed ไม่มีความจำเป็นต้องเร่งดำเนินการ
ถ้อยแถลงของ Williams สะท้อนให้เห็นถึงความแตกแยกเชิงแนวคิดอย่างลึกซึ้งภายใน Federal Reserve มุมมองของเขาขัดแย้งกับคำกล่าวล่าสุดของ Kevin Warsh ประธาน Fed ซึ่งเชื่อว่าสภาพเงื่อนไขทางการเงินยังไม่อยู่ในระดับที่ตึงตัว และการต่อสู้กับเงินเฟ้อยังห่างไกลจากคำว่าสิ้นสุด ความเห็นที่แตกต่างกันอย่างพื้นฐานนี้ทำให้ตลาดอยู่ในภาวะลำบากใจ ขาดปัจจัยหนุนที่ชัดเจนสำหรับดอลลาร์ และบีบให้นักลงทุนต้องคาดเดาว่ามุมมองใดจะเป็นฝ่ายชนะติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ ลิงก์
สงครามชักเย่อใน Fed: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของดอลลาร์และตลาดในเดือนกันยายนตลาดการเงินกำลังอยู่ในภาวะชะงักงันขณะรอการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน โดยมุมมองของนักวิเคราะห์แบ่งออกแทบจะเท่าๆ กัน ด้านหนึ่ง เงินเฟ้อที่ยังทรงตัวในระดับสูงและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น กดดันให้ธนาคารกลางโน้มเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน อีกด้านหนึ่ง สัญญาณที่น่ากังวลจากตลาดแรงงานและเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ชะลอลง กลับเป็นเหตุผลสำคัญที่เปิดโอกาสให้ Fed ชะลอการขึ้นดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนนี้ทำให้เกิดสภาวะ “ชักเย่อ” ที่ซึ่งตัวเลขเศรษฐกิจใหม่ทุกชุดมีศักยภาพจะพลิกทิศทางความคาดหวังของตลาดไปอีกข้างหนึ่งได้ตลอดเวลา
ปัจจัยชี้ขาดสำคัญจะอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ หากตัวเลขการจ้างงานเพิ่มขึ้นต่ำกว่าที่คาด และอัตราเงินเฟ้อไม่ออกมาสร้างความประหลาดใจ ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน—which ได้ปรับลดลงจาก 68% เหลือ 60.2% หลังข้อมูล ADP ที่ออกมาอ่อนแอ—ก็มีแนวโน้มจะลดลงต่อไป ในกรณีนั้น ตลาดน่าจะตอบสนองอย่างชัดเจน: หุ้น ทองคำ และสกุลเงินดิจิทัลมีโอกาสปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะเผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้จากลิงก์
จุดจบของยุคสินทรัพย์ปลอดภัย: แรงขับเคลื่อนเบื้องหลังการอ่อนค่าของ USD และการปรับขึ้นของ EUR/USDคู่เงิน EUR/USD ในที่สุดก็หยุดการร่วงลงต่อเนื่องยาวนานและเริ่มเคลื่อนไหวเชิงรุก โดยมีเงินเยนญี่ปุ่นกลายเป็นพันธมิตรที่คาดไม่ถึงของฝั่งกระทิงยูโร ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและลดวงเงินการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล ด้วยขนาดของตลาดการเงินญี่ปุ่นที่ใหญ่มาก การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจึงกระตุ้นให้ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกลดลงและเงินเยนแข็งค่าขึ้น ซึ่งส่งผลต่อเนื่องช่วยหนุนค่าเงินยูโร
อีกปัจจัยหนึ่งที่สำคัญไม่แพ้กันต่อการกลับทิศของแนวโน้ม คือความเปราะบางเชิงโครงสร้างของดอลลาร์ ในขณะนี้นักลงทุนสถาบันระดับโลกจำนวนมากป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนน้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 โดยยังคงมองดอลลาร์ว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่เชื่อถือได้ตามความเคยชิน กลยุทธ์ดังกล่าวเริ่มสั่นคลอน ท่ามกลางความกังขาที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความตั้งใจของทางการสหรัฐฯ ในการปกป้องค่าเงิน ตลาดเริ่มทยอยสะท้อนความเป็นไปได้ของการปล่อยให้มูลค่าดอลลาร์อ่อนลงโดยเจตนา หากมุมมองของนักลงทุนเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ดอลลาร์อาจเผชิญแรงเทขายอย่างรวดเร็ว ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้จากลิงก์