ในขณะที่ Bitcoin และ Ether กำลังทำจุดสูงสุดรายเดือนใหม่ ผู้เล่นรายใหญ่ยังคงเคลื่อนไหวในหลายแนวรบ เมื่อวานนี้ผู้ถือสถาบันรายใหญ่รายหนึ่งเพิ่งปิดดีลขาย Ether ต่อเนื่องเป็นเวลา 4 วัน โดยโอน Ether อีก 29,735 ETH เข้าไปในตลาดซื้อขาย คิดเป็นมูลค่าประมาณ 72.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามราคาปัจจุบัน ปริมาณการขายรวมตลอดช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 172,546 ETH หรือราว 417 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าเป็นการทยอยออกอย่างมีลำดับขั้น มากกว่าจะเป็นการขายทำกำไรครั้งเดียว และเกิดขึ้นในจังหวะเดียวกับที่ SOPR และตัวชี้วัด on-chain อื่น ๆ ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนทิศของรอบราคา ลำดับของกระแสสภาพคล่องแบบนี้เอื้อประโยชน์ให้กับผู้เล่นที่ต้องการเห็นอุปทานบนตลาดซื้อขายเพิ่มขึ้นเพื่อรอเข้าซื้อในจังหวะย่อตัวในระยะสั้น แต่เป็นผลลบต่อราคาของ Ether ในระยะใกล้ เนื่องจากเป็นการเพิ่มอุปทานในช่วงที่ความต้องการจากฝั่งกองทุน ETF สถาบัน (ตามมุมมองของผม) ยังไม่แข็งแกร่งพอจะดูดซับปริมาณดังกล่าวได้ทั้งหมด
ภาพที่เกี่ยวข้องกันแต่ยังไม่ชัดเจนนักคือกรณีของ HashKey Capital ซึ่งดูเหมือนว่าจะซื้อ UNI จำนวน 1 ล้านโทเคนเป็นมูลค่า 6.4 ล้านดอลลาร์ภายในช่วงเวลาประมาณห้าชั่วโมง จากนั้นก็โอนโทเคนกลับไปที่ Binance ทันที การซื้อครั้งนี้เป็น “การซื้อจริง” หรือไม่? มีแนวโน้มว่าจะไม่ใช่ — การโอนอย่างรวดเร็วระหว่างกระเป๋าที่ถูกติดตามมักมีจุดประสงค์เพื่อทำให้การติดตามเส้นทางธุรกรรมซับซ้อนขึ้น มากกว่าที่จะสะท้อนการสะสมโทเคนในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างแท้จริง ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่า HashKey มีมุมมองเชิงบวกต่อ UNI อย่างชัดเจน
ในทางตรงกันข้าม กระแสธุรกรรมของ Multicoin Capital มีความโปร่งใสมากกว่า: กองทุนได้โอน HYPE อีก 150,000 โทเคนไปยัง Coinbase มูลค่าประมาณ 12.8 ล้านดอลลาร์ ตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม กองทุนได้ขาย HYPE ไปแล้วรวมราว 112 ล้านดอลลาร์ ทำให้ล็อกกำไรตามบัญชีได้ประมาณ 64.1 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นผลตอบแทนราว 134% ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อกองทุน แต่ก็ค่อย ๆ ทำให้ HYPE สูญเสียหนึ่งในผู้สนับสนุนสถาบันรายใหญ่ ที่เคยช่วยหนุนชื่อเสียงของสินทรัพย์นี้ในฐานะแม็กเน็ตที่ดึงดูดกระแสเงินทุนเข้ามาอย่างต่อเนื่อง
การเคลื่อนไหวที่ “ก้ำกึ่งที่สุด” คือของ Abraxas Capital กองทุนได้ซื้อ ETH บนตลาดสปอตจำนวน 16,554 ETH ใช้เงินไปราว 39.8 ล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน บัญชีเฮดจ์สองบัญชีที่เชื่อมโยงกับกองทุนเดียวกันถือสถานะชอร์ตบน Hyperliquid คิดเป็น 120,178 ETH หรือ 291.4 ล้านดอลลาร์ — ราวเจ็ดเท่าของการซื้อบนสปอตรอบล่าสุด โครงสร้างแบบนี้ยากที่จะเรียกว่าเป็น “เดิมพันฝั่งลองล้วน ๆ” แต่น่าจะใกล้เคียงกับกลยุทธ์ carry หรือ hedged-carry แบบดั้งเดิมมากกว่า กล่าวคือใช้สถานะสปอตเพื่อเป็นหลักประกันหรือสร้างผลตอบแทน ขณะที่สถานะชอร์ตขนาดใหญ่ทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลงของราคา
เมื่อมองภาพรวม — ตั้งแต่การเทขายของสถาบันที่ใกล้จบลง การทำกำไรของ Multicoin และท่าทีของ Abraxas ที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเก็งกำไรทางเดียว — หลักฐานทั้งหมดชี้ให้เห็นว่า ผู้เล่นรายใหญ่กำลังมุ่งบริหารความเสี่ยงและทยอยเก็บเกี่ยวกำไรที่สะสมไว้ มากกว่าที่จะเริ่มต้นเปิดสถานะลองเชิงรุกรอบใหม่ นั่นหมายความว่า ในช่วงวันข้างหน้า Ether น่าจะเผชิญความยากลำบากมากขึ้นในการพึ่งพาแรงซื้อจากสถาบัน เท่ากับที่ Bitcoin ได้รับประโยชน์จากการหมุนเวียนเชิงเทคนิคของตัวมันเอง
คำแนะนำด้านการเทรด:
จากมุมมองทางเทคนิคของ Bitcoin แสดงให้เห็นว่าฝั่งซื้อกำลังมุ่งเป้าการกลับขึ้นไปที่ $81,300 ซึ่งหากทำได้จะเปิดทางตรงไปสู่ $83,600 และต่อเนื่องไปยัง $85,600 โดยการทะลุระดับดังกล่าวจะเป็นสัญญาณของความพยายามที่จะฟื้นฟูภาวะกระทิงของตลาด ในด้านการปรับตัวลง คาดว่าจะมีแรงซื้อแถว $79,200 หากหลุดโซนดังกล่าวลงมา BTC อาจร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่บริเวณ $77,200 และเป้าหมายถัดไปในภาวะอ่อนตัวอยู่ที่ $75,300
มุมมองทางเทคนิคของ Ethereum แสดงให้เห็นว่าการยืนเหนือระดับ $2,557 ได้อย่างมั่นคง เปิดทางตรงไปยังแนวต้านที่ $2,624 โดยมีเป้าหมายถัดไปบริเวณ $2,684 การทะลุขึ้นเหนือระดับดังกล่าวจะเป็นสัญญาณของโมเมนตัมเชิงบวกที่แข็งแกร่งขึ้นและการกลับมาสนใจเข้าซื้อของนักลงทุนอีกครั้ง ในด้านลบ คาดว่าจะมีแรงซื้อแถว $2,491 หากราคาหลุดต่ำกว่าบริเวณนี้ มีโอกาสที่ ETH จะร่วงลงอย่างรวดเร็วไปแถว $2,443 และเป้าหมายลึกลงไปในภาวะอ่อนแออยู่ที่ $2,385
สิ่งที่เราเห็นบนกราฟ:
- เส้นสีแดงแสดงแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นบริเวณที่คาดว่าจะเกิดการชะลอตัวของราคา หรือการเร่งตัวของแนวโน้มขาขึ้น;
- เส้นสีเขียวแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน;
- เส้นสีน้ำเงินแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน;
- เส้นสีเขียวอ่อนแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน
การเกิดจุดตัด (crossover) หรือการที่ราคามาทดสอบบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ มักจะทำให้แนวโน้มเดิมหยุดชะงัก หรือจุดประกายโมเมนตัมใหม่ให้กับตลาด