รูปแบบคลื่นบนกราฟ 4 ชั่วโมงของคู่เงิน EUR/USD กำลังมีความซับซ้อนมากขึ้น ขณะนี้ยังไม่มีเหตุผลที่จะต้องยกเลิกสมมติฐานเรื่องโครงสร้างขาขึ้น (กราฟด้านล่าง) ซึ่งเริ่มต้นมาตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้ว ตรงกันข้าม เราได้เห็นโครงสร้างปรับฐานแบบ A-B-C ที่สมบูรณ์แล้ว และน่าจะจบลงไปเรียบร้อย คลื่น 5 ในคลื่น C เราไม่เคยเห็นในรูปแบบที่ชัดเจน คลื่นนี้มีลักษณะเป็นคลื่นตัด (truncated wave) ซึ่งก็เกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ ขอเตือนไว้ว่า โครงสร้างคลื่นในเชิงตำราแบบ “คลาสสิก” มักจะพบได้ในหนังสือเรียนเท่านั้น ในสภาวะตลาดจริง เทรดเดอร์และนักวิเคราะห์จำเป็นต้องยืดหยุ่นในการตีความโครงสร้างคลื่นมากกว่านั้น
อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้โครงสร้างคลื่นอาจซับซ้อนขึ้นได้อีก คลื่น C อาจกลายเป็นโครงสร้างสามคลื่น คลื่นถัดไปจะถูกระบุให้เป็นคลื่น D และทั้งช่วงแนวโน้มที่เริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 27 มกราคม อาจกลายเป็นโครงสร้างปรับฐานห้าคลื่นแบบ A-B-C-D-E หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง คลื่น D จะมีลักษณะเป็นสามคลื่น และในวันที่ 21 สิงหาคม EUR/USD ได้เข้าสู่ช่วงการก่อตัวของคลื่น E ซึ่งจุดต่ำสุดควรอยู่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของคลื่น C ที่ระดับ 1.1325 อย่างไรก็ตาม ต้องย้ำว่านี่เป็นเพียง “ฉากทัศน์ทางเลือก” เท่านั้น เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานแล้ว ผู้เขียนเองมีแนวโน้มจะคาดการณ์ไปทางการก่อตัวของคลื่นขาขึ้นขนาดใหญ่ทั่วโลกมากกว่า
คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลดลง 10 จุดฐาน (basis points) ในระหว่างการซื้อขายวันศุกร์ แน่นอนว่าเมื่อจบวันจริง การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนอาจมากกว่าตัวเลขปัจจุบัน แต่ในวันนี้ สิ่งที่สำคัญไม่ใช่ “การเปลี่ยนแปลงโดยรวม” ของราคา EUR/USD หากแต่เป็น “รูปแบบการเคลื่อนไหวระหว่างวัน” โดยสรุป สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐสามารถแข็งค่าขึ้นได้ราว 35 จุดหลังการประกาศรายงาน Nonfarm Payrolls ที่ออกมาดีมาก การแข็งค่าดังกล่าวถือว่าไม่มากเมื่อเทียบกับความแข็งแกร่งของตัวเลข รายงาน Nonfarm Payrolls แสดงตัวเลขที่ตลาดรอคอยมานานไม่ต่ำกว่า 4 เดือน ในเดือนสิงหาคมมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ไม่น้อยกว่าสามเท่า อัตราการว่างงานไม่ได้แย่ลงและทรงตัวที่ 4.1% ตามเงื่อนไขดังกล่าว ดอลลาร์สหรัฐจึงมีโอกาสที่ยอดเยี่ยมในการเสริมความแข็งแกร่งต่อจากช่วงที่แข็งค่ามาก่อนหน้า แต่กลับไม่ได้ใช้โอกาสนั้นอย่างเต็มที่ ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น?
ในมุมมองของผู้เขียน คำตอบนั้นตรงไปตรงมาและชัดเจนไม่ต่างจากรายงานการจ้างงานในวันนี้ แม้ตัวเลขเดือนสิงหาคมจะออกมาดูดี แต่ภาพรวมของตลาดแรงงานสหรัฐในปี 2025 และ 2026 ยังถือว่าไม่น่าพอใจ ในรอบ 17 เดือนที่ผ่านมา เราเห็นตัวเลข Nonfarm Payrolls สูงกว่า 100,000 ตำแหน่งเพียง 5 ครั้ง ขอเตือนอีกครั้งว่า ในช่วงการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของ Joe Biden นั้น มีการจ้างงานใหม่อย่างน้อย 100,000 ตำแหน่งทุกเดือน และส่วนใหญ่ยังมากกว่านั้นอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น ตัวเลขเดือนสิงหาคมจึงเป็น “ข้อยกเว้น” มากกว่าจะเป็น “บรรทัดฐาน” ตลาดแรงงานสหรัฐยังอยู่ในสภาวะที่ “เย็นตัวลง” ดังนั้นในมุมมองของผู้เขียน Fed ไม่น่าจะเสี่ยงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน นี่คือเหตุผลที่เราไม่เห็นการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างรุนแรงในวันนี้ ตลาดยังคงไม่เชื่อว่า FOMC จะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงิน
ข้อสรุปโดยรวมจากการวิเคราะห์คู่เงิน EUR/USD ผู้เขียนสรุปได้ว่าคู่เงินยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของคลื่นแรกในโครงสร้างขาขึ้นรอบใหม่ในระดับใหญ่ อย่างไรก็ดี ต้องยอมรับว่าช่วงแนวโน้มที่เริ่มตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้อาจกลายเป็นโครงสร้างแบบ A-B-C-D-E ได้เช่นกัน หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง การปรับตัวลงของราคา (quotations) จะกลับมาอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายต่ำกว่าจุดต่ำสุดของคลื่น C ที่ระดับ 1.1325 อย่างไรก็ตาม ผู้เขียนมองว่านี่เป็นฉากทัศน์ทางเลือก ผู้เขียนเชื่อว่าช่วงคลื่นขาขึ้นรอบใหม่เริ่มก่อตัวตั้งแต่เดือนมิถุนายน ซึ่งจะพาค่าเงินยูโรกลับไปที่ระดับ 20 และทะลุขึ้นไปได้อย่างมีนัยสำคัญ
ในกรอบเวลาที่สูงกว่า เราเห็นโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นตามด้วยโครงสร้างปรับฐานแบบ A-B-C โครงสร้างนี้อาจขยายตัวเป็นห้าคลื่นได้ แต่ ณ เวลานี้ ผู้เขียนถือว่ามันเสร็จสมบูรณ์แล้ว หากเป็นเช่นนั้น แสดงว่าการก่อตัวของโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นแบบแรงกระตุ้น (impulsive) ชุดใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว
หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ในมุมมองของผู้เขียน:
โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและเข้าใจได้ง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนเทรดได้ยากและมักมีการเปลี่ยนรูปตลอดเวลาหากไม่มั่นใจว่าตลาดกำลังอยู่ในภาวะใด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรดเราไม่มีทางมั่นใจได้ 100% เกี่ยวกับทิศทางของการเคลื่อนไหวราคา อย่าลืมใช้คำสั่งป้องกันความเสี่ยงแบบ Stop Loss เสมอการวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานกับการวิเคราะห์รูปแบบอื่นและกลยุทธ์การเทรดแบบอื่นได้