อิหร่านและสหรัฐอเมริกาแลกเปลี่ยนการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปีตลอดช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น Brent ปรับเพิ่มขึ้น 0.4 เปอร์เซ็นต์ในวันจันทร์ และซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม โดยยังคงยืนเหนือ 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
เตหะรานระบุว่าได้โจมตีเรือสามลำที่มีความเชื่อมโยงกับสหรัฐฯ ซึ่งกำลังแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซบนเส้นทางที่ไม่ได้รับอนุญาต เพื่อตอบโต้การโจมตีของสหรัฐฯ ต่อเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน ก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่กองทัพสหรัฐฯ รายงานว่ามีการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่านสามลำ โดยหนึ่งในนั้นถูกทำลาย เพื่อเป็นการตอบโต้ต่อการยิงขีปนาวุธแบบ ballistic ใส่เรือของกองทัพเรือสหรัฐฯ สองลำโดยกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม
อย่างไรก็ดี ตัวเลขที่สะท้อนภาพได้ชัดที่สุดในเรื่องนี้ไม่ใช่ตัวเลขราคา ตามข้อมูลของ Kpler มีเรือพาณิชย์เพียงลำเดียวที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันเสาร์ การสังเกตการจราจรทางเรือชี้ให้เห็นว่ายังคงเบาบางมาก ซึ่งหมายความว่าช่องแคบนี้ — ที่เคยเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันและ LNG ของโลกประมาณหนึ่งในห้า — แทบจะปิดใช้งานในฐานะเส้นทางคมนาคมไปแล้ว
ห่วงโซ่เหตุและผลระหว่างการโจมตีกับราคาในกรณีนี้เชื่อมโยงกันโดยตรงและแทบไม่มีความล่าช้า การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันทำให้เบี้ยประกันภัยเพิ่มสูงขึ้น และทำให้การเดินเรือไร้ความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจสำหรับเจ้าของเรือ การจราจรจึงทรุดตัว ปริมาณการส่งมอบน้ำมันจริงจากอ่าวลดลง และตลาดก็สะท้อนความขาดแคลนเข้ามาในราคา ผู้ชนะได้แก่ผู้ผลิต shale ในสหรัฐฯ และผู้ส่งออกนอกภูมิภาคซึ่งน้ำมันมีมูลค่าสูงขึ้นโดยไม่ต้องเพิ่มต้นทุน รวมถึงเจ้าของเรือบรรทุกที่ได้ประโยชน์จากอัตราค่าระวางเรือที่พุ่งขึ้น ผู้แพ้คือผู้ผลิตในอ่าวที่ถูกตัดขาดจากผู้ซื้อ ผู้นำเข้าในเอเชีย และผู้บริโภคในยุโรปที่ต้องเผชิญกับเชื้อเพลิงราคาแพงซึ่งแปรเปลี่ยนเป็นเงินเฟ้อ
ถ้อยแถลงจากทั้งสองฝ่ายบ่งชี้ว่ายังไม่มีฝ่ายใดพร้อมถอย โมฮัมหมัด-บาเกร์ กาลีบาฟ ประธานสภาผู้แทนราษฎรอิหร่าน ซึ่งเคยเป็นผู้เจรจาหยุดยิงมาก่อน ประกาศยุติยุคของการตอบโต้แบบได้สัดส่วน โดยระบุว่า "สหรัฐฯ ต้องเข้าใจ ก่อนที่ทุกอย่างจะสายเกินไปว่า กติกาของเกมได้เปลี่ยนไปแล้ว" พร้อมทั้งเสริมว่าการรุกรานผลประโยชน์หรือความมั่นคงของอิหร่านใด ๆ จะได้รับ "การตอบโต้ที่เร็ว หนักหน่วง และเจ็บปวดกว่าเดิม" ขณะที่คริส ไรท์ รัฐมนตรีพลังงานสหรัฐฯ กล่าวว่า การปรากฏตัวของกองทัพเรือสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินต่อไป: "เรื่องนี้ไม่ควรเป็นความรับผิดชอบของสหรัฐฯ เพียงฝ่ายเดียว แต่จนกว่าอิหร่านจะเปลี่ยนท่าทีหรือเปลี่ยนรัฐบาล เราก็ยังต้องรับมือกับพวกเขา" เขากล่าวใน CNN
สิ่งที่ตลาดกังวลมากที่สุดคือคำประกาศของโมห์เซน เรไซ เจ้าหน้าที่ฝ่ายความมั่นคงระดับสูงสุดของอิหร่าน เขาระบุว่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้าจะมีการประกาศเขตหวงห้ามแห่งใหม่ด้านนอกช่องแคบฮอร์มุซ โดยเริ่มตั้งแต่แนวการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ และขยายออกไปยังบางส่วนของอ่าวเปอร์เซีย ภูมิศาสตร์มีความสำคัญในประเด็นนี้ เพราะจนถึงตอนนี้ ความขัดแย้งมุ่งอยู่ที่คอขวดแคบ ๆ ของช่องแคบ ในขณะที่การขยายเขตไปยังอ่าวจะส่งผลกระทบต่อผืนน้ำที่เป็นที่ตั้งของท่าเรือส่งออกของซาอุดีอาระเบีย คูเวต อิรัก และ UAE
หากการยกระดับสถานการณ์เดินหน้าต่อไปด้วยความเร็วในปัจจุบัน จะเกิดอะไรขึ้น? ข้าพเจ้าเชื่อว่าจุดพลิกผันสำคัญจะอยู่ที่เขตหวงห้ามมากกว่าจำนวนครั้งของการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมัน ในขณะที่ผู้ผลิตในอ่าวตอนนี้ยังสามารถขนส่งน้ำมันด้วยการปิดสัญญาณ transponder ได้อยู่ ตลาดจึงยังอยู่ในภาวะตึงตัวด้านอุปทานแต่ไม่ถึงขั้นเป็นอัมพาต การขยายเขตไปถึงท่าเทียบเรือจะเปลี่ยนสถานการณ์จากการขนส่งติดขัดไปสู่การผลิตถูกสกัดกั้น และสถานการณ์เช่นนั้นจะผลักดันราคาให้ทะยานสูงเกินกรอบปัจจุบันไปมาก
ยังมีอีกประเด็นที่น่าสังเกต คือช่องว่างระหว่างถ้อยแถลงของวอชิงตันกับข้อเท็จจริง ทรัมป์เมื่อวันศุกร์เรียกความขัดแย้งนี้ว่า "เรื่องเล็ก" และรองประธานาธิบดี J.D. Vance กล่าวว่าเขาจะไม่เรียกสิ่งนี้ว่าสงคราม อย่างไรก็ดี ทหารสหรัฐฯ เสียชีวิตแล้ว 18 นายในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา กำลังยุทโธปกรณ์ถูกใช้ไปอย่างต่อเนื่อง และผลสำรวจชี้ให้เห็นว่าการดำเนินการของประธานาธิบดีได้รับการสนับสนุนในระดับต่ำ — ซึ่งเป็นปัจจัยการเมืองภายในประเทศที่อาจทำให้พรรครีพับลิกันเสี่ยงต่อการสูญเสียการควบคุมสภาคองเกรสในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ดูเหมือนว่าข้อจำกัดทางการเมืองภายในประเทศนี้ มากกว่าความเหนื่อยล้าทางทหาร จะเป็นตัวจำกัดระดับการยกระดับสถานการณ์ของสหรัฐฯ เมื่อใกล้ถึงเดือนพฤศจิกายน
ข้าพเจ้าคาดว่าหากการยกระดับสถานการณ์ยังคงดำเนินต่อไปในอัตราปัจจุบัน Brent จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 100–110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปจนถึงสิ้นเดือนกันยายน และตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปจะพุ่งนำหน้าไปไกลยิ่งขึ้น เพราะส่วนต่างกำไรของดีเซลในสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์แล้ว
การประกาศเขตหวงห้ามที่สามารถตัดขาดบางส่วนของอ่าวได้จริงอาจดันราคาไปถึง 130 ดอลลาร์ภายในไม่กี่ช่วงการซื้อขาย ข้าพเจ้าไม่ตัดความเป็นไปได้ของสถานการณ์ตรงกันข้ามเช่นกัน คือเมื่อใกล้ถึงการเลือกตั้งกลางเทอมทำให้วอชิงตันจำต้องหาทางออกที่รวดเร็ว และราคาก็ร่วงกลับลงไปแถว 80 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็วเช่นเดียวกัน
สำหรับภาพทางเทคนิคของน้ำมันในตอนนี้ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องดึงราคากลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 92.50 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดทางให้ไปทดสอบเป้า 96.54 ดอลลาร์ และเหนือระดับนั้นขึ้นไป การเบรกทะลุจะเริ่มยากมากขึ้น เป้าหมายไกลที่สุดอยู่บริเวณ 100.40 ดอลลาร์
หากราคาน้ำมันปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามแย่งชิงการควบคุมที่ระดับ 89.54 ดอลลาร์ หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อฝั่งซื้อ และอาจกดราคาน้ำมันลงไปสู่บริเวณจุดต่ำที่ 87.08 ดอลลาร์ พร้อมทั้งเปิดโอกาสให้ราคาถอยต่อไปถึงบริเวณ 84.40 ดอลลาร์ได้