สัปดาห์หน้าจะมีการประชุม Federal Reserve และผู้เข้าร่วมตลาดยังคงคาดเดากันต่อไปว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะตัดสินใจอย่างไร ขณะนี้ยังไม่มีฉันทามติ และก็คงเป็นไปไม่ได้ด้วย เพราะตลาดกำลังถูกฉุดรั้งด้วยสองปัจจัยคือ “Warsh เป็นผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งโดย Trump และถือเป็นคนใกล้ชิดของเขา” กับ “Warsh ส่งสัญญาณจุดยืนที่เข้มงวดต่อเงินเฟ้อซ้ำแล้วซ้ำเล่า” ด้านหนึ่ง ตลาดไม่มั่นใจว่า Warsh จะกล้าขัดกับ Trump ผู้ที่แต่งตั้งเขาเป็นประธาน Fed แต่อีกด้านหนึ่ง Warsh ก็แสดงให้เห็นหลายครั้งว่าเขาพร้อมจะสู้กับภาวะเงินเฟ้อสูง บางอย่างดูไม่ลงรอยกัน
นักวิเคราะห์ของธนาคารต่าง ๆ ก็มีความเห็นไม่ตรงกัน ตัวอย่างเช่น Citi คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยให้เหตุผลว่าการขึ้นดอกเบี้ยจะดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐสูงขึ้นไปอีก ขณะที่กระทรวงการคลัง (Treasury) กำลังพยายามทุกวิถีทางเพื่อกดเพดานผลตอบแทน และได้เพิ่มวงเงินการทำ buyback อย่างน้อยเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น Fed และ Treasury ก็จะกลายเป็นเหมือนกำลังกดคันเร่งและเหยียบเบรกให้กับรถคันเดียวกันในเวลาเดียวกัน: Treasury ผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน ขณะที่ Fed เข้มงวดขึ้น ตรงนี้ก็ยังดูไม่ค่อยเข้ากันนัก
นักวิเคราะห์ของ UBS คาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้งก่อนสิ้นปี โดยให้เหตุผลว่ารายงานตลาดแรงงานล่าสุดเปิดทางให้ Fed เดินหน้าเข้าสู่โหมดเข้มงวดขึ้นได้ ซึ่งผมมองว่าเหตุผลนี้น่าสงสัย ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคม Nonfarm Payrolls รวมกันอยู่ที่เพียง 115,000 เท่านั้น รายงานที่ออกมาดีเพียงหนึ่งเดือนในเดือนสิงหาคมยังแทบพิสูจน์อะไรไม่ได้ว่าแนวโน้มเชิงลบที่เริ่มมาตั้งแต่หลายปีก่อนและยิ่งแย่ลงภายใต้ Trump ได้สิ้นสุดลงแล้ว UBS ยังชี้ไปที่จุดยืนแข็งกร้าวของ Warsh ในการประชุม Jackson Hole แต่ผมขอเตือนว่า Warsh เคยยึดจุดยืนแข็งกร้าวต่อเงินเฟ้อมาก่อน โดยที่ไม่ได้ทำให้เกิดการขึ้นดอกเบี้ยในทันที UBS ก็ยอมรับเองว่าหากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐออกมาร้อนแรงในวันศุกร์ ก็อาจลบล้างมุมมองเข้มงวดของพวกเขาได้ทั้งหมด เพราะนโยบายของ Fed ยังขึ้นอยู่กับข้อมูลอยู่ดี
ส่วนตัวแล้ว ตอนนี้ผมยังเริ่มสงสัยด้วยซ้ำว่านโยบายของ Fed นั้นพึ่งพาข้อมูลที่ออกมาใหม่จริงๆ หรือไม่ เราจะคาดหวังการเข้มงวดนโยบายการเงินได้ก็ต่อเมื่อเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์และประมาณการไว้เท่านั้น ถ้าตัวเลขเงินเฟ้อออกมาที่ 3.4% อีกครั้ง ผมคิดว่าโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยมีไม่ถึง 50% ด้วยซ้ำ ทั้งนี้ CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็นที่ 60% ซึ่งในสาระสำคัญแล้วก็ใกล้เคียงกับสถานการณ์แบบ 50/50 อยู่ดี
ภาพคลื่นสำหรับ EUR/USD:จากการวิเคราะห์ EUR/USD ของผม สรุปได้ว่าเครื่องมือนี้ยังคงอยู่ในช่วงคลื่นขาขึ้นระยะสั้นของแนวโน้ม โดยให้สังเกตว่าแนวโน้มที่เริ่มมาตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้อาจยังคงมีรูปแบบเป็น A?B?C?D?E หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง ราคาจะกลับมาปรับตัวลงต่อ โดยมีเป้าหมายต่ำกว่าจุดต่ำสุดของคลื่น C ที่ระดับ 1.1325 ซึ่งผมมองเป็นเพียงกรณีทางเลือก ผมเชื่อว่าตั้งแต่เดือนมิถุนายนได้เริ่มต้นขาขึ้นรอบใหม่ ซึ่งจะดันให้ยูโรกลับไปยังโซน 1.20 และสูงกว่านั้นอีก ดังนั้นผมจึงยังให้น้ำหนักกับฝั่งเปิดสถานะซื้อ โดยมีเป้าหมายเหนือโซน 1.17 ขึ้นไป
ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD:การนับคลื่นของ GBP/USD ตอนนี้ค่อนข้างชัดเจน แต่ก็อาจซับซ้อนได้เล็กน้อย จากกราฟจะเห็นโครงสร้างคลื่นปรับฐานแบบ A-B-C ที่สมบูรณ์แล้ว ดังนั้นผมจึงคาดว่าจะเกิดลำดับคลื่นขาขึ้นต่อเนื่อง หากสมมติฐานถูกต้อง เงินปอนด์จะยังปรับตัวขึ้นต่อ โดยมีเป้าหมายเหนือโซน 1.37 เช่นเดียวกับยูโรที่มีแนวโน้มจะปรับขึ้น และสภาพแวดล้อมด้านข่าวก็เอื้อให้ทั้งสองคู่เงินมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้
หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม:โครงสร้างคลื่นควรเรียบง่ายและเข้าใจง่าย โครงสร้างที่ซับซ้อนเกินไปเทรดยากและมักเปลี่ยนแปลงบ่อยหากคุณไม่มั่นใจว่าตลาดกำลังเกิดอะไรขึ้นอยู่ ควรหลีกเลี่ยงการเข้าเทรดทิศทางของตลาดไม่มีทางแน่นอน 100% อย่าลืมใช้คำสั่ง Stop-Loss เพื่อป้องกันความเสี่ยงคุณสามารถผสานการวิเคราะห์คลื่นเข้ากับวิธีการวิเคราะห์และกลยุทธ์การเทรดรูปแบบอื่นได้