ราคาทองคำตอบรับต่อความพยายามที่สับสนของกระทรวงการคลังสหรัฐ

ราคาทองคำยังคงเผชิญแรงกดดันและไม่สามารถทะลุระดับ 4,425 ดอลลาร์ได้ ขณะที่ราคาซิลเวอร์ทรงตัวอยู่แถว 67.32 ดอลลาร์ หลังจากปรับตัวขึ้น 2.4 เปอร์เซ็นต์ในวันก่อนหน้า ส่วนแพลทินัมปรับตัวลง และแพลลาเดียมเคลื่อนไหวทรงตัว

ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่กึ่งกลางระหว่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน และ 200 วัน ซึ่งสะท้อนสภาพตลาดได้อย่างแม่นยำ นับตั้งแต่การดีดตัวขึ้นในเดือนกรกฎาคมจากบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ ทองคำได้เคลื่อนไหวในกรอบแถว 4,400 ดอลลาร์ ขณะที่เทรดเดอร์ยังคงประเมินมุมมองต่อนโยบายของ Federal Reserve ซ้ำไปมา โดยยังไม่สามารถสรุปทิศทางระยะยาวได้อย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์หลักสำหรับโลหะชนิดนี้ไม่ได้มาจากตัวเลขมหภาค แต่เป็นความล้มเหลวของความพยายามรอบใหม่โดยกระทรวงการคลังสหรัฐในการสร้างความเชื่อมั่นให้ตลาดพันธบัตร แผนของรัฐบาลที่จะเข้าซื้อพันธบัตรอายุนานวงเงินสูงสุด 6 พันล้านดอลลาร์กลับไม่สร้างความประทับใจ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีก็ปรับตัวสูงขึ้น เพื่อให้ความเป็นธรรม ทองคำอ่อนตัวลงมาที่ 4,370 ดอลลาร์ทันทีหลังการประกาศ แต่ก็ถูกเข้าซื้อกลับอย่างรวดเร็ว

นี่เป็นรอบที่สามของโครงการแล้ว: ในเดือนสิงหาคม วงเงินถูกเพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็น 4 พันล้านดอลลาร์ และให้ผลเพียงระยะสั้น; ส่วนการเพิ่มเป็น 6 พันล้านดอลลาร์ในครั้งนี้กลับไม่ส่งผลอะไรให้เห็นเป็นรูปธรรม ความเป็นสองด้านที่น่าสนใจจึงเริ่มปรากฏขึ้นและตลาดยังคงอยู่ในช่วงปรับตัวรับข้อมูล อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในทางทฤษฎีเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างทองคำ และทองคำก็เคลื่อนไหวในลักษณะนั้นระหว่างวัน แต่ในอีกมุมหนึ่ง ความล้มเหลวนี้ชี้ให้เห็นว่ากระทรวงการคลังไม่สามารถกำหนดทิศทางอัตราผลตอบแทนระยะยาวได้ด้วยการเข้าซื้อคืนเชิงเทคนิค ซึ่งกลับยิ่งหนุนแนวคิดเรื่องการด้อยค่าของค่าเงินที่เป็นแรงขับเคลื่อนให้ทองคำขึ้นไปทำจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม เหตุการณ์เดียวกันนี้จึงเป็นลบต่อทองคำในมุมมองรายวัน แต่กลับเป็นบวกต่อทองคำในกรอบเวลารายเดือน

ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงตึงเครียดและกดดันทองคำผ่านช่องทางเดิมที่คุ้นเคย ราคาน้ำมันดิบ Brent แตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม และอิหร่านระบุว่าจะยกระดับความขัดแย้งหากสหรัฐยังเดินหน้าปฏิบัติการโจมตีในดินแดนและโครงสร้างพื้นฐานของตน สงครามได้ยืดเยื้อเข้าสู่เดือนที่เจ็ดโดยยังไม่เห็นสัญญาณว่าจะยุติ ส่งผลให้ความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานเพิ่มขึ้น และตามมาด้วยความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ผู้ที่ได้ประโยชน์จากสถานการณ์ปัจจุบันคือกลุ่มนักลงทุนที่เข้าซื้อทองคำไม่ใช่ด้วยเหตุผลจากการตัดสินใจครั้งเดียวของ Fed แต่เพื่อป้องกันความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมผู้จัดการกองทุนรายใหญ่จึงเริ่มเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในทองคำในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ผู้เสียประโยชน์คือเทรดเดอร์ที่พยายามเก็งทิศทางราคาในกรอบแคบ ๆ ซึ่งทุกสัญญาณใหม่จะถูกเก็งกำไรและหมดแรงไปภายในไม่กี่วันเทรด

ในด้านมุมมองทางเทคนิค ฝั่งซื้อจำเป็นต้องดึงราคากลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 4,425 ให้ได้ ซึ่งจะเปิดเป้าหมายถัดไปบริเวณ 4,480 เหนือระดับนั้นการเบรกทะลุขึ้นต่อจะเริ่มทำได้ยากมากขึ้น เป้าหมายที่ไกลกว่านั้นอยู่แถว 4,540 หากราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมบริเวณ 4,372 หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งซื้อ และอาจฉุดทองลงไปทดสอบบริเวณจุดต่ำที่ 4,304 พร้อมโอกาสที่จะลงต่อไปถึง 4,249 ได้