ตลาดเริ่มเหนื่อยกับการเชื่อแค่คำพูดที่ไร้การลงมือทำ

ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังมีข่าวว่านักเจรจาจากสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังหารือข้อตกลงแบบแบ่งเป็นขั้นตอน ภายใต้เงื่อนไขที่ว่าเตหะรานจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

น้ำมันดิบเบรนต์ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของตลาดโลกปรับตัวลงต่ำกว่า 106 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 7% ในช่วงสองวันที่ผ่านมา ขณะที่ WTI ซื้อขายอยู่ราว 93 ดอลลาร์ ทั้งสองประเทศซึ่งก่อนหน้านี้ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่คล้ายกันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กำลังพยายามหาทางออกในระหว่างการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่มีการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมเกินกว่าคำพูด

วันนี้ Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านระบุว่า เตหะรานได้ยื่นข้อเสนอฉบับใหม่แบบกำหนดกรอบเวลาเจ็ดวันให้กับวอชิงตัน เพื่อเปิดช่องแคบ Hormuz ภายใต้เงื่อนไขบางประการ กรอบเวลาที่ชัดเจนเจ็ดวันนี้ทำให้ข้อเสนอนี้แตกต่างจากการเจรจารอบก่อน ๆ และช่วยอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงตอบสนองด้วยการปรับตัวลดลงของราคาอย่างเห็นได้ชัด แทนที่จะเป็นเพียงกระแสความหวังอย่างระมัดระวังอีกรอบหนึ่ง

นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นมากกว่า 70% ซึ่งยิ่งซ้ำเติมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ สภาพแวดล้อมดังกล่าวอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงสะท้อนราคาอย่างรุนแรงต่อความเป็นไปได้ของการลดระดับความตึงเครียดใด ๆ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่เป็นรูปธรรม ราคาน้ำมันดิบ Brent มีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในกรอบ 100–110 ดอลลาร์ ขณะที่ข้อตกลงแบบทยอยดำเนินการที่น่าเชื่อถืออาจกดราคาให้กลับลงไปต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว ในทางกลับกัน หากมีการหยุดชะงักของการส่งออกหรือปัญหาด้านโลจิสติกส์รอบใหม่ ระดับ 120 ดอลลาร์ก็อาจกลับมาอยู่ในสมการได้อีกครั้ง

ในระยะสั้น แม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใกล้ครบกำหนดจะอ่อนตัวลงเมื่อวันศุกร์ แต่น้ำมันยังเดินหน้าไปสู่ภาพรวมรายสัปดาห์ที่เป็นบวก เพราะตัวชี้วัดสำคัญหลายตัวที่ตลาดติดตามอย่างใกล้ชิดยังคงส่งสัญญาณถึงความกังวลอย่างจริงจังต่ออุปทานในระยะใกล้ ช่องแคบ Hormuz เองก็ยังคงปิดใช้งานโดยพฤตินัย สาธารณรัฐอิสลามยืนยันในสิทธิอธิปไตยเหนือช่องแคบ ซึ่งในยามสันติภาพมีน้ำมันและก๊าซราวหนึ่งในห้าของปริมาณการขนส่งรายวันของโลกผ่านเส้นทางนี้ ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ยืนยันว่าสถานะของเส้นทางเดินเรือไม่ควรเปลี่ยนแปลง แม้ว่าจะยังคงปิดล้อมท่าเรือของอิหร่านอยู่ก็ตาม

ในมุมมองของผม ข้อเสนอระยะเจ็ดวันของอิหร่านควบคู่กับการขยายการปรากฏตัวทางทหารของฝรั่งเศสและสหราชอาณาจักรในภูมิภาค แสดงให้เห็นว่ามิติทางการทูตและทางการทหารกำลังดำเนินไปพร้อมกัน ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นลำดับขั้น และปัจจัยนี้ทำให้ตลาดระมัดระวังเป็นพิเศษในการประเมินความคืบหน้าที่แท้จริง ผมไม่ตัดความเป็นไปได้ว่าหากไม่มีการยืนยันข้อตกลงอย่างเป็นรูปธรรมภายในสัปดาห์หน้า ราคาน้ำมันดิบ Brent อาจกลับไปทดสอบกรอบบนของช่วงที่ระดับ 110 ดอลลาร์ ขณะเดียวกัน หากมีการเริ่มต้นข้อตกลงแบบทยอยดำเนินการจริง ราคาก็อาจปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเข้าใกล้กรอบล่างบริเวณ 100 ดอลลาร์

ในมุมมองด้านเทคนิค ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดบริเวณ $96 ให้ได้เสียก่อน ซึ่งจะเปิดทางให้ตั้งเป้าระดับ $100 และเหนือจากนั้นไป การเบรกทะลุขึ้นต่อจะค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลสุดอยู่แถวโซน $104 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งผู้ขายจะพยายามเข้าควบคุมบริเวณ $92 หากทำสำเร็จ การเบรกหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งกระทิง และอาจฉุดให้ราคา Oil ร่วงลงไปบริเวณต่ำสุดแถว $89 พร้อมแนวโน้มที่จะลงไปทดสอบ $87 ต่อได้