ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เผยแพร่บันทึกการประชุมเดือนกันยายนออกมา แต่ดอลลาร์แทบไม่สนใจปฏิกิริยาจากตลาด ยูโรและปอนด์ไม่ได้รับทั้งแรงหนุนหรือแรงกดดันขาลงรอบใหม่จากเอกสารฉบับนี้ และในช่วงเย็นก็ยืนยันชัดเจนอีกครั้งว่า นโยบายการเงินและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐ — ไม่ใช่ข้อมูลจากยุโรป — คือปัจจัยหลักที่กำลังกำหนดทิศทางตลาด ลองเปรียบเทียบช่วงเช้าวานนี้กับช่วงเย็น: ตอนเช้า ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีออกมาดีกว่าคาด (+2.0% เทียบกับที่คาดไว้ +0.5%) แต่ยูโรก็ยังอ่อนค่า และปอนด์ก็แทบไม่สะทกสะท้านกับดัชนีราคาบ้านของ Lloyds ที่ทรงตัวเป็นศูนย์ ส่วนในตอนเย็น บันทึกการประชุม Fed ยืนยันว่า ข่าวในประเทศไม่ได้ขยับตลาดมากนัก ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรต่างหากที่เป็นจุดโฟกัส
สำหรับยูโร ภาพรวมยังไม่เปลี่ยนแปลง เบี้ยความเสี่ยงทางการเมืองที่เกี่ยวกับฝรั่งเศสยังคงอยู่ ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสกับเยอรมันกว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 ขณะเดียวกันผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงยังคงหนุนให้ความต้องการถือดอลลาร์แข็งแกร่งต่อไป
รายงานการประชุม Fed แสดงให้เห็นว่ากรรมการถกเถียงเรื่องใดบ้างและตัดสินใจอย่างไร ตอนนี้ชัดเจนแล้วว่าการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนสู่ระดับ 3.75–4.00% ผ่านมติเป็นเอกฉันท์ ในขณะที่เดือนกรกฎาคมผลโหวตอยู่ที่ 9–3 — ความเห็นที่เคยแตกต่างได้ขยับเข้าสู่ฉันทามติ ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มองว่ายังมีแนวโน้มต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ขณะที่บางส่วนเชื่อว่านโยบายในปัจจุบันยังไม่ตึงพอที่จะจำกัดความร้อนแรงของเศรษฐกิจ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอียงไปทางขาขึ้น รายงานการประชุมยังพูดถึงการเตรียมเครื่องมือไว้ใช้ในกรณีที่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเผชิญภาวะตึงเครียด — ผลตอบแทนดีดตัวแรงในเวลาอันรวดเร็วแต่มีผู้ซื้อไม่พอ — ดังนั้นเราอาจได้เห็นมาตรการฉุกเฉินรูปแบบใหม่ในไม่ช้า น้ำเสียงในรายงานอยู่ในกรอบที่ตลาดคาดไว้แล้ว จึงไม่มีปฏิกิริยารุนแรง ผมมองว่ารายงานการประชุมช่วยตอกย้ำความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ขณะเดียวกันยังคงให้น้ำหนักกับฉากหยุดพักในเดือนตุลาคมเป็นภาพหลัก
สำหรับวันนี้ ยูโรมีปัจจัยหนาแน่นในช่วงครึ่งแรกของวัน แต่ประเด็นหนึ่งที่น่าจะโดดเด่นคือเอกสารสรุปการประชุมเดือนกันยายนของ European Central Bank เยอรมนีจะรายงานตัวเลขการค้าต่างประเทศ และรัฐมนตรีคลังของยูโรโซนจะมีการประชุมกัน แต่ดูเหมือนรายงานของ ECB จะดึงความสนใจได้มากที่สุด เอกสารฉบับนี้มีบทบาทกับ ECB เช่นเดียวกับที่รายงานการประชุมมีต่อ Fed เมื่อวานนี้ — ชี้ให้เห็นว่ากรรมการสภามอนิเทารีถกกันอย่างไร — หลังจาก Fed มีมติเอกฉันท์ นักลงทุนก็อยากรู้ว่าฝั่งยุโรปมีท่าทีแข็งแกร่งเพียงใด หากน้ำเสียงของ ECB เป็นเชิงเข้มงวดและส่งสัญญาณว่าจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อ ยูโรก็มีโอกาสฟื้นส่วนหนึ่ง มีเหตุผลรองรับอยู่บ้าง: เงินเฟ้อยูโรโซนเร่งขึ้นเป็น 3.8% ในเดือนกันยายน และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.50% แล้ว ราคาบริการและอาหารยังเดินหน้าปรับขึ้น ทำให้ผลกระทบรอบสองเริ่มก่อตัว หากรายงานมีน้ำเสียงระมัดระวัง ยูโรจะยังคงแกว่งหาจุดตั้งหลัก เนื่องจากความกังวลทางการเมืองและส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างฝรั่งเศสกับเยอรมนียังเป็นปัจจัยลบ การประชุมรัฐมนตรีคลังเพิ่มมุมมองด้านการคลังเข้าไปอีกชั้น และข้อมูลการค้าของเยอรมนีจะสะท้อนว่าความต้องการจากต่างประเทศยังรองรับเศรษฐกิจได้มากน้อยเพียงใดหลังตัวเลขภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแรง แม้รายงาน ECB จะออกมาแข็ง ผมยังมองว่าการฟื้นตัวของยูโรน่าจะจำกัดอยู่เพียงช่วงหนึ่ง ขณะที่ดอลลาร์ยังได้แรงหนุนจากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูง
สำหรับปอนด์ ปฏิทินวันนี้ผูกกับ Bank of England ทั้งหมด ครึ่งแรกของวันจะมีการเผยแพร่ผลสำรวจ Credit Conditions ของ BoE — แบบสำรวจต่อธนาคารว่าครัวเรือนและภาคธุรกิจสามารถกู้ยืมได้ง่ายเพียงใด — จากนั้นจะตามด้วยสุนทรพจน์ของสมาชิกคณะกรรมการ MPC คือ Huw Pill และผู้ว่าการ Andrew Bailey คำถามหลักคือผู้กำหนดนโยบายจะให้น้ำหนักระหว่างเงินเฟ้อที่ยังสูงกับตลาดแรงงานที่เริ่มชะลอตัวอย่างไร ด้านเงินเฟ้อนั้นน่ากังวล: ต้นทุนในภาคบริการเพิ่มขึ้นแรงที่สุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน และราคาที่ธุรกิจส่งผ่านไปยังลูกค้าเร่งตัวเร็วที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม Pill ซึ่งโหวตในเดือนกรกฎาคมให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที น่าจะเน้นย้ำความเสี่ยงด้านราคาและถูกมองว่าเป็นฝ่ายสายเหยี่ยว ส่วน Bailey อยู่ในสถานะที่ลำบากกว่า ต้องประคองทั้งสองปัจจัยไปพร้อมกัน ผลสำรวจ Credit Conditions จะสะท้อนว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงกดดันอุปสงค์มากน้อยเพียงใด และดัชนีราคาบ้านของ Lloyds ที่ทรงตัวก็ส่งสัญญาณว่าตลาดอสังหาฯ เริ่มชะงัก ผมคิดว่าเมื่อผสาน Pill ที่มีน้ำเสียงเข้มกับ Bailey ที่ระมัดระวัง จะยังคงกดดันค่าเงินปอนด์
โมเมนตัมสำหรับยูโร — หากยืนเหนือ 1.1238 ได้ ผมมองแนวทางขึ้นไปทดสอบ 1.1275 และจากนั้นที่ 1.1310 ฉากฝั่งขาขึ้นนี้ต้องอาศัยรายงาน ECB ที่มีน้ำเสียงสายเหยี่ยว และผมเชื่อใจขาขึ้นนี้เพียงถึงเป้าหมายแรกเท่านั้น เพราะแรงรีบาวด์มีโอกาสจำกัด ต่ำกว่า 1.1202 จะเปิดทางสู่เป้า 1.1165 และ 1.1133 ผมให้น้ำหนักฝั่งขายมากกว่า แต่เฉพาะกรณีที่ราคายืนต่ำกว่า 1.1202 ได้จริง — ผลตอบแทนสหรัฐและปัจจัยการเมืองยังเอื้อให้ดอลลาร์ได้เปรียบ ช่วงระหว่างจุดเหล่านี้กว้าง 36 pips และก่อนรายงาน ECB คู่เงินอาจแกว่งไปมาภายในกรอบนี้ได้ง่าย จึงไม่แนะนำให้เข้าเทรดตั้งแต่การแตะกรอบครั้งแรก
สำหรับปอนด์ — พิจารณาเปิดสถานะซื้อเมื่อราคายืนเหนือ 1.3221 เป้าหมายที่ 1.3251 และ 1.3279 และสถานะขายเมื่อหลุดต่ำกว่า 1.3194 เป้าหมายที่ 1.3161 และ 1.3128 กรอบแกว่งอยู่ที่ 27 pips และมีแนวโน้มว่าปอนด์จะใช้เวลาช่วงเช้าเคลื่อนไหวภายในกรอบนี้ ฉากฝั่งขาขึ้นจะถูกกระตุ้นหาก Pill ส่งสัญญาณสายเหยี่ยว แต่ผมจะระมัดระวังในการคาดหวังการขึ้นต่อเหนือ 1.3251 เพราะประเด็นงบประมาณยังเป็นฝาเพดานด้านบน ฝั่งอ่อนค่าดูมีน้ำหนักมากกว่าเล็กน้อยเมื่อวันผ่านไป เนื่องจากดอลลาร์จะมีคำตัดสินสุดท้ายในคืนนี้ และแนวรับของปอนด์ค่อนข้างบาง
การกลับสู่ค่าเฉลี่ยวันนี้ระดับอ้างอิงอยู่ใกล้จุดเบรกเอาต์มากเป็นพิเศษ ทำให้มีโอกาส “พลาด” ได้ง่ายกว่าปกติ
สำหรับค่าเงินยูโร ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.1216 อยู่ภายในกรอบ โดยสูงกว่าแนวเบรกเอาท์ที่ 1.1202 อยู่ 14 pips และต่ำกว่า 1.1238 อยู่ 22 pips หากราคาดีดขึ้นเหนือ 1.1216 แต่ยืนไม่อยู่แล้วกลับลงมาต่ำกว่าเดิม ผมจะพิจารณาเปิดสถานะขายโดยตั้งจุดตัดขาดทุนไว้เหนือจุดสูงสุดที่ไม่สามารถผ่านได้ แต่จะมองเป็นเพียงเทรดระยะสั้น ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.1189 อยู่ต่ำกว่าแนวเบรกเอาท์ 1.1202 อยู่ 13 pips และอยู่ในเส้นทางสู่เป้าหมายแรกที่ 1.1165 หากราคาค่อย ๆ ไหลลงมาอย่างสงบ 1.1189 ก็เป็นเพียงจุดพัก และการเข้าซื้อบริเวณนี้ถือว่ายังเร็วเกินไป ผมจะรอซื้อก็ต่อเมื่อราคาทะลุต่ำกว่า 1.1189 ลงไปเล็กน้อยแล้วไม่สามารถลงต่อได้ จากนั้นดีดกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.1202 อีกครั้ง โดยใช้จุดตัดขาดทุนใต้ระดับต่ำสุดของการดีดลงนั้น การกลับขึ้นลักษณะนี้มีโอกาสเกิดมากกว่า หากรายงานจาก ECB ออกมาในโทนเป็นกลาง และปฏิกิริยาแรกของตลาดเริ่มจางลง
สำหรับปอนด์ ระดับอ้างอิงด้านบนที่ 1.3222 สูงกว่าระดับ breakout ที่ 1.3221 แค่ 1 pip เท่านั้น ดังนั้นมือใหม่ต้องระมัดระวังให้มาก ช่องว่างนี้เล็กกว่าความผันผวนปกติของตลาด จึงแยกไม่ออกจากการสัมผัสครั้งแรกว่าการ breakout นั้น “จริง” หรือ “หลอก” หากราคาทะลุขึ้นไปและยืนเหนือได้ การเคลื่อนไปที่ 1.3251 ก็เริ่มเดินหน้าแล้ว และห้ามเปิดสถานะขาย หากราคาดันขึ้นเหนือ 1.3222 แต่ยืนไม่อยู่แล้วร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 1.3221 การเข้าขายแบบ mean-reversion จึงจะใช้ได้ โดยวางจุดตัดขาดทุนเหนือจุดสูงสุดระยะสั้นบริเวณนั้น
ระดับอ้างอิงด้านล่างที่ 1.3198 อยู่สูงกว่าระดับ breakout ที่ 1.3194 จำนวน 4 pip และต่ำกว่าระดับ 1.3221 อยู่ 23 pip ซึ่งยังอยู่ในกรอบราคา หากราคาดิ่งต่ำกว่า 1.3194 แล้วเกิดการแกว่งตัวสะสมกำลังบริเวณนั้น นั่นคือการ breakout ลงด้านล่าง และห้ามเปิดสถานะซื้อ หากราคาจิ้มลงไปต่ำกว่า 1.3198 แต่ไม่ถึง 1.3194 แล้วดีดกลับขึ้นมายืนเหนือ 1.3198 ได้ จึงค่อยพิจารณาเปิดซื้อ โดยวางจุดตัดขาดทุนไว้ใต้จุดต่ำสุดของแท่งที่จิ้มลงไปนั้น
ภาพรวมสถานการณ์ของปอนด์นี้จะยิ่งสำคัญเป็นพิเศษ หาก Pill และ Bailey ไม่ได้ส่งสัญญาณเซอร์ไพรส์อะไรออกมา — ปฏิกิริยาแรกของตลาดอาจพุ่งไปทางใดทางหนึ่งก่อน แล้วจึงย้อนกลับเข้ามาเคลื่อนไหวในกรอบเดิมอีกครั้ง