คู่สกุลเงิน EUR/USD แทบไม่ขยับตลอดวันศุกร์ เช่นเดียวกับตลอดหลายวันที่ผ่านมา แรงส่งขาลงเริ่มอ่อนตัวลง แต่สิ้นสุดแล้วจริงหรือไม่? ต้องไม่ลืมว่าเมื่อเทรดเดอร์เริ่มละทิ้งทิศทางเดิม การปิดทำกำไรจากสถานะที่เปิดไว้ก่อนหน้า (profit-taking) จะเริ่มขึ้น ซึ่งมักเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการเคลื่อนไหวระยะแรกในทิศทางตรงข้าม จากการเคลื่อนไหวของคู่เงินในตอนนี้ เรายังไม่อาจบอกได้ว่ามีการปิดทำกำไรจากสถานะขาย (short) แล้ว หากเป็นเช่นนั้นจริง สถานะขายจำนวนหนึ่งจะถูกปิด และยูโรก็จะมีเหตุผลเชิงตลาดให้ปรับตัวขึ้น
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่องมา 5 สัปดาห์ติดต่อกัน ยิ่งไปกว่านั้น การปรับขึ้นครั้งนี้แทบไม่มีการย่อพัก และยังดูน่าสงสัยเมื่อตรวจสอบจากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน ภูมิรัฐศาสตร์ และเศรษฐกิจมหภาค เราได้กล่าวหลายครั้งแล้วว่านอกเหนือจากท่าทีด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ Fed แทบไม่มีปัจจัยขับเคลื่อนอื่นใดที่สนับสนุนการขึ้นของดอลลาร์สหรัฐ แต่ตลาดกลับซื้อดอลลาร์ติดต่อกันถึงห้าสัปดาห์ ด้วยเหตุผลใด? เพียงจากความคาดหวังว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อีกสองครั้งภายในสิ้นปี ในขณะที่ European Central Bank ดำเนินการเข้มงวดนโยบายมาแล้วสองรอบ? ผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปและอังกฤษกำลังปรับตัวสูงขึ้นหรือไม่? ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หรือ? มีอะไรเปลี่ยนแปลงไปบ้างในตะวันออกกลางหรือยูเครนตะวันออกตลอดไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา? ในมุมมองของเรา ยังไม่มีเหตุผลที่หนักแน่นพอสำหรับการแข็งค่าของดอลลาร์ในระดับนี้
ดังนั้น เรายังคงสรุปได้ว่าการเคลื่อนไหวรอบนี้ขาดเหตุผลรองรับและมีลักษณะเก็งกำไรเป็นหลัก บนกรอบเวลา Day คู่เงินยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานลง (correction) ภายในแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มต้นตั้งแต่ปี 2022
สัปดาห์ที่แล้ว แทบไม่มีเหตุการณ์สำคัญด้านปัจจัยพื้นฐานหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคใด ๆ ทั้งในสหรัฐและยูโรโซน ในฝั่งสหรัฐ มีการประกาศดัชนีกิจกรรมภาคบริการของ ISM ซึ่งออกมาตรงกับการคาดการณ์ของเทรดเดอร์และไม่ก่อให้เกิดปฏิกิริยาจากตลาด รายงานบันทึกการประชุม Federal Reserve แม้จะมีน้ำเสียง “hawkish” ก็เป็นเพียงเหตุการณ์เชิงพิธีการและแทบไม่มีความสำคัญในขณะที่เผยแพร่ออกมา เพราะเวลาผ่านไปกว่า 3 สัปดาห์นับจากการประชุม Fed ครั้งล่าสุด ในช่วงเวลาดังกล่าว สหรัฐได้ประกาศตัวเลข Nonfarm Payrolls อัตราการว่างงาน และดัชนี PCE ซึ่งเป็นสามตัวชี้วัดที่ส่งผลต่อมุมมองนโยบายการเงินของ Fed มากที่สุด ดังนั้นจึงเชื่อได้ว่า ท่าทีของกรรมการนโยบายการเงินหลายคนมีการเปลี่ยนแปลงไปแล้วไม่มากก็น้อย หากเป็นเช่นนั้น แล้วบันทึกการประชุม Fed ที่สะท้อนมุมมองในอดีตจะมีความหมายใด ถ้าไม่ได้ให้ข้อมูลใหม่เพิ่มเติม?
สำหรับสัปดาห์ข้างหน้า เหตุการณ์สำคัญที่ควรจับตาคืออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ ตามการคาดการณ์ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) น่าจะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.6% ซึ่งอาจเพิ่มความเป็นไปได้ที่ Fed จะเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้นก่อนสิ้นปี อย่างไรก็ตาม การเร่งตัวของเงินเฟ้อรอบใหม่จะเปลี่ยนแปลงอะไรได้มากเพียงใด ในเมื่อ Fed มีจุดยืนชัดเจนอยู่แล้วว่าจะเข้มงวดเพิ่มเติมอีกครั้ง และตลาดแรงงานก็กำลังชะลอตัวลงอีกครั้ง? เรามองว่ารายงานนี้แทบจะไม่เปลี่ยนแปลงอะไรเลย แต่ตลาดอาจตีความไปในทางที่ Fed จะมีท่าที “hawkish” มากขึ้นตลอดสิ้นปี ซึ่งอาจช่วยพยุงให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อได้ ในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา ดอลลาร์ต้องการเพียงปัจจัยบวกเล็กน้อยก็สามารถปรับตัวขึ้นต่อเนื่องได้แล้ว
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 12 ตุลาคม อยู่ที่ 77 pips และจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่างระดับ 1.1126 และ 1.1280 ในวันจันทร์ ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear regression channel) ช่วงบนได้หันตัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง อินดิเคเตอร์ CCI ลงไปในเขตขายมากเกินไป (oversold) ถึงสามครั้ง และเกิดสัญญาณไดเวอร์เจนซ์เชิงบวก (“bullish divergence”) สามครั้ง เตือนว่าแนวโน้มขาลงที่ขัดกับเหตุผลนี้อาจใกล้สิ้นสุด อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิคเหล่านี้
แนวรับที่ใกล้ที่สุด:S1 – 1.1169
S2 – 1.1108
แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:R1 – 1.1230
R2 – 1.1292
R3 – 1.1353
คำแนะนำในการเทรด:EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นเพียงการย่อตัว (correction) ก่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ พื้นฐานภาพรวมในระยะยาวสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยจุดยืนเชิง “เหยี่ยว” ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก เมื่อราคายังเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving average) สามารถเปิดสถานะขายได้ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1169 และ 1.1126 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะเหมาะสมกว่า โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1353 และ 1.1414
คำอธิบายประกอบภาพ:ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear regression channels) ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (moving average) การตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed ใช้ระบุทิศทางในระยะสั้น และบอกได้ว่าควรเน้นเปิดสถานะเทรดไปในทิศทางใดในตอนนี้ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายสำหรับจุดสิ้นสุดของการเคลื่อนไหวหลักและการย่อตัว (corrections)ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอิงจากอินดิเคเตอร์ความผันผวนในปัจจุบันอินดิเคเตอร์ CCI — เมื่อเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนว่าแนวโน้มอาจใกล้กลับทิศ