ทองคำ (XAU/USD) กำลังเผชิญแรงขายทำกำไรหลังจากแตะระดับสูงสุดรายสัปดาห์เมื่อต้นสัปดาห์ ระหว่างช่วงการซื้อขายยุโรปราคาอ่อนตัวลงต่ำกว่า 4,200 ดอลลาร์ ยุติสถานะบวกต่อเนื่องสองวัน ท่าทีเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กำลังจำกัดโอกาสที่ดอลลาร์จะอ่อนค่า ซึ่งส่งผลให้การปรับขึ้นของราคาทองคำถูกจำกัดไปด้วย ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง ท่ามกลางความหวังต่อความเป็นไปได้ของ “ข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงาน” ระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งอาจช่วยบรรเทาภาวะขาดแคลนพลังงานเชื้อเพลิงทั่วโลก และตามมาด้วยการลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อไม่นานมานี้ ได้สร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์เมื่อต้นสัปดาห์ ช่วยหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
แม้ราคาพลังงานจะเคลื่อนไหวในลักษณะดังกล่าว แต่ความเสี่ยงที่ดอลลาร์จะกลับมาแข็งค่าต่อไปยังคงมีอยู่ Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า “การปรับตัวลดลงเล็กน้อยของราคาพลังงานช่วยให้แรงขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกผ่อนคลายลง และทำให้การแข็งค่าของดอลลาร์ชะลอตัวลงเล็กน้อย” อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่า “การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐที่รวดเร็วกว่าประเทศอื่น ประกอบกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อหลักทรัพย์ของสหรัฐ สร้างความเสี่ยงต่อแนวโน้มที่ดอลลาร์จะแข็งค่าต่อไป” พร้อมสรุปว่าการชะลอตัวของแนวโน้มดังกล่าวอาจเป็นเพียงชั่วคราว
ผู้เล่นในตลาดได้เลิกประเมินความเป็นไปได้ที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมช่วงปลายเดือนตุลาคม แม้ว่าความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนธันวาคมจะยังไม่เปลี่ยนแปลง ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะนี้นักลงทุนให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 85% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ความคาดหวังต่อการแข็งค่าต่อเนื่องของดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากบันทึกการประชุม FOMC เดือนกันยายนที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งตอกย้ำว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงมองเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงหลักต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค และยังมุ่งเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป
ในตะวันออกกลาง ขบวนการ Houthi ในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้เพิ่มความถี่ของการโจมตีซาอุดีอาระเบีย ในช่วงสุดสัปดาห์ ท่าอากาศยานนานาชาติ King Khalid ในกรุงริยาดตกเป็นเป้าโจมตีด้วยขีปนาวุธพิสัยไกล ขีปนาวุธร่อน และโดรน เพื่อตอบโต้การโจมตีที่มีผู้เสียชีวิต ซาอุดีอาระเบียให้คำมั่นว่าจะดำเนินการตอบโต้ ขณะที่ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump แย้มถึงความเป็นไปได้ที่สหรัฐจะเข้าร่วมปฏิบัติการโจมตีขบวนการดังกล่าว และอาจรื้อฟื้นการโจมตีอิหร่านเพิ่มเติม นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ความมั่นคงระดับสูงของอิหร่านยังออกมาวิจารณ์ท่าทีของวอชิงตันต่อข้อเสนอของเตหะรานในการกลับมาขนส่งสินค้าทางเรือผ่านช่องแคบ Hormuz ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์ เหตุการณ์เหล่านี้ช่วยคงอยู่ซึ่ง “ส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์” ในการกำหนดราคาในตลาด
เพื่อค้นหาโอกาสในการเทรดที่ดียิ่งขึ้น บรรดานักลงทุนอาจรอการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐ ได้แก่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งจะประกาศในวันพุธและวันพฤหัสบดีตามลำดับ นอกจากนี้ คำกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed อย่าง Kevin Warsh ในการประชุมประจำปีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลกที่กรุงเทพฯ ในวันศุกร์ อาจมีผลต่อทั้งค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและราคาทองคำ
ในเชิงเทคนิค ฝั่งกระทิงยังไม่สามารถดันราคาให้ทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 20 วัน (20-day SMA) ได้ ซึ่งหากผ่านขึ้นไปได้จะช่วยลดแรงกดดันจากฝั่งหมีได้บ้าง เครื่องชี้วัดทางเทคนิค (oscillators) ยังคงเคลื่อนไหวในแดนลบ ยืนยันความได้เปรียบของฝั่งผู้ขาย อย่างไรก็ดี การที่ราคายังคงแกว่งตัวสะสมกำลังบริเวณระดับ 4,200 ดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่าฝั่งกระทิงยังไม่ยอมถอยง่ายๆ