คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นเวลา 25 วันเต็ม โดยมีเพียงช่วงพักตัวสั้น ๆ ไม่กี่ครั้ง ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว ยูโรอ่อนค่าลงไปราว 530 จุด และการอ่อนค่าต่อเนื่องนี้เริ่มขึ้นตั้งแต่กว่าหนึ่งเดือนก่อน เมื่อบรรดานักลงทุนเริ่มทยอยเข้าจุดเพื่อเตรียมรับการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC กระทั่งช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว ฝ่าย Buy จึงเริ่มตอบโต้ได้อย่างชัดเจน ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงที่ตามปกติแล้ว ดอลลาร์สหรัฐน่าจะยังมีโอกาสแข็งค่าต่อไปได้อีก
เพื่อทบทวนภาพรวมอีกครั้ง เงินเฟ้อผู้บริโภคของสหรัฐออกมาสูงกว่าคาดการณ์ ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานก็ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เช่นกัน จากนั้นดัชนีราคาผู้ผลิตก็เร่งตัวขึ้นแรงกว่าที่ตลาดประเมินไว้ล่วงหน้า เมื่อทั้งสามตัวเลขเงินเฟ้อเร่งตัวมากกว่าและเร็วกว่าแนวที่ Fed คาดการณ์ ดอลลาร์ก็ควรจะได้แรงหนุนให้แข็งค่าต่อ ตามความสัมพันธ์พื้นฐานที่ว่า เงินเฟ้อที่สูงขึ้นเพิ่มโอกาสที่ Fed จะใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังไม่มีสมาชิก FOMC คนใดออกมาแสดงความเห็นสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินในเดือนตุลาคม เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Kevin Warsh กรรมการ Fed ได้กล่าวสุนทรพจน์ แต่ก็ไม่ได้คาดการณ์หรือส่งสัญญาณการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเช่นกัน กล่าวคือ ผู้กำหนดนโยบายของ Fed ยังไม่ได้ให้สัญญาณกับตลาดว่า เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะนำไปสู่ท่าทีที่ Hawkish มากขึ้น แรงขายจึงกดดันตลาดต่อเนื่องเป็นเวลานานเกินไป และดอลลาร์ก็ดูจะแข็งค่าเกินกว่าที่เหมาะสมจากการเก็งกำไรล่วงหน้าเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ขณะเดียวกัน ตลาดกลับแทบไม่สนใจทั้งโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ย และการขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่านมาของ ECB และ Bank of England
ถึงกระนั้น ก็ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าการอ่อนค่าของยูโรได้สิ้นสุดลงแล้ว Imbalance 24 ยังคงมีผลอยู่ และราคายังอาจตอบสนองต่อโครงสร้างดังกล่าวด้วยการสร้างสัญญาณขายเพิ่มเติมได้ ฝ่าย Sell เดินหน้ามาไกลมากจนไม่สามารถหยุดได้ง่าย ๆ ในจุดนี้ แม้ว่าตลาดจะเมินปัจจัยพื้นฐานที่หนุนค่าเงินยูโรมานานกว่าหนึ่งเดือน แต่ก็ไม่ได้แปลว่ายูโรจะเริ่มกลับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องทันที ประการแรก Imbalance 24 ยังต้องถูกทำให้ใช้การไม่ได้เสียก่อน และฝ่าย Buy ต้องสร้างแพตเทิร์นขาขึ้น (bullish patterns) ของตัวเองให้ชัดเจน
ในเดือนกันยายน FOMC ไม่เพียงแค่ขึ้นดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่าพร้อมจะคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป ซึ่งเพียงพอที่จะค้ำแรงขายของฝ่ายหมีให้เดินหน้าต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี แม้หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน และความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ก็ยังไม่อาจสรุปได้ว่าในช่วงเวลาดังกล่าว ยูโรไม่มีข่าวบวกเลย
โดยภาพรวม ปัจจัยพื้นฐานยังคงโน้มเอียงไปในทางสนับสนุนฝ่าย Buy แม้ Fed จะใช้นโยบายการเงินที่ Hawkish มากขึ้น แต่นโยบายการเงินไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน สหภาพยุโรปเองก็เผชิญความท้าทายหลายด้าน แต่ประเด็นสำคัญคือ ปัญหาเกิดขึ้นทั่วทั้งภูมิภาคหลักในโลกการเงิน ขณะที่มีเพียงยูโรที่อ่อนตัวลง ทั้งที่ทั้งสองธนาคารกลางต่างก็กำลังคุมเข้มนโยบายการเงิน แต่กลับมีเพียงดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก็ส่งผลต่อทั้งสหรัฐและสหภาพยุโรป แต่ตลาดยังคงให้ความสนใจเป็นหลักกับดอลลาร์
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันบ่งชี้ว่าแรงขาลงยังแข็งแกร่งและยังไม่แสดงสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจน แพตเทิร์นที่มีนัยสำคัญในตอนนี้มีเพียง Imbalance 24 ซึ่งอาจถูกทดสอบในระยะสั้น เนื่องจากการดีดตัวแบบแก้ไข (corrective rebound) ได้เริ่มขึ้นแล้ว โอกาสหลักของฝ่าย Buy อยู่ที่การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) ต่ำกว่าระดับ Low ที่ 1.1066 อย่างไรก็ตาม การกวาดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะรองรับการเปิดสถานะ Buy
วันจันทร์ที่ผ่านมา ปราศจากข่าวเศรษฐกิจสำคัญ เหตุการณ์ความไม่สงบในฝรั่งเศสยังดำเนินต่อเนื่องและเริ่มลุกลามไปยังประเทศอื่นในสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ดังกล่าวยังดูไม่มีน้ำหนักมากพอที่จะกระตุ้นให้เทรดเดอร์ในตลาดเงินตราเข้ามาตอบสนองอย่างมีนัยสำคัญ การดีดตัวแบบแก้ไขอาจยังดำเนินต่อไปได้ในสัปดาห์นี้
ฝ่าย Buy ยังคงมีเหตุผลรองรับหลายประการสำหรับการเดินหน้ารอบใหม่ในปี 2026 ทั้งเชิงโครงสร้างและเชิงปัจจัยพื้นฐาน นโยบายของ Trump ที่เคยเป็นตัวการสำคัญฉุดดอลลาร์สหรัฐให้อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้จึงแทบไม่มีปัจจัยหลักที่คอยหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้ FOMC จะมีท่าที Hawkish ก็ตาม อีกทั้งพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ช่วยหนุนความต้องการถือดอลลาร์เกือบตลอดครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่ได้สร้างแรงหนุนในระดับเดิมแล้ว
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป:
เยอรมนี – ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW (09:00 UTC)สหภาพยุโรป – ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW (09:00 UTC)สหรัฐอเมริกา – ตัวเลขใบอนุญาตก่อสร้าง (Building Permits) (12:30 UTC)สหรัฐอเมริกา – ยอดการเริ่มก่อสร้างบ้าน (Housing Starts) (12:30 UTC)ในวันที่ 20 ตุลาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีการประกาศตัวเลข 4 รายการ ซึ่งทั้งหมดมีความสำคัญในระดับปานกลาง ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจที่มีต่อตลาดในวันอังคารจึงคาดว่าจะมีจำกัด
แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด:
จากมุมมองนี้ คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น ซึ่งถูกขัดจังหวะด้วยเฟสปรับฐานที่ยืดเยื้อนานหนึ่งปี ปัจจัยพื้นฐานได้พลิกกลับไปหนุนฝ่ายหมีอย่างชัดเจนเมื่อราว 8 เดือนก่อน แต่เทรนด์ที่ลากยาวมาถึง 4 ปียังไม่อาจถูกมองว่าถูกทำลายหรือสิ้นสุดลงแล้วโดยสมบูรณ์ ฝ่าย Buy ยังมีโอกาสกลับมาเดินหน้าต่อได้ก่อนสิ้นปี แต่โอกาสที่จับต้องได้ชัดที่สุดในตอนนี้คือบริเวณ Low ที่ 1.1066 ซึ่งทำไว้ในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ฝ่าย Sell ได้รับสัญญาณขายใหม่ภายในโซน Imbalance 19 และในตอนนี้ยังสามารถถือตำแหน่ง Sell เดิมต่อไปได้ สัญญาณขายลูกใหม่อาจก่อตัวขึ้นภายใน Imbalance 24 ด้วยเช่นกัน เมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ค่อนข้างสูงที่การดีดตัวแบบแก้ไขจะดำเนินต่อ การทยอยปิดทำกำไรบางส่วนสำหรับสถานะ Sell ที่ค้างอยู่จึงอาจเป็นทางเลือกที่ควรพิจารณา