คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวซบเซาในวันจันทร์เพราะไม่มีปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ ๆ ที่แท้จริงแล้ว ยูโรเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบพร้อมกับความผันผวนในระดับต่ำมาต่อเนื่องนานกว่าหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก เนื่องจากช่วงหลังแทบไม่มีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้น และปัจจัยพื้นฐานด้านมหภาคก็ไม่ได้อยู่ในลำดับความสำคัญต้น ๆ ของเทรดเดอร์จำนวนมาก ท่ามกลางการรอคอยชุดเหตุการณ์ใหญ่ที่กำลังจะมาถึงนั้น ตลาดก็เริ่มคาดเดากันไปล่วงหน้าแล้วว่า EUR/USD จะเคลื่อนไหวอย่างไร และข้อสรุปของผู้เชี่ยวชาญบางรายก็ชวนให้ประหลาดใจไม่น้อย
ให้เริ่มจากสองเหตุการณ์ที่กำลังจะมาถึงก่อน นั่นคือการประชุมของ European Central Bank และ Federal Reserve หากสรุปแบบสั้น ๆ: ECB ได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายมาแล้วสองครั้ง และตลาดคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี และอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2027 ขณะที่ Fed ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วหนึ่งครั้ง และคาดว่าจะขึ้นอีกหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม และในกรณีที่มีแนวโน้มเข้มงวดมากที่สุด อาจขึ้นอีกครั้งในเดือนมีนาคมปีหน้า ดังนั้น หากมองตลอดวัฏจักรการเข้มงวดนโยบายการเงิน ECB มีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า Fed ในหลาย ๆ ฉากทัศน์ ซึ่งเป็นประเด็นแรกที่พอจะสรุปได้
ตลาดมักสะท้อนราคาเหตุการณ์ต่าง ๆ ล่วงหน้าเป็นเวลานาน ลองดูการเคลื่อนไหวของ EUR/USD สองเดือนที่ผ่านมา: มีเพียงดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ขณะที่ยูโรแทบไม่สามารถดีดตัวกลับได้เลย แล้วในบรรดาการขึ้นดอกเบี้ยของสองธนาคารกลางนี้ ตลาดมีแนวโน้มจะสะท้อนไว้ล่วงหน้าไปแล้วกับฝั่งไหน? ในมุมมองของเรา — คือฝั่ง Fed นั่นหมายความว่า Fed จะเข้มงวดน้อยกว่า ECB และตลาดได้สะท้อนผลของการขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed ไปแล้ว หากเป็นเช่นนั้น เราควรคาดหวังอะไรกับ EUR/USD ในสัปดาห์นี้ หากทั้ง Fed และ ECB ไม่ได้ขึ้นดอกเบี้ย?
บางคนอาจมองว่ายูโรควรจะแข็งค่าขึ้น แต่ในความเป็นจริง ตลาดเพิกเฉยต่อปัจจัยบวกของยูโรทั้งหมด และในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา มีแต่การเข้าซื้อดอลลาร์เพียงฝั่งเดียว ดังนั้นแม้แต่ในสัปดาห์นี้ ไม่ว่าจะปัจจัยพื้นฐานหรือข้อมูลมหภาคจะออกมาอย่างไร ดอลลาร์ก็ยังอาจแข็งค่าต่อได้ เพื่ออธิบายการแข็งค่าต่อเนื่องของดอลลาร์ นักวิเคราะห์มักหยิบการ “สลับความหมายของแนวคิด” แบบซ้ำเดิมมาใช้ เช่น “Fed จะมีท่าทีเข้มงวด (hawkish) มากกว่าก่อน” ขณะที่ “ECB จะตรงกันข้าม” กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ข้อเท็จจริงที่ว่าทั้งสองธนาคารกลางอาจตัดสินใจในแนวทางที่คล้ายกัน และแนวโน้มด้านนโยบายการเงินในภาพรวมอาจดูเข้มงวดกว่าสำหรับฝั่ง ECB กลับไม่ใช่ประเด็นสำคัญ สิ่งที่สำคัญจริง ๆ คือการหาเหตุผลมารองรับการปรับขึ้นรอบใหม่ของดอลลาร์ให้ได้เท่านั้น
แล้วเพราะเหตุใดดอลลาร์จึงอาจแข็งค่าต่อไปได้อีก? แก่นหลักมีอยู่แทบจะเพียงเหตุผลเดียว: การเก็งกำไร กล่าวอย่างง่าย ๆ ตลาดอาจยังคงเข้าซื้อดอลลาร์ต่อไปโดยปราศจากพื้นฐานรองรับ ไม่ว่าจะเป็นปัจจัยพื้นฐาน ข้อมูลมหภาค หรือการดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง เพียงเพราะว่าดอลลาร์กำลังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น และสินทรัพย์ที่กำลังขึ้นราคามักดึงดูดผู้ซื้ออยู่เสมอ เราเข้าใจดีว่าเทรดเดอร์จำนวนไม่น้อยอาจไม่ชอบคำอธิบายเช่นนี้ แต่ไม่ได้หมายความว่าการเคลื่อนไหวของค่าเงินในตลาด FX ทุกครั้งจะมีเหตุผลรองรับอย่างเป็นตรรกะหรือยึดโยงกับปัจจัยพื้นฐาน ผู้ที่ใช้เวลาเฝ้าดูการเคลื่อนไหวของราคาอย่างจริงจังจะมองเห็นประเด็นนี้ได้อย่างชัดเจน
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันเทรดล่าสุด ณ วันที่ 27 ตุลาคม อยู่ที่ 50 pips ซึ่งเราจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1133 และ 1.1233 ในวันอังคาร ช่อง Linear Regression ด้านบนหันตัวลง บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง ค่า CCI ลงไปในเขต oversold ถึงห้าครั้ง และเกิด bullish divergence สี่ครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนว่าแนวโน้มขาลงที่ไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานอาจใกล้สิ้นสุด อย่างไรก็ตาม จนถึงตอนนี้ตลาดยังตอบสนองต่อสัญญาณเชิงเทคนิคอย่างค่อนข้างจำกัด
แนวรับใกล้ที่สุด:S1 – 1.1169
S2 – 1.1108
แนวต้านใกล้ที่สุด:R1 – 1.1230
R2 – 1.1292
R3 – 1.1353
คำแนะนำด้านการเทรด:คู่เงิน EUR/USD ยังเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง แต่เรายังมองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นเพียงการพักฐานก่อนเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานระยะยาวต่อดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยท่าทีแบบ hawkish ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.1133 และ 1.1108 เมื่อราคาสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะเหมาะสมมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 1.1292 และ 1.1353
คำอธิบายภาพประกอบ:ช่อง Linear Regression ใช้เพื่อช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นค่อนข้างแข็งแกร่งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางหลักที่ควรเน้นในการเทรดในตอนนี้ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายสำหรับช่วงการเคลื่อนไหวของราคาและการพักตัว (correction)ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาโดยประมาณที่คู่เงินมีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า อ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบันอินดิเคเตอร์ CCI — เมื่อเข้าสู่เขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่แนวโน้มจะกลับตัวไปในทิศทางตรงกันข้ามในไม่ช้า