คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า ทั้งที่จนถึงตอนนี้ทั้ง ECB และ Fed ยังไม่ได้จัดการประชุมรอบล่าสุด หากย้อนมองครั้งก่อน แรงลงของขาลดกินเวลายาวถึง 25 วันทำการ ซึ่งในช่วงนั้นยูโรอ่อนค่าลงไปเกือบ 6 เซนต์ รูปแบบเดียวกันกำลังดูเหมือนจะเกิดซ้ำขึ้นอีก ครั้งนี้ก็เช่นกัน ตลอดสัปดาห์ยังไม่มีปัจจัยลบขนาดใหญ่ต่อค่าเงินยุโรป แต่บรรดาเทรดเดอร์กลับเร่งเทขายยูโรอีกครั้ง เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นล่วงหน้า
แน่นอนว่าพฤติกรรมเช่นนี้ก็มีเหตุผลของมันเหมือนทุกครั้ง ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา หลายประเทศในยุโรปเกิดการประท้วงใหญ่ครั้งใหม่ต่อต้านค่าครองชีพที่สูงขึ้น พร้อมกับเหตุการณ์ทำลายทรัพย์สินและความไม่สงบตามมา อีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้าจะมีการประกาศผลการประชุม FOMC ซึ่งเทรดเดอร์ส่วนใหญ่คาดว่าจะออกมาในเชิงเหยี่ยว หลังการเลือกตั้งสภาคองเกรสสหรัฐในวันที่ 4 พฤศจิกายน Donald Trump ก็อาจสั่งให้กลับมาเปิดปฏิบัติการทางทหารกับอิหร่านอีกครั้ง เทรดเดอร์จำนวนมากตีความสามปัจจัยนี้แบบตรงไปตรงมาว่า เป็นเหตุให้ต้องหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและโยกเงินไปหาความปลอดภัยในดอลลาร์สหรัฐ นี่คือคำอธิบายเดียวที่พอจะรองรับการแข็งค่ารอบใหม่ของดอลลาร์ได้ ตลาดตีความถูกหรือไม่? น่าจะใช่ ตลาดเลือกมองข้อมูลเฉพาะด้านหรือไม่? ก็น่าจะใช่อีกเช่นกัน ตอนนี้ระดับความไม่แน่นอนสูงเป็นพิเศษ ไม่ใช่แค่ในฝรั่งเศสและอิตาลี ตะวันออกกลาง หรือยูเครนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในตลาดฟอเร็กซ์เองด้วย ตลาดไม่ชอบความไม่แน่นอน และกระแสเงินทุนก็ไม่เข้าข้างความมั่นใจในอนาคตที่คาดเดาไม่ได้
อย่างไรก็ตาม จุดยืนปัจจุบันของ Fed เองก็ไม่ได้ “เหยี่ยว” เป็นพิเศษ ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ไม่มีสมาชิก FOMC คนใดออกมาสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมในเดือนตุลาคม ดังนั้นจึงแทบจะแน่นอนว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในวันนี้ ไม่มีเหตุผลด้านเศรษฐกิจที่ชัดเจนซึ่งจะหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นไปอีก ขณะเดียวกัน ECB ก็จะมีการประชุมเช่นกัน และก็อาจคงดอกเบี้ยไว้เช่นเดียวกัน แต่ยูโรก็อ่อนค่าลงมานานกว่าหนึ่งเดือนแล้ว และยังคงปรับตัวลงต่อเนื่อง
ในตอนนี้ ยังไม่เห็นสัญญาณชัดเจนว่าการเคลื่อนไหวขาลงกำลังจะสิ้นสุด Imbalance 24 ยังคงทำงานอยู่ และราคายังอาจตอบสนองต่อรูปแบบนี้ด้วยการสร้างสัญญาณขายใหม่ แรงของฝั่งหมีลากราคาลงมาไกลมากแล้ว ทำให้โมเมนตัมฝั่งนี้หยุดได้ยาก ด้านฝั่งกระทิงจำเป็นต้องทำให้ Imbalance 24 ใช้การไม่ได้ และสร้างรูปแบบเชิงบวกขึ้นมาก่อน จึงจะคาดหวังการฟื้นตัวที่มีนัยสำคัญได้ ซึ่งหมายถึงยูโรจะต้องดีดตัวขึ้นแรง แต่จนถึงตอนนี้ฝั่งกระทิงยังแสดงให้เห็นเพียงความอ่อนแรงเท่านั้น
ในเดือนกันยายน FOMC ได้ปรับขึ้นดอกเบี้ย และส่งสัญญาณพร้อมจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อ นั่นเพียงพอที่จะจุดชนวนให้เกิดคลื่นขาลงขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม แม้หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และโอกาสที่อาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ก็ยังไม่อาจสรุปได้ว่ายูโรไม่ได้รับข่าวดีใด ๆ เลยในช่วงดังกล่าว เพียงแต่ว่าตลาดเลือกที่จะเมินข่าวดีจำนวนมากเหล่านั้น
หากมองภาพรวมแล้ว พื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงโน้มเอียงไปทางฝั่งกระทิง แม้ Fed จะใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น แต่นี่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่กำหนดค่าเงิน สหภาพยุโรปเองก็มีปัญหา แต่ประเด็นสำคัญคือ ปัญหามีอยู่ทั่วโลก ทว่ามีเพียงยูโรที่ยังอ่อนค่าต่อไป ทั้งสองธนาคารกลางต่างก็ใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัว แต่กลับมีเพียงดอลลาร์ที่แข็งค่า อย่างไรก็ตาม ยังไม่ควรคาดหวังการฟื้นตัวของยูโร จนกว่าจะเริ่มมีสัญญาณเชิงบวกที่ชัดเจน และการเข้าซื้อยูโรก่อนเวลายังถือว่าไม่เหมาะสม
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันยังชี้ชัดไปทางการต่อเนื่องของโมเมนตัมขาลง Imbalance 24 เป็นแพทเทิร์นเดียวที่มีนัยสำคัญซึ่งยังทำงานอยู่ และมีโอกาสสูงที่จะถูกทดสอบในอนาคตอันใกล้ โอกาสระยะสั้นทางเดียวของฝั่งกระทิงคือ การกวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำที่ 1.1066 อย่างไรก็ตาม การเปิดสถานะซื้อจำเป็นต้องมีการยืนยันมากกว่าการกวาดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว
วันพุธที่ผ่านมาไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ ทำให้เทรดเดอร์สงบลงเล็กน้อยก่อนการประชุม Fed การตัดสินใจของ FOMC จะถูกประกาศในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า แม้จะมีความไม่แน่นอนต่อผลลัพธ์จริงค่อนข้างน้อยก็ตาม ขณะนี้ตลาดกำลังรอฟังความเห็นของ Kevin Warsh
ฝั่งกระทิงยังมีเหตุผลจำนวนไม่น้อยที่จะกลับมาเดินหน้าต่อในปี 2026 ทั้งในเชิงโครงสร้างและพื้นฐาน นโยบายของ Trump ซึ่งเคยกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างหนักเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนไปเลย ขณะนี้ยังไม่มีปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้จุดยืนของ FOMC จะออกมาในเชิงเหยี่ยวก็ตาม ขณะที่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ตึงเครียดในยุโรปต่างหากที่กำลังกดดันยูโรอยู่ในตอนนี้
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป:
สหรัฐ — ตัวเลขคาดการณ์เบื้องต้นการเติบโตของ GDP ไตรมาส 3 (12:30 น. UTC)สหรัฐ — ดัชนี Core PCE (12:30 น. UTC)สหรัฐ — รายได้ส่วนบุคคลและการใช้จ่ายส่วนบุคคล (12:30 น. UTC)สหรัฐ — การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (12:30 น. UTC)สหภาพยุโรป — การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB (13:15 น. UTC)สหภาพยุโรป — แถลงข่าวร่วมกับ Christine Lagarde (13:45 น. UTC)ในวันที่ 29 ตุลาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีการประกาศตัวเลขสำคัญ 6 รายการ โดยการประชุม ECB และรายงาน GDP ถือว่ามีน้ำหนักมากที่สุด ข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้อาจส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดี
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD:
ในระยะยาว คู่เงินนี้ยังคงดูเหมือนกำลังอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งได้เข้าสู่เฟสปรับฐานมานานทั้งปี พื้นฐานทางเศรษฐกิจหันมาเป็นใจให้ฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อแปดเดือนก่อน แต่เทรนด์หลักที่ดำเนินมานานสี่ปีนั้นยังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือใช้การไม่ได้
ฝั่งกระทิงอาจกลับมาเดินหน้าต่อได้ก่อนสิ้นปี แต่โอกาสในตอนนี้ยังจำกัดอยู่บริเวณจุดต่ำที่ 1.1066 ซึ่งทำไว้ในเดือนมิถุนายนปีก่อน และจุดต่ำที่ 1.1114 เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ฝั่งหมีได้รับสัญญาณขายจาก Imbalance 19 และในตอนนี้ควรรักษาสถานะขายที่มีอยู่ต่อไป สัญญาณขายใหม่อาจก่อตัวที่ Imbalance 24