XAU/USD – การวิเคราะห์ราคาและแนวโน้ม: ราคาทองคำปรับตัวลดลงแม้ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่า

ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันศุกร์ ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงอ่อนตัวลง เคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ และทำจุดต่ำสุดรายเดือนใหม่ ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดมากขึ้น ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีตอกย้ำถึงความแข็งแกร่งและการขยายตัวของเศรษฐกิจ ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อก็ยังคงอยู่ ส่งผลให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วสุดในเดือนธันวาคม สำหรับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกผล นี่ทำให้เกิดแรงขายต่อเนื่องเป็นวันที่สอง และเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับตัวลงของราคาในระยะต่อไป

ตามข้อมูลเบื้องต้น อัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหรัฐ ในรูปแบบรายปี (annualized) ไตรมาส 3 เร่งตัวขึ้นสู่ 3.4% จาก 2.2% ในไตรมาสก่อนหน้า ตัวเลขนี้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์โดยเฉลี่ยที่ 3.2% ขณะเดียวกัน ตามรายงานของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐ ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ปรับเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบรายเดือน และ 3.6% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน ส่วนดัชนี Core PCE ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% รายเดือน และ 3.1% รายปี แนวโน้มดังกล่าวช่วยสนับสนุนข้อโต้แย้งต่อความจำเป็นในการเข้มงวดนโยบายของ Fed ต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่

ในเวลาเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนเพิ่มการเข้าซื้อหนี้ภาครัฐ โดยหันไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยหนุนมาจากผลประกอบการที่อ่อนแอจากกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งทำให้เกิดความสงสัยว่าการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ขยายตัวจะสามารถสร้างผลตอบแทนได้คุ้มค่าหรือไม่ นอกจากนี้ การคาดหวังที่ฟื้นคืนขึ้นมาอีกครั้งว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจยุติได้ด้วยการทูต ก็กดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสกุลเงินปลอดภัยแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ปัจจัยดังกล่าวยังไม่มากพอที่จะเปลี่ยนมุมมองเชิงลบต่อทองคำได้อย่างมีนัยสำคัญตามข้อมูลที่มีอยู่ JD Vance รองประธานาธิบดีสหรัฐ ได้ส่งสารโดยตรงถึง Mohsen Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน เพื่อเสนอให้รื้อฟื้นการเจรจาสันติภาพขึ้นมาใหม่ ขณะเดียวกัน Qatar ได้ส่งร่างข้อตกลงฉบับปรับปรุงไปยัง Tehran ซึ่งมุ่งเป้าที่จะยุติการปะทะทางทหารที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน สหรัฐ และอิสราเอล อย่างไรก็ดี ผู้เล่นในตลาดยังคงระมัดระวังเนื่องจากการปะทุของความขัดแย้งระหว่าง Saudi Arabia และกองกำลัง Houthi ใน Yemen ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน นอกจากนี้ แถลงการณ์ของสหรัฐและอิสราเอลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการกลับมาโจมตีอีกครั้งหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ยังเป็นปัจจัยหนุนให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) อยู่ในระดับสูงในวันพฤหัสบดี กองทัพเรืออิหร่านรายงานว่าเรือน้ำมัน 4 ลำชนทุ่นระเบิดในช่องแคบ Hormuz เหตุการณ์นี้ยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการหยุดชะงักในการส่งมอบสินค้าโภคภัณฑ์ และช่วยหนุนราคาน้ำมันให้ทรงตัวในระดับสูงขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ค่าเงินอ่อนตัว สะท้อนภาพว่าความเอนเอียงของราคาทองคำยังคงเป็นขาลง: ความพยายามในการรีบาวด์เชิงเทคนิคน่าจะเผชิญแรงขาย

ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง ราคายังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทุกเส้น ขณะที่ตัวชี้วัดแบบออสซิลเลเตอร์อยู่ในแดนลบ ยืนยันถึงความได้เปรียบของฝั่งขาย หากเกิดการรีบาวด์เพื่อปรับฐานขึ้น แนวต้านสำคัญแรกจะอยู่ที่บริเวณแนวราบ 4,025–4,030 การเบรกขึ้นเหนือโซนนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปิดทำกำไรของสถานะขายบางส่วน และเร่งการฟื้นตัวของราคาทองคำไปยังบริเวณ 4,065 และระดับจิตวิทยาที่ 4,100 ดอลลาร์ ระดับเหล่านี้รวมกันเป็นโซนอุปทานที่สำคัญ หากต้องการลดแรงกดดันด้านขาย ราคาจำเป็นต้องยืนเหนือกรอบดังกล่าวอย่างมั่นคง