ตลาดหุ้นฟื้นตัวหลังร่วงหนักเมื่อวันศุกร์

สัญญาฟิวเจอร์สปรับตัวขึ้นในการซื้อขายช่วงเอเชียวันนี้ หลังจากแรงเทขายที่นำโดยหุ้นเทคโนโลยีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สัญญา S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับขึ้นอย่างน้อย 0.4% ขณะที่ฟิวเจอร์สยุโรปก็ขยับขึ้นเช่นกัน บ่งชี้ถึงการเปิดทำการของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น ส่วนใหญ่ของหุ้นในดัชนี MSCI Asia?Pacific ปิดบวก โดยตลาดเกาหลีและฮ่องกงเคลื่อนไหวในแดนบวก ขณะที่ญี่ปุ่นปรับตัวตามหลัง ทั้งนี้ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Nasdaq 100 ร่วงลง 3.5% ซึ่งเป็นการปรับตัวลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ปัจจัยที่จุดประกายแรงขายคือผลประกอบการของหุ้นเทคโนโลยี การร่วงลงเมื่อวันศุกร์ตอกย้ำว่านักลงทุนเริ่มอดทนต่อบริษัทที่ธุรกิจหลักกำลังชะลอตัวลง ในขณะที่การใช้จ่ายด้าน AI กลับเร่งตัวน้อยลง ผลประกอบการที่น่าผิดหวังของ Alphabet และ Amazon ทำให้เกิดความกังวลขึ้นมาอีกครั้งว่า การลงทุนใน AI กำลังกัดกร่อนกระแสเงินสดของบรรดาบริษัทที่เป็นผู้ให้เงินทุนเอง หุ้นแนวรับและพันธบัตรจึงเป็นฝ่ายได้ประโยชน์ ขณะที่ผู้นำด้าน AI กลับถูกเทขาย ดัชนีความผันผวนของ Cboe พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับจากเดือนเมษายน ความต้องการออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้น และความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเริ่มเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันมากขึ้น — แม้ยังต่ำกว่าระดับที่พุ่งสูงในเดือนมีนาคม เมื่อสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่านอยู่มาก

การตอบสนองของเอเชียออกมาก้ำกึ่ง หุ้นจีนปรับตัวขึ้นหลังมีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลภาคการเงินจะประชุมกับธนาคารและโบรกเกอร์เพื่อหารือเรื่องมาตรการพยุงตลาด และธนาคารกลางจีน หน่วยงานกำกับดูแลภาคธนาคาร และหน่วยงานกำกับหลักทรัพย์กำลังร่วมกันศึกษาโครงการสินเชื่อเพื่อรองรับการทำ buyback ดัชนี CSI 300 ปรับขึ้น 1.3% หลังจากร่วงลง 2.9% เมื่อสัปดาห์ก่อน ขณะที่ดัชนี Star 50 กลุ่มเทคโนโลยีพุ่งขึ้น 2.8% ตรงกันข้าม หุ้น Kioxia ของญี่ปุ่นร่วงลงถึง 17% ที่โตเกียว หลังจากประมาณการธุรกิจชิปหน่วยความจำแบบระมัดระวัง จุดกระแสกังวลว่าคลื่นการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจเริ่มแตะจุดสูงสุด

Morgan Stanley มองว่าจะมี "เหตุการณ์ชำระล้าง" หลายระลอกในระยะข้างหน้า ซึ่งอาจกดดันราคาหุ้นลงชั่วคราวและเปิดโอกาสในการเข้าซื้อ Barclays ระบุว่าช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่น่าจะใช่ "จุดจบ" ของกระแสการเก็งกำไรในธีม AI แต่มีลักษณะคล้ายการปรับฐานตามปกติ เหมือนกับการย่อตัวสองครั้งก่อนหน้าในปี 2026 ซึ่งในท้ายที่สุดแล้ว แรงหนุนจากกำไรเป็นฝ่ายชนะ

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลงเล็กน้อย ราคาน้ำมัน Brent ร่วง 2.9% สู่ระดับ 110.16 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังมีรายงานว่า Donald Trump ต้องการใช้เวลาในการดำเนินการทางการทูตกับอิหร่านเพิ่มขึ้น ก่อนตัดสินใจว่าหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ จะกลับมาโจมตีอีกหรือไม่ ซึ่งช่วยหนุนให้ความต้องการรับความเสี่ยงดีขึ้น Bitcoin ดีดตัวกลับหลังจากราคาร่วงลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วซึ่งเชื่อมโยงกับเหตุการณ์แฮ็กที่ Binance

ผมคาดว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเปิดทำการวันนี้ด้วยแรงรีบาวด์ แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่าจะเป็นการกลับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนหรือไม่ แรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มชิปเมื่อวันศุกร์หนักหนาพอสมควร และจะยังทำให้ความผันผวนอยู่ในระดับสูงไปจนถึงการเลือกตั้งและการประกาศงบของ Nvidia หากราคาน้ำมันทรงตัวต่ำกว่า 110 ดอลลาร์ การดีดตัวครั้งนี้อาจยืนได้นานอีกไม่กี่วัน แต่หากการเจรจาทางการทูตล้มเหลว แรงกดดันต่อหุ้นเทคโนโลยีน่าจะกลับมาอีกครั้ง

สำหรับมุมมองทางเทคนิคของดัชนี S&P 500 ภารกิจเร่งด่วนของฝั่งซื้อคือการฝ่าระดับแนวต้านที่ 7,633 ให้ได้ ซึ่งจะเป็นสัญญาณเชิงบวกและเปิดโอกาสให้ราคาขยับขึ้นไปแถว 7,656 การยืนเหนือระดับ 7,679 จะช่วยเสริมความได้เปรียบให้กับฝั่งกระทิงมากยิ่งขึ้น หากราคาปรับตัวลงท่ามกลางบรรยากาศการลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อยลง ฝั่งซื้อควรตั้งรับบริเวณ 7,607 การหลุดระดับดังกล่าวลงมา มีแนวโน้มจะกดดันให้ดัชนีอ่อนตัวลงสู่ 7,574 และเปิดทางให้ลงต่อได้ถึง 7,544