การประชุมของธนาคารกลางยุโรปเมื่อวันที่ 29 ตุลาคมจบลงตามที่คาดการณ์ไว้: อัตราดอกเบี้ยเงินฝากคงไว้ที่ 2.50% และน้ำเสียงของธนาคารกลางผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับเดือนกันยายน เนื่องจาก ECB เน้นย้ำถึงการไม่มีผลกระทบรอบที่สองจากช็อกด้านพลังงานและความมีเสถียรภาพของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงก่อน จากนั้นก็ฟื้นตัวกลับมาทั้งหมดเมื่อ Lagarde กล่าวในระหว่างการแถลงข่าวว่า คณะกรรมการกำหนดนโยบายได้มีการหารือกันเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ลาการ์ดกล่าวว่า ที่ประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายได้หารือกันเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ตัดสินใจรอข้อมูลเพิ่มเติมซึ่งมีกำหนดออกมาก่อนเดือนธันวาคม หากข้อมูลที่เข้ามายืนยันภาพรวมในปัจจุบันและไม่มีแรงกระแทกครั้งใหญ่ชุดใหม่เกิดขึ้น “ทิศทางโดยรวมก็ถือว่าค่อนข้างชัดเจน” ตลาดตีความถ้อยคำนี้ว่าเป็นสัญญาณชัดเจนว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมกลายเป็นกรณีฐาน และขณะนี้คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดฐาน เธอยังยืนยันด้วยว่าจะออกจากตำแหน่งที่ ECB ในวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2027 โดยจะสิ้นสุดวาระก่อนกำหนด และข่าวนี้ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินยูโร เนื่องจาก Federal Reserve ก็ตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นกันในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม และตลาดก็คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งเช่นกัน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ได้แคบลง และทั้งยูโรและดอลลาร์ก็ไม่ได้รับความได้เปรียบเพิ่มเติม
ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ก๊าซได้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นราวสามเท่าเมื่อเทียบกับช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และปริมาณสำรองอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลของ Gas Infrastructure Europe ระบุว่า ณ สิ้นเดือนตุลาคม การเติมก๊าซในคลังสำรองของสหภาพยุโรปอยู่ที่ 74.68% ต่ำที่สุดสำหรับวันดังกล่าวนับตั้งแต่ปี 2011 ในเยอรมนีซึ่งเป็นผู้บริโภคก๊าซรายใหญ่ที่สุดในยุโรป ระดับการเติมอยู่ราว 61% ซึ่งต่ำกว่าระดับของปีที่แล้วอย่างมาก และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปกติที่ 70% ของตนเอง ราคาก๊าซที่อยู่ในระดับสูงกดดันรายได้จริงของครัวเรือน เพิ่มต้นทุนการผลิต และบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันของภาคอุตสาหกรรมยุโรป Bundesbank ระบุว่า เศรษฐกิจเยอรมนีน่าจะทรงตัวในไตรมาสที่สาม ส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาพลังงานที่สูงและการสูญเสียความสามารถในการแข่งขันท่ามกลางความขัดแย้งในอิหร่าน
สถานะสุทธิในฝั่งชอร์ตของยูโรเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่รายงานนี้จำนวน 1.5 พันล้านดอลลาร์ มาอยู่ที่ -20.58 พันล้านดอลลาร์ การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรต่อยูโรอยู่ในฝั่งมองหมีอย่างชัดเจน แต่ปัจจัยระยะสั้นบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการรีบาวด์เชิงปรับฐาน
หนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านี้ เรามองว่า EUR/USD มีโอกาสอ่อนตัวลงมาทดสอบแนวรับที่ 1.1066 และยูโรก็เริ่มปรับตัวลงมาแล้ว แต่ผลการประชุมของ Fed และ ECB ช่วยให้การปรับตัวลงดังกล่าวทรงตัวได้ เราเห็นโอกาสที่การปรับฐานจะยังดำเนินต่อไป หากยูโรสามารถทะลุแนวต้านที่ 1.1250/70 ได้ มีโอกาสเกิดแรงส่งขึ้นไปบริเวณ 1.1320/40 ได้เช่นกัน
อย่างไรก็ดี ภาพอ่อนแอในระยะยาวของยูโรยังไม่ได้หายไป หลังจากการสะสมกำลัง/ทรงตัวแล้ว เราคาดว่าการปรับตัวลงจะกลับมาอีกครั้ง โดยเป้าหมายแรกอยู่ที่ 1.1066 และตามด้วยเป้าหมายระยะยาวถัดไปที่ 1.0905