คู่เงิน EUR/USD กลับตัวขึ้นมาอีกครั้งในฝั่งยูโรช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากกวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าระดับต่ำก่อนหน้า ดังนั้นจึงมีเหตุผลด้านเทคนิคที่รองรับการแข็งค่าบางส่วนของสกุลเงินยุโรป และยังคงมีความคาดหวังว่าฝั่งกระทิงจะเริ่มเดินหน้าบุกอย่างเต็มรูปแบบ หมีอยู่ในโหมดรุกมานานเกินไปโดยแทบไม่มีแรงต้านกลับ ในมุมมองของผม ในขณะที่พื้นฐานข่าวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาก็ไม่ได้เป็นบวกต่อดอลลาร์ฝ่ายเดียวจนสมเหตุสมผลกับการแข็งค่าต่อเนื่องของดอลลาร์เพียงข้างเดียว ยูโรอย่างน้อยสมควรได้การดีดตัวแบบรีบาวด์เชิงปรับฐาน อีกทั้งยังมีเป้าหมายชัดเจนคือโซน Imbalance 24 ซึ่งจากบริเวณนั้น แรงเทขายฝั่งหมีอาจกลับมาดำเนินต่อ และสร้างสัญญาณขายชุดใหม่ได้
การเลือกตั้งสภาคองเกรสสหรัฐจะมีขึ้นในวันพรุ่งนี้ ซึ่งตลาดรอคอยกันมาหลายสัปดาห์แล้ว จะพูดได้ว่าดอลลาร์สหรัฐกำลังอ่อนค่าล่วงหน้าก่อนการเลือกตั้งก็ไม่เกินเลย และดูเป็นเหตุผลที่เข้าใจได้ พรรคการเมืองของ Donald Trump ซึ่งเป็นฝ่ายรัฐบาลมีแนวโน้มจะแพ้การเลือกตั้ง อันอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงบางประการในทิศทางนโยบายการเมืองของสหรัฐ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เชื่อว่า Trump จะยังคงตัดสินใจด้วยตนเองเป็นหลัก ขณะที่พรรค Democrat จะใช้เวลาสองปีข้างหน้าคอยคัดค้านแทบทุกการตัดสินใจของประธานาธิบดี ส่งผลให้การตัดสินใจสำคัญหลายเรื่อง เช่น งบประมาณ อาจล่าช้าออกไปมาก
นอกจากนี้ยังควรคำนึงด้วยว่า จุดยืนของ Federal Reserve ไม่ได้ “เหยี่ยว” อย่างที่หลายคนเชื่อกัน ในการประชุมล่าสุด มีเพียงกรรมการ FOMC สองคนเท่านั้นที่ลงคะแนนให้ใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ขณะที่ Fed เองตัดสินใจในลักษณะเป็นกลางซึ่งไม่ได้บ่งชี้ถึงการครองความได้เปรียบของดอลลาร์เหนือยูโรอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา เศรษฐกิจสหรัฐเติบโตแข็งแกร่งกว่าคาดในไตรมาสสาม แต่ปัจจัยนี้เพียงอย่างเดียว ไม่ได้เพียงพอจะอธิบายการปรับขึ้นของดอลลาร์ต่อเนื่องถึงสองเดือน ECB ก็ตรึงดอกเบี้ยเช่นกัน และมีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเหมือนกับ Fed เงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่ยูโรและดอลลาร์เผชิญอยู่ในตอนนี้แทบไม่ต่างกัน
ในขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณว่าการรุกของฝั่งหมีใกล้สิ้นสุด Imbalance 24 ยังคงมีผลอยู่ และราคาสามารถตอบสนองบริเวณนี้ได้ พร้อมก่อให้เกิดสัญญาณขายเพิ่ม หมีเดินหน้ามาไกลมากแล้ว การจะหยุดยั้ง ณ จุดนี้จึงไม่ง่ายเลย ขณะเดียวกัน ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องทำให้ Imbalance 24 หมดความหมายและสร้างรูปแบบเชิงกระทิงให้ชัดเจน ก่อนจะคาดหวังการแข็งค่าที่มีนัยสำคัญได้ ซึ่งต้องอาศัยการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของยูโร แต่จนถึงตอนนี้กระทิงแสดงให้เห็นแต่เพียงความอ่อนแอ
ในเดือนกันยายน FOMC ได้ขึ้นดอกเบี้ยและส่งสัญญาณพร้อมเริ่มเข้มงวดนโยบายการเงิน ซึ่งเพียงพอจะจุดชนวนให้เกิดคลื่นขาลงขนาดใหญ่ที่ลากยาวมาจนทุกวันนี้ อย่างไรก็ตาม แม้ Fed จะเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายน และยังมีโอกาสเข้มงวดเพิ่มในเดือนธันวาคม ก็ยากจะกล่าวได้ว่ายูโรไม่ได้รับข่าวบวกใด ๆ เลยในช่วงเวลานี้
โดยภาพรวม พื้นฐานข่าวยังเอื้อต่อฝั่งกระทิงมากกว่าในมุมมองของผม แม้ท่าทีด้านนโยบายการเงินของ Fed จะเหยี่ยวมากขึ้น แต่ปัจจัยนี้ไม่ใช่ตัวแปรเดียวที่กำหนดอัตราแลกเปลี่ยน สหภาพยุโรปเองก็เจอปัญหา แต่ประเด็นสำคัญคือ ปัญหามีอยู่ทุกที่ ทว่ายูโรกลับเป็นฝ่ายเดียวที่อ่อนค่า ทั้งที่ธนาคารกลางทั้งสองต่างก็ใช้นโยบายการเงินเข้มงวด แต่ดอลลาร์กลับเป็นฝ่ายเดียวที่แข็งขึ้น อย่างไรก็ตาม ควรรอให้เกิดสัญญาณฝั่งกระทิงก่อนจึงค่อยคาดหวังการแข็งค่าของยูโร การซื้อสกุลเงินยุโรปล่วงหน้าโดยไม่มีสัญญาณยืนยันจึงไม่ใช่สิ่งที่ควรทำ
โครงสร้างกราฟในปัจจุบันยังชี้ไปที่การเดินหน้าต่อเนื่องของแรงเทขายขาลง คลื่นราคาเพียงรูปแบบเดียวที่มีนัยสำคัญในตอนนี้คือ Imbalance 24 ซึ่งอาจถูกทดสอบซ้ำในอนาคตอันใกล้ โอกาสเดียวของกระทิงในตอนนี้คือการกวาดสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าระดับต่ำแกว่งตัวที่เห็นได้ชัด แต่การเปิดสถานะซื้อจำเป็นต้องมีหลักฐานยืนยันมากกว่าการกวาดสภาพคล่องเพียงอย่างเดียว
ตัวเลขเศรษฐกิจวันจันทร์ไม่ได้กระตุ้นให้ยูโรแข็งค่า เป็นไปได้ว่า Donald Trump กดดันดอลลาร์จากการกลับมาเดินหน้าเจรจากับอิหร่านอีกครั้ง หรืออาจเป็นเพราะความเป็นไปได้ที่พรรค Republican จะแพ้การเลือกตั้งกำลังกดทับค่าเงินสหรัฐ ไม่ว่ากรณีใด เหตุการณ์สำคัญที่สุดของสัปดาห์ยังอยู่ข้างหน้า
กระทิงยังมีเหตุผลมากมายในการเริ่มเดินหน้าบุกในปี 2026 ทั้งในเชิงโครงสร้างและภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ซึ่งเคยนำไปสู่การอ่อนค่าลงแรงของดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้ไม่มีปัจจัยหนุนหลักใด ๆ ที่ช่วยประคองดอลลาร์ แม้ FOMC จะมีท่าทีเหยี่ยวก็ตาม พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ตึงเครียดในยุโรปตอนนี้กำลังเล่นงานยูโรมากกว่า
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป:
สหรัฐ – JOLTS Job Openings (15:00 UTC)สหรัฐ – การเลือกตั้งสภาคองเกรสปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 3 พฤศจิกายนมีเหตุการณ์สองรายการ แต่ผลการเลือกตั้งสภาคองเกรสมีแนวโน้มจะเริ่มทราบในคืนวันพุธ ดังนั้นผลกระทบของตัวเลขเศรษฐกิจที่ประกาศในวันอังคารต่อความเชื่อมั่นของตลาดอาจมีจำกัด
แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำในการเทรด:
ในมุมมองของผม คู่เงินยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งอยู่ในเฟสปรับฐานมาตลอดทั้งปี พื้นฐานข่าวได้เปลี่ยนไปเข้าทางฝั่งหมีอย่างรุนแรงเมื่อแปดเดือนก่อน แต่แนวโน้มที่ดำเนินมานานสี่ปี ยังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือล้มเหลว กระทิงอาจกลับมาเดินหน้าบุกอีกครั้งก่อนสิ้นปี อย่างไรก็ตาม โอกาสในตอนนี้จำกัดอยู่ที่ระดับต่ำ 1.1066 ซึ่งบันทึกไว้เมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว และระดับต่ำ 1.1114 ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน สภาพคล่องอาจถูกกวาดลงไปต่ำกว่าหนึ่งในสองระดับนี้ได้เช่นกัน ขณะเดียวกัน สัญญาณขายใหม่อาจก่อตัวขึ้นภายในโซน Imbalance 24